1．行情回顧

周二（1 月11 日）現(xiàn)指縮量小幅反彈，早盤弱勢窄幅震蕩，午后有所走強，最終報收于3124.92 點，漲16.73 點或0.54%。成交金額748.32 億元，成交額較前一交易日繼續(xù)萎縮14.95% 。

期指方面，主力IF1101 合約以3130 點開盤，最高3141 點，最低3106 點，尾盤收于3140 點，漲8.2 點或0.26%；成交量17.2 萬手，較上一交易日萎縮7.8%；持倉量2.32 萬手，倉差-115 手。

期指各合約總成交量為18.00 萬手，萎縮8.3%，總持倉量為3.45 萬手，增倉146手。四份合約中主力合約IF1101 漲幅最大。

從盤后持倉看，主力IF1101 合約的前20 位買單持有量為1.60 萬手，同比增倉517 手；前20 名空單持有量為2.00 萬手，同比增倉305 手；前５位多單持有量同比增倉459 手，前５位空單持有量同比增倉929 手；盡管空頭主力國泰君安續(xù)本周一空單加倉661 手后，昨日繼續(xù)加倉546 手，但總體上期脂做空力量有所消減。

2. 基差分析

主力合約IF1101期現(xiàn)價差最高23.35點，最低5.47，均值14.70點；IF1102-IF1101跨期價差最高26.6 點，最低17.2，均值23.6 點；IF1106 -IF1101 價差波動范圍最大，達到了21 點，價差I(lǐng)F1103-IF1102 波動范圍最小，僅為7.8 點。

3.市場消息面

（1）2010 年人民幣貸款增加7.95 萬億元，M2 增長19.7%。2010 年末，廣義貨幣(M2)余額72.58 萬億元，同比增長19.7%，增幅比上月末高0.2 個百分點，比上年末低8.0 個百分點；2010 年末，本外幣貸款余額50.92 萬億元，同比增長19.7%，全年本外幣貸款增加8.36 萬億元，同比少增2.16 萬億元。人民幣貸款余額47.92 萬億元，同比增長19.9%，比上月末高0.1 個百分點，比上年末低11.8 個百分點。中國2010 年新增貸款超出政府的年初設置的７.5 萬億目標，這可能會增加政府進一步收緊貨幣政策并抑制信貸增長的壓力。

（2）報導：中國政府可能上調(diào)房產(chǎn)契約稅率。《上海證券報》周二報導稱，中國政府可能上調(diào)房產(chǎn)契約稅率，公寓房按照總價的4%征收契稅、別墅房按照總價的6%征收契稅。中國現(xiàn)行房產(chǎn)契稅為1%-3%。一旦如現(xiàn)行房產(chǎn)契稅差別化上調(diào)將直接購房者交易成本，或為抑制房價上漲的另一種“儲備”調(diào)控工具。

4. 后市看法

昨日期現(xiàn)指縮量小幅反彈，期指主力合約收成幾乎收成紡錘線；從盤后持倉看，總體上期指做空力量有所消減；周二市場消息面總體較為平淡。由于近幾日市場觀望氣氛逐漸加濃，預期現(xiàn)指會在年線上方受到較大支撐；但受消息面和緊縮政策的影響，其上行動能將持續(xù)受到抑制。期指短線可維持震蕩偏多思路。