金融危機(jī)之后，全球金融市場在各國政府大規(guī)模的金融援助之下，逐漸脫離了金融危機(jī)所帶來的經(jīng)濟(jì)衰退的束縛，走向了艱難的復(fù)蘇之路，以中國為首的制造業(yè)已經(jīng)以美國為首的非制造業(yè)從緩慢回升到目前的進(jìn)入繁榮期，似乎表明經(jīng)濟(jì)的運行之路無虞，市場消費也將擺脫現(xiàn)金為王的危機(jī)時期，進(jìn)入良性軌道。然而，近期再度出現(xiàn)的歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)以及美國在金融改革中所暴露出 金融機(jī)構(gòu)的一系列造假行為，令市場再度陷入由于信用而導(dǎo)致的恐慌當(dāng)中，股市商品市場出現(xiàn)了持續(xù)的大幅下跌，金融陰霾再度密布在市場上空，令投資者再度感受到了緊張的空氣。

歐洲債務(wù)危機(jī)成為此次市場恐慌的導(dǎo)火索，而美國政府在金融改革中的大規(guī)模調(diào)查金融機(jī)構(gòu)的行為使得這種恐慌火上加油，而中國政府回收流動性以及在打壓房地產(chǎn)的行動無疑也增添了市場的壓力。就歐洲方面看，希臘的主權(quán)債務(wù)是的該國陷入了破產(chǎn)的邊緣，而歐盟對于該國的金融援助所附加的要求緊縮的條件又導(dǎo)致了希臘的大規(guī)模暴力示威行為，從而加劇了市場的恐慌情緒，而希臘問題一旦不能獲得解決，笨豬五國中的西班牙、葡萄牙、意大利以及愛爾蘭將可能一個一個的陷入危機(jī)，艱難恢復(fù)中的英國也面臨危機(jī)，亞洲的日本同樣令市場擔(dān)憂…由于圍繞歐洲政府債務(wù)問題可能導(dǎo)致歐洲經(jīng)濟(jì)無法恢復(fù)強(qiáng)勁增長的擔(dān)憂情緒加重，全球股市也出現(xiàn)大幅下滑。人們對歐元區(qū)成員國能否落實削減債務(wù)所必需的財政緊縮措施持質(zhì)疑態(tài)度，這令市場更加看淡歐洲前景。歐洲將近1萬億美元的救助計劃似乎暫時平抑了主權(quán)債務(wù)危機(jī)。但值此英國及歐元區(qū)國家仍試圖化解財政困境之時，另一個麻煩或許正在悄然醞釀：歐洲通貨膨脹率的不斷上升。除了影響投資者對貨幣的信心外，通貨膨脹的驟升也會令市場擔(dān)心投資收益縮水，諸如支付固定利率的債券等。這一問題可能反過來讓投資者要求更高的國債收益率，目前，正有大量歐洲國債需要進(jìn)行再融資，而且外界對債務(wù)違約的擔(dān)憂情緒明顯升溫,從而進(jìn)一步打擊了市場的信心.
 
　　美國司法部門針對華爾街大投行興起的“調(diào)查風(fēng)暴”正在升級。美聯(lián)邦檢察機(jī)關(guān)正在就8家投資銀行是否在抵押貸款支持債券交易中誤導(dǎo)評級機(jī)構(gòu)及投資者展開調(diào)查。8家投行中除了此前被傳出涉案的高盛、摩根士丹利外，瑞士銀行、花旗集團(tuán)、瑞士信貸、德意志銀行、法國農(nóng)業(yè)信貸銀行和美國銀行旗下的美林證券等6家也悉數(shù)在列。信用評級的可信度目前已被廣泛懷疑，如果這次大規(guī)模的調(diào)查真證實了銀行勾結(jié)評級機(jī)構(gòu)是華爾街潛規(guī)則，投資者就會懷疑手中的金融產(chǎn)品，那對全球市場可能產(chǎn)生極大震蕩。顯然,美國政府在此次新一輪信用危機(jī)中起到的作用與當(dāng)初次級債危機(jī)的態(tài)度明顯不同,似乎在推波助瀾,或許與長期歐元的過從有關(guān),無論如何,由此而產(chǎn)生的金融混亂和恐慌是十分明顯的.
 
　　同時,正在進(jìn)行中的中國政府回收流動性以及打擊房地產(chǎn)價格的相關(guān)政策在客觀上也明顯的的資本市場構(gòu)成壓力.但顯然,中國央行的節(jié)奏已然發(fā)生了一些明顯的變化, 繼存款準(zhǔn)備金回籠資金逾3200億元、4月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布之后，央行資金的回籠力度也大幅放緩，本周央票發(fā)行量合計僅為340億元，公開市場連續(xù)11周凈回籠資金的局面暫時中斷。不到上周的四分之一的量亦創(chuàng)下今年以來的低點。從目前看公開市場于本周大幅度放緩回籠力度出于兩個方面的原因：一是央行于本周一正式上調(diào)了法定存款準(zhǔn)備金率,回籠資金逾3200億元。央行適度減緩回籠量,可以緩解準(zhǔn)備金上繳帶來的沖擊;二是目前機(jī)構(gòu)青睞于買入長期債券品種,對一年和三個月央票需求弱化,這也在客觀上導(dǎo)致回籠量無法有效上升。 由于本周為5月份到期釋放資金量最大的一周,達(dá)到2160億元,顯然本周的操作沒有實現(xiàn)這一目的,因此,自春節(jié)以來,公開市場連續(xù)11周從市場凈回籠資金的局面將于本周中斷.表明央行在回籠資金的操作上還是充分考慮到市場的節(jié)奏以及中央政府總體寬松的貨幣政策,在一定程度上對市場過度緊張的神經(jīng)起到了一定的紓緩作用.
 
　　整體上看,中國政府的有張有弛的節(jié)奏難抵歐美再度出現(xiàn)的信用危機(jī)給市場帶來的沖擊,也進(jìn)一步打擊包括金屬在內(nèi)的商品市場,令價格繼續(xù)尋底.