今日宏觀事件及評(píng)論

財(cái)政收入突破8萬(wàn)億 專(zhuān)家稱(chēng)實(shí)際稅負(fù)偏低

財(cái)政部最新公布的數(shù)據(jù)顯示：2010年，全國(guó)財(cái)政收入達(dá)到83080億元，比上年增加14562億元，增長(zhǎng)21.3%。財(cái)政收入突破8萬(wàn)億元，四大因素影響財(cái)政收入較快增長(zhǎng)。 2010年，全國(guó)財(cái)政收入突破8萬(wàn)億元，國(guó)家財(cái)力不斷壯大。財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人分析，全國(guó)財(cái)政收入增長(zhǎng)較快主要有以下幾個(gè)原因：

一是經(jīng)濟(jì)較快增長(zhǎng)為財(cái)政收入增長(zhǎng)奠定了稅源基礎(chǔ)。特別是與稅收關(guān)聯(lián)度較高的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增長(zhǎng)較快，2010年規(guī)模以上工業(yè)增加值增長(zhǎng)15.7%、全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)23.8%、社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)18.4%、進(jìn)出口總額增長(zhǎng)34.7%。

二是價(jià)格水平上漲。2010年居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)和工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)分別上漲3.3％和5.5％,帶動(dòng)以現(xiàn)價(jià)計(jì)算的相關(guān)稅收增長(zhǎng)。

三是全年汽車(chē)旺銷(xiāo)帶動(dòng)車(chē)輛購(gòu)臵稅、汽車(chē)消費(fèi)稅等大幅增長(zhǎng)。2010年，汽車(chē)銷(xiāo)量大幅增長(zhǎng)32.4%，加上對(duì)1.6升及以下小排量乘用車(chē)由減按5%調(diào)至減按7.5%征收，帶動(dòng)車(chē)輛購(gòu)臵稅收入1792億元，比上年增加628億元，增長(zhǎng)54%。

四是2009年全國(guó)財(cái)政收入增長(zhǎng)11.7%，基數(shù)相對(duì)較低，相應(yīng)抬高了2010年收入增幅。從全年走勢(shì)看，全國(guó)財(cái)政收入呈前高后低走勢(shì)：上半年增長(zhǎng)27.6%，下半年增長(zhǎng)15%。全年財(cái)政收入與2008年相比增長(zhǎng)35.5%，折算到兩年中年均增長(zhǎng)16.4%，其中中央本級(jí)收入年均增長(zhǎng)14%。

此外，非稅收入9878億元，比上年增加881億元，增長(zhǎng)9.8%。主要是按有關(guān)規(guī)定，將部分原實(shí)行預(yù)算外專(zhuān)戶(hù)管理的行政事業(yè)性收費(fèi)納入預(yù)算管理。

評(píng)論：

時(shí)值歲末年初，各大政府部門(mén)相繼公布數(shù)據(jù)，令市場(chǎng)每天都些膽戰(zhàn)心驚，相比之下，財(cái)稅收入新聞略顯中性。但是稅收方面的問(wèn)題卻仍舊值得一說(shuō)：?jiǎn)渭冏非笫杖肽繕?biāo)，稅收職能單一化傾向日益明顯；一些稅種先天不足，稅收對(duì)經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)乏力；財(cái)務(wù)核算虛假，稅收監(jiān)督不到位等問(wèn)題仍然比較突出。同時(shí)，我們可以看到自1996年后稅收增速始終快于城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入的增速，同時(shí)也沒(méi)有真正起到二次分配縮小貧富差距的作用，稅改或迫在眉睫。

2010年末銀行業(yè)資產(chǎn)總額為94.3萬(wàn)億 負(fù)債88.4萬(wàn)億

據(jù)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)初步統(tǒng)計(jì)，截至2010年末，我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)境內(nèi)本外幣資產(chǎn)總額為94.3萬(wàn)億元，比上年同期增長(zhǎng)19.7%。分機(jī)構(gòu)類(lèi)型看，大型商業(yè)銀行資產(chǎn)總額45.9萬(wàn)億元，增長(zhǎng)14.4%；股份制商業(yè)銀行資產(chǎn)總額14.9萬(wàn)億元，增長(zhǎng)26.1%；城市商業(yè)銀行資產(chǎn)總額7.9萬(wàn)億元，增長(zhǎng)38.2%；其他類(lèi)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額25.7萬(wàn)億元，增長(zhǎng)21%。

銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)境內(nèi)本外幣負(fù)債總額為88.4萬(wàn)億元，比上年同期增長(zhǎng)19%。其中，大型商業(yè)銀行負(fù)債總額43.0萬(wàn)億元，增長(zhǎng)13.5%；股份制商業(yè)銀行負(fù)債總額14.0萬(wàn)億元，增長(zhǎng)25.2%；城市商業(yè)銀行負(fù)債總額7.4萬(wàn)億元，增長(zhǎng)38.5%；

