今日宏觀事件及評論

社保法獲人大通過將于明年7月實施

十一屆全國人大常委會第十七次會議28日在京閉幕。會議表決通過了《社會保險法》。該法于2011年7月1日實施。社會保險法規(guī)定，國家建立基本養(yǎng)老保險、基本醫(yī)療保險、工傷保險、失業(yè)保險、生育保險等社會保險制度，保障公民在年老、疾病、工傷、失業(yè)、生育等情況下依法從國家和社會獲得物質幫助的權利。社會保險制度堅持廣覆蓋、?；尽⒍鄬哟?、可持續(xù)的方針，社會保險水平應當與經(jīng)濟社會發(fā)展水平相適應。社會保險法專門就社?；鸬墓芾磉M行規(guī)范，規(guī)定：社會保險基金包括基本養(yǎng)老保險基金、基本醫(yī)療保險基金、工傷保險基金、失業(yè)保險基金和生育保險基金。各項社會保險基金按照社會保險險種分別建賬，分賬核算，執(zhí)行國家統(tǒng)一的會計制度。該法還規(guī)定，隱匿、轉移、侵占、挪用社會保險基金或者違規(guī)投資運營的，由社會保險行政部門、財政部門、審計機關責令追回；有違法所得的，沒收違法所得；對直接負責的主管人員和其他直接責任人員依法給予處分。評論：雖然有多種社會保險制度在中國已經(jīng)實施多年，卻沒有一部專門的綜合性法律加以規(guī)范，只有不同部門、不同地方出臺的法規(guī)政策，并且城鄉(xiāng)之間、地區(qū)之間、單位之間的社保制度也缺乏銜接。社會保險法的出臺，對于健全和完善中國社會領域的立法具有重要意義，這關切到億萬勞動者的切身利益，對調節(jié)國民收入分配格局具有重要作用。

多家銀行首套房貸最低利率調至8.5折

京滬多家銀行有關人士10月28日透露，日前各家商業(yè)銀行接到口頭通知，取消對首套住房貸款利率7折優(yōu)惠，僅允許執(zhí)行同檔期基準利率最低下浮15%，即首套房貸優(yōu)惠利率最低按8.5折執(zhí)行。這意味著，2008年底開始實行的首套房貸利率7折優(yōu)惠政策將成為歷史。此外，以后商業(yè)銀行對購買首套住房執(zhí)行的房貸最低標準變?yōu)椋菏赘蹲畹?0%，利率為同檔期基準利率下浮15%；二套住房為首付最低50%，利率執(zhí)行同檔期基準利率的1.1倍，禁止對第三套及以上住房提供貸款。對于存量房貸政策，監(jiān)管機構并未作出新的規(guī)定，商業(yè)銀行仍舊按照以前和客戶所訂立的合同條款執(zhí)行。

但建行現(xiàn)在仍在執(zhí)行的規(guī)定是，如果購房者首次申請商業(yè)住房按揭貸款，首付達到3成以上，貸款利率可以執(zhí)行基準利率下浮20%，如果首付比例達到購房款的40%，可以向房貸部門申請7折利率。評論：2008年底的房貸利率7折成就了2009年房地產(chǎn)市場的火爆，目前在中央嚴厲的房地產(chǎn)調控政策下，房貸利率政策的變化，表明了管理層對房地產(chǎn)市場的調控措施正在不斷加碼。取消房貸利率7折優(yōu)惠無疑會加大購房者支出，有利于抑制投機需求、實現(xiàn)銀行信貸風險控制的目的，并相應增大銀行利潤空間。

