今日宏觀事件及評論

南華分析：日本震災(zāi)對日本經(jīng)濟沖擊有多大？

日本氣象廳13日宣布，東日本大地震里氏震級為9.0級，災(zāi)區(qū)進入震后第三天，災(zāi)情不斷升級。根據(jù)日本警察廳截至13日晚7點半的統(tǒng)計，已有1217人在地震中遇難，1086人失蹤，宮城縣警察總部長表示死亡人數(shù)或?qū)⑦^萬。

日本氣象廳13日宣布，東日本大地震里氏震級為9.0級，災(zāi)區(qū)進入震后第三天，災(zāi)情不斷升級。根據(jù)日本警察廳截至13日晚7點半的統(tǒng)計，已有1217人在地震中遇難，1086人失蹤，宮城縣警察總部長表示死亡人數(shù)或?qū)⑦^萬。

震災(zāi)并未殃及重要經(jīng)濟區(qū)

受災(zāi)最為嚴(yán)重的宮城縣GDP僅為日本國內(nèi)生產(chǎn)總值的1.7%，同時由于日本對于建筑的設(shè)計一向以抗震為標(biāo)準(zhǔn)，因而即便是宮城縣的工業(yè)和商業(yè)設(shè)施的損害也比較有限。

盡管災(zāi)后日本各大企業(yè)，包括本田、豐田、松下、索尼、佳能、日產(chǎn)、東芝等關(guān)閉了部分工廠以進行損失評估。但與1995年工業(yè)化程度很高的阪神地震不同，本次地震對于日本工業(yè)產(chǎn)值所造成的損失應(yīng)不會達到阪神地震導(dǎo)致的1000億美元之多。同時，因天災(zāi)造成的樓宇坍塌損失并不會在國內(nèi)生產(chǎn)總值當(dāng)中扣除，反而重建引發(fā)的經(jīng)濟活動會令GDP增加，加上災(zāi)后重建可從側(cè)面助推日本擴大進口、增加投資，在一定程度上對刺激經(jīng)濟有所裨益。

沖擊日本金融市場

11日日本災(zāi)情公布后，人們對該國經(jīng)濟前景的擔(dān)憂，令股市出現(xiàn)了拋售情緒，當(dāng)日日經(jīng)225下挫了1.72%，而14日則在大幅低開之后出現(xiàn)暴跌。與股指相反，由于日元大量回流日本，故而呈現(xiàn)了大幅上漲之勢。日本央行14日早間宣布，向銀行體系注入7萬億日元（約合860億美元）流動性，以維護金融穩(wěn)定。政府可能干預(yù)日元升值。另外，日本央行還將購買長期國債等金融資產(chǎn)的基金總額從35萬億日元，增加到40萬億日元。而日本央行14日向市場注入的資金已經(jīng)達到18萬億日元。

同時，由于援助日本的各國將會把貨幣換成日元進行匯款，日本企業(yè)和個人也將會為了確保重建所需資金而將其持有的他國貨幣兌換成日元。加上保險公司為了保證震后保險金的支付，開始大量拋售海外資金購買日元等行為，日元出現(xiàn)了大幅升值，而這種情況應(yīng)該還會持續(xù)至少一周的時間。

地震或?qū)⑼粕?/P>

油價上漲：

由于地震迫使日本大量煉油設(shè)施以及一些核電站關(guān)閉，其損失的大量煉油能力很可能令其國內(nèi)汽油價格上漲，同時如果國內(nèi)供應(yīng)繼續(xù)吃緊，則會極大地影響國際成品油市場，令這種通脹趨勢蔓延。

食品通脹：

日本農(nóng)林水產(chǎn)省最新發(fā)布的調(diào)查顯示，由于地震破壞，除東北地區(qū)蔬菜水果市場停止交易外，其他地區(qū)農(nóng)產(chǎn)品和加工食品等不能按期交貨現(xiàn)象也十分嚴(yán)重。主要原因是運輸農(nóng)產(chǎn)品的卡車因高速路封閉和堵車無法按時到達，導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品等供不應(yīng)求的另一個原因來自其產(chǎn)地。流動性增加：為了災(zāi)后重建需求，日本的貨幣政策將進一步寬松。其財政大臣野田佳彥12日強調(diào)“不能因為要實行節(jié)約財政而讓災(zāi)民受苦，或者使得救援行動延誤……”1995年大地震后，政府曾先后3次制定了補充預(yù)算，總投入約5萬億日元，預(yù)計本次的財政投入將超過這一數(shù)據(jù)。除財政補貼外，央行也開始公開市場操作，向市場投放資金，3月14日當(dāng)天，日本央行向市場注入的資金就已經(jīng)達到18萬億日元。

結(jié)論：

自房地產(chǎn)泡沫之后，日本經(jīng)濟十余年間都處于緩慢增長甚至負(fù)增長的狀況，進入了經(jīng)濟增長瓶頸，盡管此次地震對于日本國民和國家都是一個重創(chuàng)，但對其經(jīng)濟卻有一定的裨益。同時，從政治角度看，在地震發(fā)生后的第一時間，日本國內(nèi)各黨派立即協(xié)同合作，一致應(yīng)對這場天災(zāi)，而日本國民也會暫時忘記對菅直人政府的不滿。

