盡管進(jìn)入"后危機(jī)時(shí)代"，但大宗商品的價(jià)格起伏卻仍然劇烈，這一方面給部分產(chǎn)業(yè)造成動(dòng)蕩，另一方面，對(duì)銀行業(yè)相關(guān)貸款也提出風(fēng)險(xiǎn)防范需求。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)在危機(jī)中所突顯出的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖功能讓人印象深刻。在此背景下，隨著銀期合作的逐步推進(jìn)，與期貨業(yè)加強(qiáng)合作，探索新的市場(chǎng)合作模式，利用期貨市場(chǎng)規(guī)避大宗商品貸款敞口風(fēng)險(xiǎn)，就成了銀行業(yè)積極探索的課題。

事實(shí)上，記者了解到，業(yè)內(nèi)在此領(lǐng)域已有有益嘗試，并取得了積極成效。何謂"套期保值貸款"？銀行怎樣利用期貨市場(chǎng)降低貸款風(fēng)險(xiǎn)？期貨公司在其中可以發(fā)揮怎樣的作用？針對(duì)上述問(wèn)題，記者采訪(fǎng)了銀河期貨總經(jīng)理姚廣。

記者：眾所周知，期貨是風(fēng)險(xiǎn)管理工具，但是運(yùn)用不當(dāng)，本身也會(huì)給企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。那么，如何理解企業(yè)參與套期保值與銀行業(yè)規(guī)避信貸風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)合？

姚廣：銀行業(yè)對(duì)期貨市場(chǎng)的套期保值業(yè)務(wù)一直有所忌憚，而身處市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)因缺少銀行信貸資金的支持，又往往無(wú)法參與套期保值交易進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。解決這一矛盾的辦法，就是銀行與期貨公司密切合作，對(duì)企業(yè)利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管。

"套期保值貸款"在國(guó)外是一種很流行的銀期合作業(yè)務(wù)，該項(xiàng)業(yè)務(wù)不僅有利于規(guī)避銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)、提高銀行信貸資產(chǎn)的質(zhì)量，同時(shí)有利于解決涉農(nóng)企業(yè)資金短缺以及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題，為銀行培育優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，提高社會(huì)效益，是一種多贏的業(yè)務(wù)模式。

記者：銀河期貨與農(nóng)發(fā)行合作模式的核心是什么？換言之，怎樣做到運(yùn)用"套期保值貸款"保障銀行信貸資金安全？

姚廣：自2005年開(kāi)始，銀河期貨與農(nóng)發(fā)行密切合作，進(jìn)行積極探索，形成了一套全新的"銀河-農(nóng)發(fā)行模式"，即在套期保值貸款業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上結(jié)合期貨公司、銀行和涉農(nóng)貸款企業(yè)共同參與期貨市場(chǎng)的全新模式，取得了很好的效果，目前試點(diǎn)已經(jīng)由最初的一個(gè)省擴(kuò)大到目前的六個(gè)省。

"銀河-農(nóng)發(fā)行模式"合作模式的核心內(nèi)容是農(nóng)發(fā)行、涉貸農(nóng)企、期貨公司簽訂《套期保值業(yè)務(wù)三方合作協(xié)議書(shū)》，通過(guò)三方協(xié)議，嚴(yán)格約束企業(yè)的套期保值業(yè)務(wù)，從根本上解決涉農(nóng)企業(yè)利用套期保值貸款管理企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的矛盾所在，即在保障農(nóng)發(fā)行信貸資金安全的情況下，涉農(nóng)企業(yè)利用期貨市場(chǎng)規(guī)避了價(jià)格波動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。雖然目前農(nóng)發(fā)行仍禁止信貸資金進(jìn)入期貨市場(chǎng)，規(guī)定企業(yè)參與套期保值的資金必須為自有資金，但如果涉貸企業(yè)通過(guò)期貨市場(chǎng)拓寬銷(xiāo)售渠道，農(nóng)發(fā)行允許企業(yè)動(dòng)用企業(yè)的貸款擔(dān)保金參與套期保值。