劉明康：嚴控大型房企貸款風險

10月26日，在銀監(jiān)會召開的2010年第四次經(jīng)濟金融形勢通報會議上，銀監(jiān)會主席劉明康表示，要繼續(xù)嚴格執(zhí)行差別化住房信貸政策，并在把握風險收益的基礎上，合理滿足中小戶型、中低價位房地產(chǎn)開發(fā)貸款需求，繼續(xù)支持保障性安居工程建設。要高度關注房地產(chǎn)貸款風險。嚴控大型房企集團貸款風險，預先布防高風險房地產(chǎn)企業(yè)風險暴露。今年前三個季度，銀行業(yè)運行情況總體平穩(wěn)。劉明康強調，銀行業(yè)金融機構要加大力度，切實抓好地方融資平臺貸款風險管控。要對地方融資平臺貸款實施動態(tài)臺賬管理，按現(xiàn)金流覆蓋原則開展分類處置工作，并切實加強平臺貸款抵押品、項目現(xiàn)金流和還貸條件以及資產(chǎn)分類、撥備計提的管理。要管控好部分行業(yè)和企業(yè)的信貸風險。此外，銀監(jiān)會紀委書記王華慶在2010年財資市場高峰會上透露，在商業(yè)銀行投資入股保險公司試點中，明確試點銀行應提出達到或高于自身現(xiàn)有資本回報率和資產(chǎn)回報率的商業(yè)目標和商業(yè)計劃；在一定時間內經(jīng)過努力達不到預期商業(yè)目標和公司治理結構要求的，要主動退出相應市場，該時間期限原則上為3-5年，對壽險公司可適當延長至7年。評論：事實上，銀監(jiān)會曾多次要求銀行關注地產(chǎn)信貸風險，而此次明確的提及大型房企，多少會令市場擔心是否這些大型房企業(yè)的財務狀況也許存在一定風險，加之中央對于房地產(chǎn)行業(yè)并未放松的打壓政策，對于房地產(chǎn)板塊造成一定負面影響。

上證180ETF規(guī)模突破100億元

自股指期貨上市以來備受投資者青睞的上證180ETF，連續(xù)多周受到資金凈申購，總份額近日已經(jīng)接近140億份，資產(chǎn)規(guī)模突破100億元，成為市場上第三只百億級別的ETF產(chǎn)品。受市場不斷活躍的影響，滬深交易所最新公布信息顯示，上證50ETF、上證180ETF、深100ETF等主要ETF產(chǎn)品近期頻頻受到資金關注。其中，上證180ETF最近兩周分別大額凈申購15.21億份和17.85億份，以這兩周的平均價格計算，凈申購資金分別達10.33億元和12.69億元。上證50ETF最近兩周分別大額凈申購7.95億份和4.42億份，以這兩周的平均價格計算，凈申購資金分別達17.23億元和9.97億元。

評論：

上證180ETF規(guī)模擴大的最主要原因是資金正在利用上證180ETF、上證50ETF、深100ETF與股指期貨進行套利交易。最近滬深300現(xiàn)貨指數(shù)與IF1011合約的價差一直在100點左右，這帶來了巨大的套利交易機會。

滬深300指數(shù)技術視角

周五指數(shù)創(chuàng)調整新低，但尾市反彈收出下影線。不過從周線圖看，本周初段小幅沖高后可能仍然會再度調整回落，創(chuàng)下調整新低。 我們仍然堅持此次調整，謹慎的目標位看低看3192點附近，這也是通道上半部分的中間位置，按照前期在通道內運行時的特征看，這種可能性是存在的。 中期的角度看，我們仍然認為指數(shù)要突破3600點，見到3659點附近。不過按照自然法則的角度看，指數(shù)不觸及3870點難以出現(xiàn)逆轉性下跌，也就是調整的幅度有限，屬于技術調整。 從循環(huán)周期的角度看，11月24日和12月2日是未來1個月內最重要的時間之窗。我們傾向于認為此次調整可能在這兩個時間見到低點。不過，從圖片通道后一般不會再回到通道內的統(tǒng)計情況看，市場也可能在本周直接上攻到3659點的中級目標位。

自然法則與股指期貨

周五股指期貨小幅低開，但未反彈到周四收盤點即掉頭下跌，最低下探到3401.6點展開反彈，但反彈仍然受阻于早盤反彈高點，緩慢盤跌到收盤。 從技術上看，周一反彈的關鍵壓力位在3508點，本周能否走高，就看周一能否站穩(wěn)在3508點之上。若能站穩(wěn)，則有望盤升到3647點的中級目標位。若失守3401點，則可能3292點附近，短多中途會在3358點展開一次反擊。但跌破3292點，則可能最終磨到3203點附近，但這種可能性不大。 從自然法則的角度看，11月合約自2478.8點展開的反彈，目標應可看到3900點附近，這是360度目標位。

現(xiàn)貨市場板塊策略

短期內建議關注航天軍工、物聯(lián)網(wǎng)、建筑節(jié)能、亞運概念、鋰電池、多元金融、汽車與汽車零部件、銀行、能源。

股指期貨投資策略

周一建議IF1011觸發(fā)以下條件時入場交易：

1) 開盤點上方20點開倉賣出，止損設在開盤點上方25點。（11點前策略）

2) 開盤點下方20點買入，止損設置在開盤點下方23點。（11點前策略）

3) 3508點輕倉賣出，止損設置在3518點。

所有交易都在浮動盈利超過30點后，止盈設置在20點位置。超過20點后，止盈設置在10點位置。超過10點后，止盈設置在2點位置。