中國2月新增信貸及M2低于預(yù)期

中國2月新增信貸及M2增速均低位運行，顯示央行穩(wěn)健貨幣政策漸取得成效.不過為應(yīng)對居高不下的通脹壓力，以及外匯占款等導(dǎo)致的流動性增加，未來央行再加息或上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能性依舊不減。

中國人民銀行周一公布數(shù)據(jù)顯示，2月新增人民幣貸款5,356億元；當(dāng)月末廣義貨幣供應(yīng)量(M2)同比增長15.7%。

交通銀行金融研究中心研究員鄂永健認(rèn)為，存款準(zhǔn)備金率還是有可能上調(diào)。"因為這一政策工具主要是考慮金融系統(tǒng)當(dāng)月的流動性，比如外匯占款和公開市場到期量等。"

央行數(shù)據(jù)并顯示，中國2月末人民幣各項貸款余額48.89萬億元，同比增長17.7%。

評論：

從2月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，CPI與上月持平但高于市場預(yù)期，PPI達到了7.2%大幅高出1月水平，加上今年國內(nèi)通脹高位后移以及對于政府部門關(guān)于通脹態(tài)度的解讀，我們認(rèn)為，2月信貸水平和M2值的回落并不直接影響市場對于后市貨幣趨緊的預(yù)期。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周一滬深300指數(shù)走勢振蕩收高，早盤多頭一度發(fā)動攻勢，但受阻于自然阻力位3270點附近，空頭得勢反攻，一度擊穿早盤低點，但在關(guān)鍵支持位3219點稍上位置3230點獲得支持。隨后多頭再度反攻，再次攻到早盤高點附近，無奈跟風(fēng)者寡，指數(shù)再度回落，但低點守穩(wěn)在日內(nèi)50%回落位附近，多頭再次反攻，仍然受阻于關(guān)鍵壓力位3270點附近，尾市緩慢走高到日內(nèi)高點附近收盤，日線收出一根小陽線。

從江恩平方周期的理論看，周二回溯82天、122天和169天分別是重要的循環(huán)拐點或大陰線，通常這樣的平方周期匯聚點，市場都會出現(xiàn)強烈的振蕩或大幅波動的走勢，因此周二或周三可能出現(xiàn)大幅波動，指數(shù)投資者應(yīng)順勢而為。

從自然法則的角度看，周二的關(guān)鍵壓力位在3292點，若能夠突破，則將在本周內(nèi)突破上周的高點，沖擊3390點附近的位置，最高可能挑戰(zhàn)3429點的壓力位。

但如果周二挑戰(zhàn)3292點失敗并且空頭立刻追擊，則可能大幅下跌到3167點附近才能獲得支持，最低也可能攻擊到3130點附近。不過，這個位置繼續(xù)下跌的可能性不大。中期來看，滬深300指數(shù)應(yīng)該見到3661點附近。

自然法則與股指期貨

周一股指期貨多空反復(fù)爭奪，最終多方小勝，但走勢弱于現(xiàn)貨，只收出小陰星，空頭仍然有一定的打壓力量。

從滬深300指數(shù)的循環(huán)周期看，周二進入一個非常重要的平方周期匯聚時間之窗，市場可能產(chǎn)生大幅波動，從技術(shù)上看，周二股指期貨若強行上攻穿越均線束，關(guān)鍵壓力位在3303點附近，調(diào)整只要守穩(wěn)3239點，則將爆發(fā)強勢上漲，首先調(diào)整3327點，隨后調(diào)整后將突破上周高點。

若周二下跌，會急跌到3204點附近，稍作低位振蕩后可能周三走強，但仍然弱勢，則可能磨穿到3161點附近，最低也可能下跌到3124點。

微循環(huán)時間之窗：

3月15日9點15分、13點。

（注：微循環(huán)時間之窗給出的時間是該時間所對應(yīng)的30分鐘K線，時間跨度可能達到30分鐘，應(yīng)用時應(yīng)結(jié)合盤面走勢靈活判斷）

現(xiàn)貨市場板塊策略

短期建議關(guān)注保險、銀行、港珠澳大橋、基金重倉、制藥、生物科技與生命科學(xué)、保險持股、保障性住房、能源、基金減持。

股指期貨投資策略

周二建議IF1103觸發(fā)以下條件時入場交易：

1) 開盤點下方10點買入，止損設(shè)置在開盤點下方15點的位置。

2) 突破開盤點上方16點買入，止損設(shè)置在開盤點上方11點。

3) 開盤點上方11點賣出，止損設(shè)置在開盤點上方16點。

4) 跌破開盤點下方15點賣出，止損設(shè)置在開盤點下方10點。

5) 3204點買入，止損設(shè)置在3194點，止盈3239點，目標(biāo)點3287點。

6) 3303點賣出，止損設(shè)置在3313點，止盈3239點，目標(biāo)點3204點。

1-4項為早盤策略，通常在10點前有效。

所有交易都在浮動盈利超過30點后，止盈設(shè)置在20點位置。超過20點后，止盈設(shè)置在10點位置。超過10點后，止盈設(shè)置在2點位置。