春節(jié)以來，受疫情等多因素影響，市場結(jié)構(gòu)變化加劇、不確定性增加。企業(yè)面臨價(jià)格波幅加大、庫存持續(xù)累積、信用風(fēng)險(xiǎn)升高，利用基差貿(mào)易進(jìn)行遠(yuǎn)期采銷和風(fēng)險(xiǎn)頭寸管理，進(jìn)行“線上基差貿(mào)易”成為企業(yè)新選擇。

一季度期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司基差貿(mào)易購銷額雙增長

中期協(xié)日前公布的最新一期《風(fēng)險(xiǎn)管理公司試點(diǎn)業(yè)務(wù)情況報(bào)告》顯示，一季度期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司行業(yè)凈利潤同比增長90%?；钯Q(mào)易方面，一季度期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司現(xiàn)貨采購累計(jì)金額為407.73億元，同比增長16%；現(xiàn)貨銷售金額為417.33億元，同比增長26%。

與傳統(tǒng)貿(mào)易定價(jià)中的一口價(jià)模式不同，基差貿(mào)易是指以某月份的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，以期貨價(jià)格加上雙方協(xié)商同意的基差來確定買賣商品價(jià)格的交易方式。記者了解到，目前在能源、金屬、農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品領(lǐng)域已成為全球通行的貿(mào)易定價(jià)規(guī)則。相較于傳統(tǒng)的貿(mào)易模式，基差貿(mào)易的優(yōu)勢體現(xiàn)在五個方面：第一，采用期貨價(jià)格作為基準(zhǔn)，公允、公平且公開，便于增加交易定價(jià)的公信度；第二，方便企業(yè)靈活設(shè)計(jì)并運(yùn)用多樣化的對沖策略；第三，期貨價(jià)格的透明度高，更加貼合企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求；第四，允許企業(yè)多次分批點(diǎn)價(jià)，可以降低企業(yè)的談判成本，減少雙方對抗性；第五，規(guī)避了“貨到地頭死”的現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，減少了銷售中的不確定性。

大商所基差交易平臺助力產(chǎn)業(yè)開展基差貿(mào)易

據(jù)悉，大商所2019年上線基差交易平臺，首期上市合成樹脂（線型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯）、鐵礦(668, 21.50, 3.33%)石共兩個系列、四個品種。該平臺以“期貨價(jià)格+基差”為定價(jià)方式的貿(mào)易模式，致力于推動期現(xiàn)同頻發(fā)展，努力打通期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“最后一公里”。截至今年4月末，累計(jì)成交量157萬噸、金額達(dá)23億元。其中，合成樹脂累計(jì)成交量19萬噸、金額14億元；鐵礦石累計(jì)成交量138萬噸、金額9億元。

大商所場外部相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者表示，基差交易平臺的優(yōu)勢體現(xiàn)在四個方面：一是降低了信用風(fēng)險(xiǎn)。大商所基差交易平臺實(shí)行嚴(yán)格的交易商認(rèn)證制度。平臺各品種的交易商都經(jīng)過嚴(yán)格篩選，在降低交易信用風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，有利于打消客戶對資金安全的疑慮，對打破現(xiàn)貨貿(mào)易“白名單”壁壘、進(jìn)一步推廣基差貿(mào)易具有重要意義。二是提升了交易效率。平臺匯集了各方信息，通過提供公開、透明的基差報(bào)價(jià)場所，減少了企業(yè)在尋找基差貿(mào)易對手方上花費(fèi)的時(shí)間，增加了交易機(jī)會、擴(kuò)大了采銷渠道，大幅提升了交易效率。三是協(xié)同提供綜合化的金融服務(wù)，解決企業(yè)資金難題?；罱灰灼脚_引入了銀期合作，商業(yè)銀行可以提供資信評估、貿(mào)易融資、風(fēng)險(xiǎn)管理等“一攬子”金融服務(wù)；基于平臺真實(shí)貿(mào)易場景的供應(yīng)鏈融資有助于優(yōu)化貿(mào)易環(huán)節(jié)的資金流，降低企業(yè)的融資成本，促進(jìn)基差貿(mào)易的進(jìn)一步推廣。四是促進(jìn)公平透明價(jià)格的形成。平臺所有的交易都使用場內(nèi)期貨定價(jià)，有助于促進(jìn)非標(biāo)品價(jià)格合理化和透明化，指導(dǎo)市場主體合理安排生產(chǎn)經(jīng)營活動。

明日控股供應(yīng)鏈服務(wù)部經(jīng)理助理李藤也此前表示，基差交易平臺的利用有助于推廣基差貿(mào)易及其他含權(quán)模式。長期看，對于企業(yè)運(yùn)營效率的提升、實(shí)現(xiàn)運(yùn)營成本的優(yōu)化、精準(zhǔn)營銷，做深市場以及為產(chǎn)業(yè)研究提供數(shù)字化基礎(chǔ)和金融風(fēng)控模型的建立與完善等多方面多層次均有正面作用。記者了解到，該公司是大商所基差平臺的首批交易商之一，疫情期間與化工產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)廈門國貿(mào)在平臺上達(dá)成了約7000噸的基差貿(mào)易合同。其中一筆PVC粉現(xiàn)貨量達(dá)到2000噸，是平臺上線以來合成樹脂系列單筆成交現(xiàn)貨量最大的一筆交易?！?/p>

大商所基差交易平臺第二批交易商招募啟動

當(dāng)前，隨著我國疫情防控形勢持續(xù)向好，經(jīng)濟(jì)社會運(yùn)行正常秩序加快恢復(fù)。但疫情給部分行業(yè)帶來的仍在。為進(jìn)一步助力企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營計(jì)劃、加快復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，響應(yīng)市場需求，大商所日前啟動基差交易平臺第二批交易商招募工作。

根據(jù)大商所日前發(fā)布的《關(guān)于基差交易平臺招募交易商的通知》，本次招募交易商為合成樹脂（聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯）和鐵礦石兩個品種（系列）第二批交易商，每個品種（系列）不超過10家，申請截止時(shí)間為5月31日。上述負(fù)責(zé)人表示，為有序開展招募工作，大商所制定了《大連商品交易所基差交易業(yè)務(wù)交易商管理辦法》，通過財(cái)務(wù)能力、信用評級、展業(yè)情況、期現(xiàn)貨交易等多維度的指標(biāo)進(jìn)行綜合評定，保障篩選出高質(zhì)量、高信用的交易商。伴隨更多、更強(qiáng)參與者的進(jìn)入，平臺下一步將為市場提供更高效的期現(xiàn)聯(lián)動、更完善的交易機(jī)制和更精細(xì)的服務(wù)。

大商所基差交易平臺現(xiàn)有首批交易商共有22家，覆蓋范圍較廣：從行業(yè)結(jié)構(gòu)看，上、中、下游均有涉及；從企業(yè)性質(zhì)來看，國企、民企均有參與；從企業(yè)規(guī)?？矗酁闃I(yè)內(nèi)的頭部企業(yè)，也有部分新興的以期現(xiàn)業(yè)務(wù)為主的代表性公司。其中，明日控股、四聯(lián)化工、道恩化學(xué)、物產(chǎn)化工、廈門國貿(mào)等行業(yè)排名前五的貿(mào)易商以及河鋼、鞍鋼、中建材、中信金屬、熱聯(lián)集團(tuán)等鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)均位列其中。大商所上述負(fù)責(zé)人表示，經(jīng)過8個多月的磨合，平臺交易商間建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系，實(shí)貨交收量不斷增長，并在進(jìn)一步探索長周期合作的可能性。