重點(diǎn)關(guān)注

集運(yùn)指數(shù)（歐線）、鐵礦石

集運(yùn)指數(shù)（歐線）：向上突破，加速趕頂。近期船司加大6月下旬運(yùn)價宣漲幅度，隨著和談預(yù)期證偽，期貨未來的交易視角將進(jìn)一步回歸基本面。在需求側(cè)，6月上旬歐洲的訂艙需求表現(xiàn)樂觀，且7月中后旬或因圣誕備貨需求小幅攀升。而在供給側(cè)，6月計劃艙位回升，但不確定性在于歐洲及東南亞港口擁堵或?qū)е麓把诱`的發(fā)生，且7月計劃艙位仍然緊張。即期運(yùn)價方面，近期船司宣漲的6月下旬歐洲基本港價格中樞或升至7000-7200$/FEU，08合約或在市場的樂觀情緒下提前交易7月初的漲價預(yù)期，短期EC2408或升至4800-5100點(diǎn)區(qū)間。

鐵礦石：邏輯回歸基本面，震蕩回調(diào)。前期強(qiáng)預(yù)期支撐之下，鐵礦09合約價格曾一度突破900元/噸，接近年前高點(diǎn)。隨著近期多市地產(chǎn)政策陸續(xù)落地，之后消息層面或存在短暫真空期，盤面交易邏輯隨之回歸供需。從產(chǎn)業(yè)基本面來看，近期供應(yīng)端澳巴主流礦發(fā)運(yùn)增量交替上升，需求端鐵水產(chǎn)量階段性見頂，季節(jié)性驅(qū)動后期或較為有限，而庫存拐點(diǎn)遲遲未現(xiàn)，供需矛盾尚未解決。近日統(tǒng)計局公布的PMI數(shù)據(jù)或為導(dǎo)火索，進(jìn)一步助推鐵礦的看跌情緒，使礦價跌破前一震蕩區(qū)間。但后期宏觀預(yù)期支撐難言完全褪去，三中全會前礦價繼續(xù)深跌空間或較為有限，建議以偏弱震蕩對待。

所長早讀

期指處于相對低位或企穩(wěn)回升

觀點(diǎn)分享：近期行情整體偏弱，一方面，前期一系列利多政策落地后，市場已充分交易；另一方面則與近期經(jīng)濟(jì)景氣度出現(xiàn)波折有關(guān)。中國5月官方PMI跌入榮枯線下方；同時經(jīng)濟(jì)重要的支撐因素外需也出現(xiàn)走弱，官方與財新PMI出口分項均回落。海外方面，美國ISM PMI超預(yù)期走低，全球制造業(yè)動能預(yù)期回潮，銅等大宗商品也受此影響明顯調(diào)整。不過后期來看，伴隨周四歐央行降息的落地，周五中國出口及美國非農(nóng)數(shù)據(jù)的發(fā)布，預(yù)計數(shù)據(jù)回落預(yù)期也將迎來階段性靴子落地時刻，市場賣壓已消化較為充分，預(yù)計在不超預(yù)期走弱的情況下，市場或在近一個月低點(diǎn)附近逐步出現(xiàn)企穩(wěn)。此外，本月中旬的陸家嘴論壇、7月的三中全會，市場仍有政策利多預(yù)期。就反彈高度上，主要取決于后期實體層面，特別是地產(chǎn)等經(jīng)濟(jì)修復(fù)表現(xiàn)，目前看暫時不做過于樂觀預(yù)期。

大類資產(chǎn)盤點(diǎn)

今日早評

黃金：平臺震蕩

白銀：加速回落

銅：缺乏明顯驅(qū)動，價格偏弱

鋁：快速回調(diào)

氧化鋁：跟隨滬鋁回調(diào)

鋅：短期承壓，關(guān)注礦端矛盾

鉛：多空并存，高位震蕩

鎳：宏觀情緒回吐，基本面相對偏弱

不銹鋼：現(xiàn)實基本面拖累，預(yù)期邊際回調(diào)

錫：震蕩偏強(qiáng)

工業(yè)硅：基本面弱勢格局依舊

碳酸鋰：基本面承壓，價格下探

鐵礦石：情緒反復(fù)，估值回調(diào)

螺紋鋼：情緒反復(fù)，弱勢震蕩

熱軋卷板：情緒反復(fù)，弱勢震蕩

硅鐵：控能耗預(yù)期分歧，估值下修

錳硅：情緒趨穩(wěn)，高位寬幅震蕩

焦炭：粗鋼調(diào)控再出，震蕩偏弱

焦煤：粗鋼調(diào)控再出，震蕩偏弱

動力煤：大集團(tuán)外購價格下調(diào)，高位震蕩

玻璃：短期承壓中期震蕩市

對二甲苯：弱勢震蕩，9-1正套

PTA：聚酯工廠買盤帶動9-1走強(qiáng)

MEG：弱勢震蕩

橡膠：寬幅震蕩

合成橡膠：基本面支撐，高位運(yùn)行

瀝青：跟隨成本下行

LLDPE：短期偏弱震蕩

PP：短期偏弱中期震蕩市

燒堿：中期震蕩市

紙漿：震蕩運(yùn)行

甲醇：震蕩偏弱

尿素：偏強(qiáng)運(yùn)行，日內(nèi)波動觀察現(xiàn)貨成交

苯乙烯：高位震蕩

純堿：短期或有下跌調(diào)整壓力

LPG：跟隨成本走跌

短纖：區(qū)間震蕩

PVC：短線持穩(wěn)，短期基本面仍有支撐

燃料油：跟隨原油下跌，仍需警惕自身基本面利空

低硫燃料油：下跌延續(xù)，高低硫價差延續(xù)小幅收窄

集運(yùn)指數(shù)（歐線）：向上突破，加速趕頂

棕櫚油：產(chǎn)地供應(yīng)寬松限制上漲動能

豆油：市場情緒降溫豆油有回落風(fēng)險

豆粕：美豆跌幅縮小，連粕夜盤偏強(qiáng)

豆一：震蕩

玉米：關(guān)注華北情況

白糖：修復(fù)基差

棉花：內(nèi)外盤相互影響關(guān)注前低支撐

雞蛋：震蕩調(diào)整

生豬：回調(diào)預(yù)期計價，逢低買入近月合約

花生：逢高拋空