其他類(lèi)金融機(jī)構(gòu)負(fù)債總額24.0萬(wàn)億元，增長(zhǎng)20.6%。

? 國(guó)土部：今年土地供需矛盾更加突出

中國(guó)國(guó)土資源部周四表示，2011年是“十二五”規(guī)劃的開(kāi)局之年，加之省市等換屆選舉，地方發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，國(guó)土資源供需矛盾更加突出，違法違規(guī)反彈壓力較大。 國(guó)土資源部執(zhí)法監(jiān)察局局長(zhǎng)李建勤是在周四國(guó)土資源部直播的2010年第四季度掛牌督辦違法案件新聞發(fā)布會(huì)做出上述表示。

李建勤并指出，去年重點(diǎn)工程項(xiàng)目和農(nóng)村建設(shè)用地違法違規(guī)問(wèn)題查處到位難；苗頭性、傾向性違法違規(guī)問(wèn)題凸顯。 “擴(kuò)張用地建設(shè)新城區(qū)，違法違規(guī)新設(shè)開(kāi)發(fā)區(qū)和擅自擴(kuò)區(qū)，以推進(jìn)新農(nóng)村建設(shè)為名違法占地開(kāi)發(fā)房地產(chǎn)，違法占地、違規(guī)建設(shè)高爾夫球場(chǎng)、別墅，非法開(kāi)采稀土等現(xiàn)象有所抬頭?！崩罱ㄇ谡f(shuō)。 去年四月以來(lái)，中國(guó)政府將增加土地供給視為房地產(chǎn)調(diào)控的重要舉措之一。

中國(guó)國(guó)土資源部此前稱(chēng)，至去年11月底，全國(guó)房地產(chǎn)用地供應(yīng)總量創(chuàng)新高達(dá)12.82萬(wàn)公頃。 國(guó)土部并指出，今年將堅(jiān)決查處違反國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、供地政策的“兩高一資”(高耗能、高污染、資源性)、產(chǎn)能過(guò)剩、重復(fù)建設(shè)等項(xiàng)目違法用地行為，加大對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目違法違規(guī)用地、違法占地違規(guī)建設(shè)高爾夫球場(chǎng)行為的查處力度。 去年，全國(guó)發(fā)現(xiàn)本期發(fā)生的違法用地行為5.3萬(wàn)件，涉及土地面積41.8萬(wàn)畝，與2009年相比分別下降14.3%和上升1.1%。立案查處本期發(fā)生的違法用地案件2.8萬(wàn)件，涉及土地面積33.8萬(wàn)畝,與2009年相比下降12.1%、上升7.6%。

中國(guó)國(guó)務(wù)院總理溫家寶去年年底表示，有信心讓房?jī)r(jià)回到合理價(jià)位，重點(diǎn)是加大保障性住房的建設(shè)，并抑制投機(jī)。將利用信貸杠桿，并加強(qiáng)對(duì)土地的管理，土地要首先保障保障性用房，對(duì)于投機(jī)的土地使用要嚴(yán)加管理。

評(píng)論：

如果說(shuō)供地壓力大，其實(shí)并不是供地?cái)?shù)量和面積的問(wèn)題，而只是執(zhí)行力度與原有政策之間的差異，也就是說(shuō)供需矛盾主要在監(jiān)管上，而非供地本身。 上周?chē)?guó)土資源部黨組成員、國(guó)家土地副總督察甘藏春曾表示，保障性住房用地政策執(zhí)行有偏差，在抽查的56個(gè)城市中，有11個(gè)城市2009年度保障性住房供地計(jì)劃執(zhí)行比例低于35%。那么，對(duì)于2011年的1000萬(wàn)套保障性住房，究竟執(zhí)行比例達(dá)到什么程度才能令房?jī)r(jià)回到合理價(jià)位？

貨幣市場(chǎng)資金嚴(yán)重告急 傳央行逆回購(gòu)輸血大行

盡管本周公開(kāi)市場(chǎng)凈投放資金達(dá)2490億元，但由于準(zhǔn)備金率最近這一次上調(diào)“過(guò)于意外”，部分商業(yè)銀行仍拿不出足夠資金繳款，央行20日啟動(dòng)約500億元定向逆回購(gòu)操作，向市場(chǎng)投放資金。

央行上一次在公開(kāi)市場(chǎng)上進(jìn)行逆回購(gòu)是在2007年2月13日。2004年至2007年，央行每年均在春節(jié)前一周進(jìn)行一次逆回購(gòu)操作，向市場(chǎng)投放資金。此次啟動(dòng)定向逆回購(gòu)操作，體現(xiàn)了央行維護(hù)春節(jié)前市場(chǎng)資金面秩序的意圖。

