一切似乎都在意料之中，貴州茅臺今日再次攀升走高，最高股價達到1427.90元，總市值超越工商銀行，登頂A股總市值第一位。

實際上，在今年的4月17日，貴州茅臺流通市值曾超越工商銀行，如果貴州茅臺今日收盤能保持穩(wěn)定，總市值超越工商銀行是大概率事件。

貴州茅臺超越工商銀行

今日盤中，隨著貴州茅臺股價持續(xù)攀升，貴州茅臺總市值達到17936億元，超越工商銀行，榮登A股總市值第一的寶座。

需要指出的是，貴州茅臺目前已是全流通狀態(tài)，而工商銀行、建設(shè)銀行、中國平安等仍有不小比例的限售股，因此，貴州茅臺總市值超越工商銀行似乎早就在意料之中。

貴州茅臺自3月中旬以來漲逾40%

貴州茅臺總市值超越工商銀行，主要得益于近期貴州茅臺持續(xù)受資金關(guān)注，尤其是北向資金，近期持續(xù)凈流入，貴州茅臺等消費白馬普遍受其青睞。

數(shù)據(jù)顯示，自3月19日以來，貴州茅臺自3月19日的960.10元，一路震蕩攀升漲至目前的1427.90元，期間累計漲逾40%，總市值漲至目前接近1.8萬億元。

而北向資金的持續(xù)凈流入無疑助推了茅臺股價的攀升。數(shù)據(jù)顯示，近一個月以來，北向資金合計凈流入貴州茅臺27.41億元，僅次于美的集團的27.48億元。

從北向資金近期凈流入的個股特征來看，消費白馬普遍受關(guān)注，美的集團、格力電器等家電消費白馬凈流入額較多，貴州茅臺、藥明康德、邁瑞醫(yī)療等白酒、醫(yī)藥白馬凈流入額也不少。

近期茅臺批價上漲

此外，茅臺批價上漲對股價的提振作用也不容忽視。三月中下旬以來，茅臺批價從不到2000元的最低點漲至當前2300元以上，與2019年Q2批價因供給端出貨通道阻塞導(dǎo)致批價快速上漲不同，2020　年Q2批價快速上漲更多原因在于需求端。在消費、投資、收藏三類需求中，投資和收藏為主體的金融屬性需求 在釋放，成為當下茅臺批價快速上漲的一方面原因。

興業(yè)證券認為，茅臺酒具有保值增值、保質(zhì)期長、易流通等特性，具備金融品潛質(zhì)。整理年份茅臺收益率問題發(fā)現(xiàn)，如果以當時零售價買入茅臺并持有至今，除個別年份外年化收益率都能超過10%。同時，茅臺批價與M1等貨幣指標有較好的擬合度。以上兩方面證明茅臺具有金融屬性。

民生證券表示，近期批價持續(xù)回暖一方面來自于近期市場新增配額的稀缺；另一方面也來自于疫情好轉(zhuǎn)后市場需求開始逐漸回暖（貨幣寬松帶來的投資需求以及真實需求疊加，但預(yù)計投資需求是主要因素，因為整件和散飛價差正在快速拉大）。飛天批價并不存在持續(xù)調(diào)整的基礎(chǔ)，預(yù)計未來走勢仍是窄幅震蕩為主（不過集中打款前以及新配額到貨前，批價或?qū)⒍唐诔袎海?，但判斷下半年仍然不排除再見新高的可能性。茅臺批價的回升對于茅臺股價以及整個白酒板塊的情緒來說都具有十分重要的正向意義。

中泰證券指出，長期來看，如果紙幣不斷超發(fā)，只要供給速度較慢、能夠長期存活下來的資產(chǎn)，其以紙幣標價的名義價格都是受益的。不僅僅是黃金，茅臺酒某種程度上也是一種“貨幣”，茅臺公司的股價和黃金價格的走勢有很大相關(guān)性。當然我們并不是要在當前時點去推薦茅臺個股，只是以此為例提供一種紙幣濫發(fā)情況下的大類資產(chǎn)配置思路。過去十幾年，盡管我國股市指數(shù)沒有多少漲幅，但核心優(yōu)質(zhì)公司的股價卻不斷創(chuàng)新高，這就是貨幣超發(fā)帶來的影響，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)長期更加受益于貨幣超發(fā)。