如果企業(yè)開(kāi)展套期保值交易，必須保證農(nóng)發(fā)行資金的安全，因此，銀行、涉農(nóng)企業(yè)和期貨公司三方需緊密配合，對(duì)農(nóng)發(fā)行客戶(hù)從事期貨交易的資金實(shí)行封閉管理。由期貨公司和期貨交易所協(xié)助農(nóng)發(fā)行對(duì)交易資金進(jìn)行監(jiān)管，確保資金回籠；企業(yè)在農(nóng)發(fā)行開(kāi)立期貨賬戶(hù)，由農(nóng)發(fā)行進(jìn)行企業(yè)期貨業(yè)務(wù)核算；期貨公司根據(jù)企業(yè)自身現(xiàn)貨業(yè)務(wù)的特點(diǎn)以及對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的科學(xué)分析，為企業(yè)擬定期貨套期保值交易方案；農(nóng)發(fā)行根據(jù)擬定的套期保值方案及企業(yè)的實(shí)際情況，核定貸款企業(yè)參與套期保值的資格。在套期保值交易結(jié)束后，經(jīng)交易所結(jié)算、企業(yè)認(rèn)定，由期貨公司將其保證金余額全部直接劃入企業(yè)在農(nóng)發(fā)行的賬戶(hù)。農(nóng)發(fā)行將企業(yè)的期貨損益與對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨業(yè)務(wù)損益合并處理后，一并收回期貨、現(xiàn)貨業(yè)務(wù)的貸款。

記者：期貨公司在合作模式中，主要發(fā)揮哪些作用？

姚廣：通過(guò)在試點(diǎn)地區(qū)積極組織企業(yè)培訓(xùn)，宣傳期貨套期保值知識(shí)，我們充分調(diào)動(dòng)了當(dāng)?shù)厣孓r(nóng)企業(yè)參與期貨市場(chǎng)轉(zhuǎn)移經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的積極性，幫助銀行培育高品質(zhì)客戶(hù)資源。同時(shí)，通過(guò)三方協(xié)議約束企業(yè)的套期保值行為，為解決企業(yè)向農(nóng)發(fā)行申請(qǐng)貸款提供了安全的保障。此外，通過(guò)農(nóng)發(fā)行、期貨公司和企業(yè)自身的三層風(fēng)險(xiǎn)控制體系，完善了對(duì)套期保值整個(gè)過(guò)程的立體風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管和控制，使各方利益得到有效保障。

在期貨知識(shí)培訓(xùn)方面，我們先后組織對(duì)農(nóng)發(fā)行系統(tǒng)及當(dāng)?shù)厣孓r(nóng)企業(yè)的期貨知識(shí)培訓(xùn)60余場(chǎng)，通過(guò)進(jìn)行廣泛的期貨套期保值知識(shí)宣傳，在試點(diǎn)地區(qū)涉農(nóng)企業(yè)中間，營(yíng)造了積極參與期貨市場(chǎng)，靈活運(yùn)用衍生工具管理企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的良好氛圍。

"銀河-農(nóng)發(fā)行模式"的推廣也為農(nóng)發(fā)行支持涉農(nóng)企業(yè)依托期貨市場(chǎng)走出困境，同時(shí)為解決農(nóng)民賣(mài)糧難的問(wèn)題發(fā)揮了積極的作用。自2005年以來(lái)，在參與試點(diǎn)的農(nóng)發(fā)行黑龍江分行共支持全省28個(gè)縣（市）的54戶(hù)企業(yè)，通過(guò)套期保值銷(xiāo)售糧食276次、累計(jì)逾10萬(wàn)余噸，為近30億元貸款提供了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的保障，幫助企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)近1.2億元。

通過(guò)嚴(yán)格的三方監(jiān)管風(fēng)控體系的構(gòu)建，我們實(shí)現(xiàn)了化解信貸資金風(fēng)險(xiǎn)、化解套期保值操作風(fēng)險(xiǎn)和化解涉農(nóng)企業(yè)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的"三化解"目標(biāo)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自合作以來(lái)，在銀河期貨開(kāi)戶(hù)的涉貸農(nóng)企未發(fā)生一起風(fēng)險(xiǎn)事故，從而實(shí)現(xiàn)了降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和貸款及時(shí)回收的目的。截至目前，我們先后為農(nóng)發(fā)行數(shù)十戶(hù)涉貸企業(yè)客戶(hù)提供套期保值服務(wù)，有效對(duì)沖了企業(yè)現(xiàn)貨市場(chǎng)的虧損，期貨市場(chǎng)因此也成為企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的"穩(wěn)定劑"。