1．行情回顧

周三（1 月5 日）滬深300 指數(shù)以3170.18 點開盤，全天股指窄幅震蕩，股指在開盤9:30 達到當日最低點3158.87 點，在下午13:21 達到當日最高點3193.78 點，尾盤股指報收于3175.66 點，下跌14.02 點，跌幅為0.44%?，F(xiàn)指成交金額與上一個交易日相比略有縮小，減至1169.43 億元，減幅為9.46%。全天采掘和機械板塊漲幅居前，全天漲幅均超過為1%。

期指方面，期貨合約出現(xiàn)量價齊跌的情況，股指期貨市場總成交量為15.14 萬手，減少30.51%，總持倉量為28949 手，減少1497 手。四份合約中當月合約IF1101 跌幅最小，下跌0.49%。主力合約IF1101 開盤后震蕩上行，在10:39 當月合約價格達到上午高點3199.4 點，下午13:21 當月合約價格達到當日的最高點3203.8 點，尾盤價格橫盤震蕩，收于3186.8 點。合約IF1101 結算價較上個交易日下跌15.8 點，跌幅為0.49%；持倉量為19969 手，較上個交易日減少1755 手。

從機構持倉量看，主力IF1101 合約的前20 名買單持有量為1.34 萬手，前20 名賣單持有量為1.69 萬手，多頭減倉1167 手、空頭減倉1712 手。市場中空方主力國泰君安空方減倉191 手、多方減倉17 手；中證期貨空方大幅減倉818 手、多方減倉189 手；多頭主力華泰長城多方減倉141 手、空方減倉397 手。多方減持力度最大的為信達期貨的110 手，增持力度最大的為江蘇弘業(yè)的267 手；空方減持力度最大的為中證期貨的818 手，增持力度最大的為大華期貨的432 手。從機構持倉看，市場中多空雙方力量都大幅減弱，市場多空爭奪激烈。

2.市場消息面

（1）7000 億投資：高鐵今年初步成網。1 月4 日，鐵道部部長劉志軍在全國鐵路工作會議上表示，今年我國高速鐵路運營總里程將突破1.3 萬公里，初步形成覆蓋面更廣、效應更大的高鐵網絡。另據劉志軍介紹，根據國務院京滬高速鐵路建設領導小組第四次工作會議精神，確定京滬高鐵將于今年6 月中旬開通運營。

（2）一線城市去年房價升逾兩成土地出讓金水漲船高。剛剛過去的2010 年，全國樓市在多重調控政策作用下，依然紅火一片。記者昨日從中國房產信息集團得到的最新數(shù)據顯示，北京、上海、廣州、深圳四大一線城市2010 年全年新建商品住宅價格同比普遍大漲，漲幅最小的是廣州，達23%，而北京漲幅最大，同比大漲42%。各地“賣地”收入也水漲船高，從記者得到的數(shù)據來看，北京、上海、大連三個城市全年土地出讓金總額均突破千億元，而二線城市的地價漲幅和土地成交活躍程度尤為驚人。

（3）澳大利亞上月制造業(yè)疲軟。澳大利亞工業(yè)集團和普華永道會計師事務所４日發(fā)布的一份報告顯示，受內需疲軟、澳元堅挺等因素影響，去年１２月澳大利亞制造業(yè)指數(shù)進一步下跌至46.3，顯示制造業(yè)繼續(xù)疲軟。報告顯示，澳大利亞制造業(yè)指數(shù)當月環(huán)比下跌1.3，為連續(xù)第四個月下滑。在統(tǒng)計所涉及的１２個門類中，９個門類出現(xiàn)下跌，其中紡織、木材和家具等門類降幅較大。此外，雖然當月運輸設備類出現(xiàn)擴張，但不足以扭轉制造業(yè)整體萎縮的局面。這一報告是基于２００多家制造業(yè)企業(yè)生產銷售情況而編制的，制造業(yè)指數(shù)低于５０表明制造業(yè)活動出現(xiàn)萎縮。

3.基差分析

（1）期現(xiàn)價差

主力合約IF1101 基差波動區(qū)間再次加大?；铋_盤為20.95 點，上午9:31 基差達到當日的最大值21.21 點，隨后震蕩下跌，上午10：25 基差達到當日的最小值4.65點。上午基差均值為11.23 點，下午基差均值為12.31 點，尾盤基差收于11.54 點，當日基差平均值為11.77 點。

（2）跨期價差
價差 IF1102-IF1101 日內主體在23.8-35.6 點區(qū)間窄幅波動，波動11.8 點。開盤時價差為32.4 點，尾盤價差收于25.4 點，全天價差IF1102-IF1101 呈現(xiàn)出逐漸降低的趨勢，上午價差均值為32.07 點，下午價差均值為27.00 點，下降5.07 點。價差IF1106- IF1102 波動范圍最大，達到了19.4 點，價差IF1103- IF1102 波動范圍最小，僅為9.0 點。

4.后市看法

1 月5 日，滬深300 指數(shù)、上證綜指和深證成指縮量成交。綜合股指現(xiàn)貨市場價跌量縮和股指期貨市場多空雙方力量減弱以及基差低位震蕩，后市股指走勢可能延續(xù)窄幅震蕩的格局。