有商業(yè)銀行19日就已見(jiàn)到資金賬的“紅字”，20日根本拿不出足夠資金上繳準(zhǔn)備金。在此背景下，央行向部分銀行啟動(dòng)定向逆回購(gòu)，使其能完成20日的準(zhǔn)備金繳款。資金量方面，總的逆回購(gòu)規(guī)模預(yù)計(jì)500億元。

受準(zhǔn)備金繳款和春節(jié)假期雙重因素影響，加上央行逆回購(gòu)對(duì)市場(chǎng)心理層面的沖擊，20日市場(chǎng)資金利率在前一交易日大漲的基礎(chǔ)上再度飆升。當(dāng)日銀行間市場(chǎng)所有期限質(zhì)押式回購(gòu)利率均升至5%以上。其中，主流品種7天期質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率為6.11%，較前一交易日上漲203基點(diǎn)；隔夜回購(gòu)加權(quán)平均利率為5.54%，上漲286基點(diǎn)。交易員表示，節(jié)前資金利率高位運(yùn)行基本已成定局，短期內(nèi)市場(chǎng)資金面緊張狀況難以緩解。

評(píng)論：

盡管央行采取了逆回購(gòu)操作，但只是短期緩解銀行上繳準(zhǔn)備金的壓力，是過(guò)度之舉，但是長(zhǎng)期來(lái)看，央行收緊貨幣的政策仍將繼續(xù)。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周五滬深300指數(shù)大幅振蕩，與周三周四的單邊市不同的是，多空展開(kāi)了激烈的爭(zhēng)奪，雖然尾市空頭打壓，但還是收出光腳陽(yáng)線。

從金融心理學(xué)的角度看，周一若能突破周五上影線高點(diǎn)，則基本上可以確認(rèn)中級(jí)低點(diǎn)的形成，并將有4-6個(gè)月的上升周期。

技術(shù)上看，本周關(guān)鍵的壓力位在3069點(diǎn)附近，突破，則將首先上攻到3200-3238點(diǎn)附近壓力區(qū)，這個(gè)位臵也是均線束目前糾纏的區(qū)域，多空還會(huì)展開(kāi)拉鋸之戰(zhàn)。 若悲觀地看，滬深300指數(shù)即使再跌，也將在2785點(diǎn)附近遇到多頭的全線反攻，最低難以有效擊穿2773點(diǎn)，也就是說(shuō)跌破后會(huì)在盤(pán)中快速拉起。

自然法則與股指期貨

周五多空展開(kāi)激烈爭(zhēng)奪，雖然尾市打壓回落，但總體來(lái)看，多頭稍占上風(fēng)，結(jié)合數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)分析，本周總體應(yīng)振蕩上揚(yáng)。

技術(shù)上看，周一關(guān)鍵壓力位在3016點(diǎn)，若成功突破，則突破周五高點(diǎn)的可能性大增，目標(biāo)看到3142點(diǎn)附近，中途會(huì)在3084點(diǎn)遇到空頭的阻擊。 從對(duì)稱(chēng)性角度看，1102有可能演化出頭肩底形態(tài)，這樣的話，周一的反彈會(huì)受阻于3084點(diǎn)，日內(nèi)支持位在2993點(diǎn)附近。從守恒定律來(lái)看，本周的目標(biāo)應(yīng)看到3180點(diǎn)附近。

現(xiàn)貨市場(chǎng)板塊策略

短期建議關(guān)注鐵路基建、券商重倉(cāng)、社保重倉(cāng)、家庭與個(gè)人用品、煤化工、高鐵概念、核高基概念、汽車(chē)與汽車(chē)零部件、生物育種、食品、飲料與煙草、房地產(chǎn)、銀行。

股指期貨投資策略

周一建議IF1102觸發(fā)以下條件時(shí)入場(chǎng)交易：

1) 開(kāi)盤(pán)點(diǎn)下方7點(diǎn)買(mǎi)入，止損設(shè)臵在開(kāi)盤(pán)點(diǎn)下方12點(diǎn)的位臵。

2) 突破開(kāi)盤(pán)點(diǎn)上方15點(diǎn)買(mǎi)入，止損設(shè)臵在開(kāi)盤(pán)點(diǎn)上方10點(diǎn)。

3) 開(kāi)盤(pán)點(diǎn)上方10點(diǎn)賣(mài)出，止損設(shè)臵在開(kāi)盤(pán)點(diǎn)上方15點(diǎn)。

4) 跌破開(kāi)盤(pán)點(diǎn)下方12點(diǎn)賣(mài)出，止損設(shè)臵在開(kāi)盤(pán)點(diǎn)下方7點(diǎn)。

1-4項(xiàng)為早盤(pán)策略，通常在10點(diǎn)前有效。 所有交易都在浮動(dòng)盈利超過(guò)30點(diǎn)后，止盈設(shè)臵在20點(diǎn)位臵。超過(guò)20點(diǎn)后，止盈設(shè)臵在10點(diǎn)位臵。超過(guò)10點(diǎn)后，止盈設(shè)臵在2點(diǎn)位臵。