在中國資本市場誕生20周年、滬深300股指期貨上市30個(gè)交易日之際，金融界網(wǎng)站力邀兩岸三地及亞太地區(qū)的“金融大腕”，召開2010年首屆“兩岸三地”股指期貨高端論壇。浙江永安期貨總經(jīng)理施建軍參加本次論壇，發(fā)表演講：

施建軍：中國這方面出具了設(shè)計(jì)師的隊(duì)伍，為我們今后衍生品的產(chǎn)品發(fā)展，特別是證券同行這方面更有經(jīng)驗(yàn)，我覺得兩股力量加起來為今后衍生品發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

第二，感覺今后的理財(cái)工具也好，產(chǎn)品也好，這個(gè)創(chuàng)新會越來越多，有了期貨以后，特別是有了期權(quán)以后，有了期貨還不行，你組合還是比較少。但是這個(gè)組合比我們商品多多了，比如說商品我們要買鋁就是那個(gè)鋁，現(xiàn)在股票是300個(gè)股票，我們公司大概有100多個(gè)股票可以復(fù)制了，有的可能是200個(gè)，有的50多個(gè)，100個(gè)里面權(quán)重可能不一樣了，所以相對來講組合就比較多，有的可能做β更多了。這里面我感覺創(chuàng)新就比較多，有了期權(quán)以后產(chǎn)品的創(chuàng)新可能會更多，我覺得今后五年內(nèi)到十年內(nèi)我們是看得到的。

第三，技術(shù)的創(chuàng)新，這一塊現(xiàn)在大家都很重視，現(xiàn)在老外來的也特別多，基本上每個(gè)星期要接待一波，來推銷他的模型，他的交易系統(tǒng)。其實(shí)我們國內(nèi)也有很優(yōu)秀的這方面的咨詢公司，也有很強(qiáng)的技術(shù)開發(fā)能力，無非是我們現(xiàn)在時(shí)間比較短，數(shù)據(jù)還不是太夠，量化投資，高頻交易將來會越來越多，這個(gè)我覺得是一個(gè)發(fā)展的趨勢。如果要做投資的話，這一塊今后可能要占到60％以上，甚至更多的份額，如果沒有一個(gè)技術(shù)的話在這個(gè)競爭當(dāng)中就要落后，我覺得技術(shù)的變化對期貨市場來講是一個(gè)很深遠(yuǎn)的影響。

第四，監(jiān)管的變化。現(xiàn)在我們 股指 期貨還僅僅局限在中國證監(jiān)會監(jiān)管范圍，以后大的敏感性比較高的肯定要跨部門監(jiān)管。現(xiàn)在是一個(gè)大部門里面跨兩個(gè)部，一個(gè)是期貨部，一個(gè)是現(xiàn)貨這一塊，這有一個(gè)市場聯(lián)合監(jiān)管辦公室，這為今后跨部門監(jiān)管積累了非常好的經(jīng)驗(yàn)，這至少有一個(gè)聯(lián)動(dòng)的機(jī)制，中國國家比較特殊，你那么多部委，誰都能說上話，這個(gè)東西沒有一個(gè)監(jiān)管我估計(jì)肯定是不行的。我覺得監(jiān)管上面，對 股指期貨 的監(jiān)管為今后的監(jiān)管打下比較好的基礎(chǔ)。

第五，期貨中介機(jī)構(gòu)會發(fā)生大的變化，我認(rèn)為五年內(nèi)會形成這樣一個(gè)格局，就是以大券商或者 銀行 控股的期貨公司，僅從業(yè)務(wù)上來講以他們?yōu)辇堫^，以區(qū)域性的或者有特色的專業(yè)性的公司為重要力量，以一種細(xì)分市場，有的是市場補(bǔ)缺型的為補(bǔ)充，大量的期貨公司我認(rèn)為是陪襯型的，這樣一個(gè)期貨公司的格局?，F(xiàn)在163家，大券商我估計(jì)最多十五、六家，區(qū)域性特點(diǎn)的或者說有專業(yè)特點(diǎn)的可能三、五十家，某些市場，區(qū)分市場有特點(diǎn)能夠生存的也就幾十家，一半以上就是半死不活的，我們必須要面對這樣的一個(gè)現(xiàn)實(shí)，我認(rèn)為五年內(nèi)中國期貨格局就是這樣一個(gè)格局。香港就是這樣的，他有好多，其實(shí)他是按照牌照的，幾類幾類牌照，可能真正做大也沒有幾個(gè)。對期貨 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，期貨公司帶來的很大的挑戰(zhàn)。

第六，對外開放帶來新的變化。應(yīng)該講，從中國來講對外開放，改革開放是堅(jiān)定不移的，發(fā)揮市場的資源基礎(chǔ)性的作用。開放這一塊也是堅(jiān)定不移的，現(xiàn)在上海要基本建設(shè)成為國際金融中心，到2020年還有十年的時(shí)間。我是國際金融中心，我的資本不能流動(dòng)，沒有一個(gè)國家是這樣的，如果不能流動(dòng)這怎么建呀，沒有辦法建。我覺得對外開放步伐可能會加快，但是開放可能秩序還是要研究的，像韓國開放度也是比較高的，期權(quán)推出來以后外資進(jìn)入也是比較多，國內(nèi)虧的比較多，臺灣也是這樣，臺灣是叫法人交易，這占很大比例。上午已經(jīng)講了老外掙很多錢，為什么呢？他專業(yè)，他玩時(shí)間比較長，他兩邊能套，中國不能走出去對沖一下，他不讓你對沖，老外能玩你沒有辦法玩。我覺得對外開放先后的秩序可能要把握，當(dāng)然這個(gè)方面我沒有仔細(xì)的研究，我就大致聽聽他們講。但個(gè)總的來說肯定會越來越開放，所以要展望分析，大的來講會帶來這些方面的變化，當(dāng)然這仁者見仁，智者見智。

最后我講一個(gè)體會，在中國發(fā)展衍生品市場我感覺欲速則不達(dá)。我在期貨 商業(yè) 十六年了，前十年基本上是在那里打亂仗，中國期貨市場發(fā)展也就是近幾年的事情，就一步一個(gè)腳印發(fā)展，中國期貨市場再也經(jīng)不起折騰，如果股指期貨也做不好中國衍生品市場還要推遲十年，我相信無論媒體也好，從業(yè)人員也好，投資者也好能夠珍惜和愛護(hù)市場，使中國的衍生品市場能夠在世界上面有比較高的地位，只要我們穩(wěn)，我們第一肯定是沒有問題的，我們只要能夠每年增長30-40％就行了，這肯定是全世界第一的，這一點(diǎn)問題都沒有的，如果發(fā)展的快出問題關(guān)掉再重來。我作為一個(gè)期貨的老的從業(yè)人員也希望它能夠穩(wěn)步的發(fā)展。因?yàn)榇蠹叶寄昙o(jì)還輕，中國衍生品市場我認(rèn)為十年內(nèi)肯定是可以在世界上面有很強(qiáng)的地位，謝謝大家。