昨日，國內(nèi)股市探底反彈，但反彈力度十分有限。上證指數(shù)補調(diào)了去年6月分留下的調(diào)空缺口，創(chuàng)出近一年來的新低。期指走勢偏弱與股市，IF1005合約基差僅僅剩下不到20點，IF1012上周最大300多個點的基差僅僅剩下120個點，套利空間通過這兩天的下跌已經(jīng)消化掉了。

　　 基本面因素：

　　1、加息預期變強

　　11日公布的CPI標志中國目前的實際利率為負，

　　負利率是指通貨膨脹率高于銀行長期存款利率的情況中國一年期存款利率為2.25%，減去4月通脹數(shù)值，則表示當前利率水平為負0.55%。

　　5月CPI很可能超過3%，此后幾個月還可能達到5%左右的高點，PPI(工業(yè)品出廠價格指數(shù))有可能達到11%。

　　一些市場人士預計，加息將較此前預計的三季度大大提前，甚至有傳言本周末就將加息。

　　2、水電油氣價格上漲可能提速

　　江蘇目前的天然氣銷售價格，尤其是民用天然氣價格一直是"虧本價"，按目前2.2元的單價計算，每銷售一立方米燃氣公司就要虧2角錢。

　　江蘇省物價局這兩天已專門向南京、無錫、常州、蘇州、鎮(zhèn)江五市及下屬各縣（市）下發(fā)通報，敦促盡快完成省政府規(guī)定的污水處理費調(diào)整目標任務(wù)。

　　財政部：研究用資源稅取代或吸收相關(guān)政府性基金項目

　　3、房地產(chǎn)調(diào)控細則陸續(xù)出臺，實質(zhì)性影響初步體現(xiàn)。

　　上海房產(chǎn)稅可能將要啟動。

        房屋省較量下滑。上海"五一"房展會前后兩周新增商品住宅供應(yīng)量分別為25.6萬平方米和18.4萬平方米。成交量僅為11.46萬平方米和7.3萬平方米。其中，供應(yīng)量只相當于往年"五一"房展會前后三至四成，成交量只相當于往年同期二至三成。后者的7.3萬平方米，為上海近五年來同期最低的一周。

　　盡管如此，房價依然比較堅挺，買賣雙方處于觀望、僵持階段

　　技術(shù)分析：

　　滬深300現(xiàn)貨指數(shù)MACD綠柱持續(xù)3天縮短，上證指數(shù)下補一年缺口后反彈。金融板塊KDJ金叉。顯示股市下跌動能正在減弱。

　　短評：

　　殺跌過后，市場有望領(lǐng)先于外盤率先平穩(wěn)。但是，從基本面上看，小的滯漲周期才剛剛開始，政策調(diào)控的力度大幅減弱的可能性不大。因此，市場不具備反轉(zhuǎn)甚至大幅反彈的動能。操作上，繼續(xù)殺跌沒有必要，前期空單應(yīng)該開始尋找離場時機。對波段交易者不建議做反彈。（