今日宏觀事件及評(píng)論

也談保障性住房

“兩會(huì)”期間保障性住房受到各方關(guān)注，根據(jù)目前的官方說法“十二五”期間，將建設(shè) 3600 萬套保障性住房，今年則在全國范圍內(nèi)新開工 1000 萬套保障性住房?！白》侩p軌制”的目標(biāo)日漸清晰。今年 1000 萬套保障房建設(shè)，按照最低投資標(biāo)準(zhǔn)每套 13 萬，初步估算今年保障性住房的投資規(guī)模在 1.3 萬億，大致相當(dāng)于2011 年商品房投資規(guī)模的 1/4。其中包括 400 萬套棚改房、200 萬套經(jīng)適房和兩限房、160 萬套廉租房和 220 萬套公租房。

城鎮(zhèn)化建設(shè)剛需下，保障性住房建設(shè)有利于控制房價(jià)

目前，城鎮(zhèn)化水平在 47%左右，截至到 2015 年這一水平要提高到 51.5%，這也就意味著將有約 6000 萬人從農(nóng)村轉(zhuǎn)移至城市，如果按照一個(gè)家庭三口人計(jì)算，約有 2000 萬個(gè)家庭實(shí)現(xiàn)這一轉(zhuǎn)移。城鎮(zhèn)化進(jìn)程推升了房屋的剛性需求，即便拋開貨幣超發(fā)的流動(dòng)性因素外，市場(chǎng)調(diào)節(jié)也會(huì)導(dǎo)致房價(jià)和房租上漲。我們?cè)偌俣ㄟ@個(gè)群體主要為中低收入群體，那么盡管他們推升了需求市場(chǎng)，但卻沒有機(jī)會(huì)參與實(shí)際購買。因而，3600 萬套保障性住房的意義就十分明顯。

資金缺口？

2010 年一些地方由于配套資金不到位和征地、拆遷等前期工作準(zhǔn)備不足，導(dǎo)致保障性住房的建設(shè)工作并沒有按計(jì)劃完成。但其實(shí)，歸根結(jié)底都是資金問題，那么今年乃至今年保障性住房的資金就能完全到位了嗎？粗略估算，3600 萬套住房，每套成本 13 萬，則需要 46800 億元，而去年全年的財(cái)政收入才只有 83080億元，不到保障性住房所需最低限度的兩倍。

中國的財(cái)政收入一直保持著比 GDP 增速和人均收入增幅還高速度增加，如果“十二五”期間每年增加 1 萬億，那就意味著財(cái)政收入增加的部分將被全部用來進(jìn)行保障性住房建設(shè)，才能順利實(shí)現(xiàn) 3600 萬套的目標(biāo)。

而另一個(gè)問題是：根據(jù)中央和地方收支的歷史數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)在地方收入比重下降的同時(shí)，其支出比重卻在逐漸增加，這直接導(dǎo)致了地方債務(wù)高企。2010 年地方債務(wù)總額已經(jīng)高達(dá) 10 萬億，而今后作為地方財(cái)政收入主要組成的土地出讓金又將呈現(xiàn)縮減趨勢(shì)；未來 5 年地方政府要為保障性住房投入 2.7 萬億，未來 10 年要償還地方債務(wù) 1 萬億。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周三滬深 300 指數(shù)振蕩收星，市場(chǎng)觀望氣氛彌漫。周三的位臵和時(shí)間都非常重要。

從空間的角度看，再往下走，就要走出一個(gè)小的四邊形（矢量法則），目標(biāo)自然看到 3130 點(diǎn)附近，并且因?yàn)?3130 點(diǎn)低于 3 月 22 日的低點(diǎn)，有可能引發(fā)小規(guī)模的恐慌盤涌出。

而從時(shí)間的角度看，周三回溯到 1 月 25 日低點(diǎn)為 42 個(gè)交易日，回溯到 11月 11 日高點(diǎn)為 94 個(gè)交易日，42/94=0.4468，這是個(gè)不被人關(guān)注的重要比例，以后再表。繼續(xù)回溯，周三回溯到 2010 年 7 月 2 日低點(diǎn)為 180 個(gè)交易日，回溯到2009 年 8 月 4 日高點(diǎn)為 401 個(gè)交易日，180/401=0.4489。大小結(jié)構(gòu)均是回溯高低周期/高高周期的結(jié)構(gòu)，是全息相似關(guān)系，可見，周三是一個(gè)全局結(jié)構(gòu)與局部結(jié)構(gòu)的周期比例共振點(diǎn)，這種位臵往往會(huì)發(fā)生強(qiáng)烈的共振，市場(chǎng)隨后的走勢(shì)將趨于振幅放大的態(tài)勢(shì)。

此外，180 個(gè)交易日是 360 的 50%位臵，而 401 又約為 20 的平方，破解了江恩平方周期密碼的投資者都應(yīng)該對(duì)這樣的位臵保持高度的警惕。
 
從微波結(jié)構(gòu)看，周四可能反彈，阻力位在 3280 點(diǎn)附近。雖然共振可能導(dǎo)致行情強(qiáng)勢(shì)突破近期高點(diǎn)，但相對(duì)來說，受阻于 3280 點(diǎn)再往下打一次的可能性更大。

短期來看，若選擇了向下運(yùn)行，第一支撐位在 3185 點(diǎn)附近，隨后的反彈會(huì)受阻于 3225 點(diǎn)，若不能突破 3225 點(diǎn)，則將最后下跌到 3130 點(diǎn)附近。這個(gè)位臵我們認(rèn)為跌破的可能性基本上可以排除。

周四周五若要向上突破近日高點(diǎn)，需要權(quán)重股的全線啟動(dòng)以及熱點(diǎn)板塊的領(lǐng)漲刺激人氣，關(guān)注大盤股和小盤股指數(shù)的關(guān)系，若背離，則先下的可能性較大。

我們?nèi)匀粌A向于認(rèn)為，滬深 300 指數(shù)的中級(jí)趨勢(shì)已經(jīng)形成，未來 2 個(gè)月有可能突破去年 11 月中旬的高點(diǎn)，目標(biāo)謹(jǐn)慎看高到 4500 點(diǎn)之上的位臵。

自然法則與股指期貨

周三股指期貨窄幅振蕩，微波結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)較多的鋸齒狀，顯示市場(chǎng)多空分歧較大，在微小的結(jié)構(gòu)上也展開激烈的爭奪。

從自然法則的角度看，周四小幅反彈的可能性較大。日內(nèi)重要的壓力位在3296 點(diǎn)和 3302 點(diǎn)。隨后回落的走勢(shì)非常重要。若能企穩(wěn)在 3279 點(diǎn)附近，并且反彈創(chuàng)日內(nèi)新高，則將快速上漲到 3345 點(diǎn)附近，并且后市總體上漲的可能性較大。

若跌破 3279 點(diǎn)，則將測(cè)試周三低點(diǎn)，若跌破 3245 點(diǎn)，則將走到 3229 點(diǎn)，若主力刻意打壓，也可能瞬間下摸 3207 點(diