摩根大通期貨7月21日全部完成股權及相關變更。國內首家由外資全資控股的期貨公司正式誕生！

近日，外匯局廣東省分局指導中國銀行廣州越秀支行為摩根大通期貨有限公司辦妥外商直接投資股權轉讓（中方轉外方）外匯登記手續(xù)，其境外股東持股比例由49%變更為100%。歷經24年蛻變，摩根大通期貨由最初的內資完成了外資全資控股的轉變。

2020年6月19日，摩根大通宣布，已獲得中國證券監(jiān)督管理委員會核準，將公司在摩根大通期貨有限公司中的持股比例由49%增至100%。

摩根大通全球清算亞太區(qū)主管David Martin表示：“近年來，中國期貨市場成長顯著。隨著中國金融領域的持續(xù)開放，我們的本地以及全球客戶十分看好中國日益成熟的期貨市場。摩根大通一直致力于在中國打造世界一流的期貨公司，為我們的客戶提供優(yōu)質服務。”

摩根大通中國區(qū)首席執(zhí)行官梁治文表示：“對摩根大通和我們眾多客戶而言，中國代表著全世界最令人振奮的發(fā)展機遇之一，我們希望有一天能將全球優(yōu)質的產品和服務都帶來中國。全資控股一家期貨公司，為摩根大通提供了絕佳的機遇，有助于我們在這個重要市場進一步夯實在岸業(yè)務實力。”

2020年7月，摩根大通期貨有限公司將遷往上海中心。作為中國第一高樓，上海中心是位于上海金融行業(yè)核心區(qū)陸家嘴金融貿易區(qū)的地標式建筑。

“神秘的”摩根大通期貨

天眼查數(shù)據(jù)顯示，7月21日，摩根大通期貨有限公司完成了多項工商信息變更，股權變更為J.P． MORGAN BROKING （HONG KONG） LIMITED全資持股，企業(yè)類型由“有限責任公司（臺港澳與境內合資）”變?yōu)椤坝邢挢熑喂荆ǜ郯呐_法人獨資）”。

資料顯示，在摩根大通期貨變更前有三個股東，分別是珠海市邁蘭德基金管理有限公司、江蘇威望創(chuàng)業(yè)投資有限公司和J.P。MORGAN BROKING （HONG KONG） LIMITED，出資額分別為2.3億元、460萬元、2.254億元，股權占比分別為50%、1%、49%。變更后，由J.P。MORGAN BROKING （HONG KONG） LIMITED出資4.6億元全資控股。

據(jù)了解，摩根大通期貨前身為中山期貨，最早名為金沙期貨、成立于1996年5月，2007年9月由摩根大通加入變更為中外合資企業(yè)。最新工商信息顯示，公司注冊資本為4.6億元。證監(jiān)會官網信息顯示，有關摩根大通期貨變更股權的申請在去年底就已提交，今年4月23日被正式受理。摩根大通集團（紐約證券交易所：JPM）是一家全球領先的金融服務公司，目前總資產達3.1萬億美元，業(yè)務遍及全球，自1921年就開始在華開展業(yè)務。

專注細分市場，精準服務高端金融客戶群

摩根大通期貨總經理魏紅斌曾在2019年11月30日由南華期貨承辦的“全面提升跨境金融服務能力——中外中介機構境外服務拓展思路交流”的對話環(huán)節(jié)上表示，摩根大通集團在全球業(yè)務上主要有企業(yè)與投資銀行、資產管理、商業(yè)銀行、零售和消費者社區(qū)銀行四大板塊。零售和社區(qū)銀行、商業(yè)銀行是在北美運行，其他兩個板塊全球主要的國家和地區(qū)都有運營。摩根大通期貨屬于企業(yè)和投資銀行板塊，一方面為全球大企業(yè)提供一體化的企業(yè)銀行服務，另外一方面在一級市場、二級市場進行投行服務和市場服務業(yè)務。

“摩根大通期貨在2008年設立，從戰(zhàn)略定位的角度來說，摩根大通只服務于機構客戶，只服務于一些大的企業(yè)和機構，包括一些有外資背景的企業(yè)，還有很多國資背景的企業(yè)、上市的民企?！蔽杭t斌說。

據(jù)了解，摩根大通期貨目前專注于期貨經紀業(yè)務，具體包括金融類和商品類期貨經紀業(yè)務，客戶服務對象方面主要是一些大型實體企業(yè)，還有一些機構客戶。

“從摩根大通期貨的角度來說，我們還是定位在專注于經紀業(yè)務，去做好這塊細分領域，服務好我們的目標客戶群。當然從整個集團也有考量，我們集團有很多業(yè)務條線，有自己的資管業(yè)務條線，也有自己的商品業(yè)務條線。在我們這個平臺目前我們還是專注于做經紀業(yè)務?！蔽杭t斌說。

摩根大通期貨在中國實行差異化競爭的戰(zhàn)略，優(yōu)勢之一在于可以共享摩根大通集團的資源和服務，這讓公司具備了很強的競爭優(yōu)勢。魏紅斌表示，在交易系統(tǒng)方面，海外客戶可以利用摩根大通的全球交易平臺直接進入中國市場交易，而無需增開多個交易系統(tǒng)，這可以提高投資效率。同時，交易系統(tǒng)提供的算法交易，可幫助客戶實現(xiàn)多個市場的跨市場交易。例如，客戶在海外買（進口）美豆，則可在國內賣豆油、豆粕(2986, 9.00, 0.30%)。

平臺和系統(tǒng)的高效對于交易是“生命線”。“如果兩個市場間存在價差，系統(tǒng)的高效性可以避免交易出現(xiàn)滑點，否則滑點的損失可能將直接超出盈利部分?！蔽杭t斌說。

期待更多A股風險管理工具

相較而言，當前外資最感興趣、最需要的期貨產品無疑是股指期貨?；ヂ?lián)互通機制推進以來，外資加速布局A股。當前，北上資金貢獻了A股市場6%的交易量，而2015年該比例僅0.3%；海外投資者目前的A股持有量占流通市值的7%，而2015年時該比例還不到1%。

“參與度高了，自然而然就有更多的風險管理需求?！蔽杭t斌表示。

事實上，當前QFII（合格境外機構投資者）已可一定條件下參與股指期貨。早在2011年5月6日，證監(jiān)會發(fā)布了《合格境外機構投資者參與股指期貨交易指引》，但QFII只能從事套保交易，而不得利用股指期貨在境外發(fā)行衍生品；規(guī)定在任何交易日日終，QFII 持有的合約價值不得超過其投資額度，在任何交易日日內，QFII 的成交金額（不包括平倉） 不得超過其投資額度。

“當前QFII只能做套保，且要求期現(xiàn)匹配，而不能做投機。未來，如果額度等方面可以進一步放松，則可能會進一步提升外資的風險管理效力?！彼Q。此外，她也提及，中金所的股指期貨是最貼近A股的，外資也期待未來能夠推出股指期貨的國際品種。

除了A股，外資也在加速布局中國債券市場。外資目前主要利用海外的NDIRS（不交收人民幣利率掉期）來對沖利率風險，但國內的國債期貨市場無疑是流動性最佳、對沖效率最高的市場。

今年4月10日，中國的工、農、中、建、交五大行已經成為首批參與國債期貨交易試點的商業(yè)銀行，“目前主要用以套保而非投機。我們希望，下一步，國債期貨市場會進一步向其他商業(yè)銀行開放，未來QFII也有望參與進來?！蔽杭t斌表示。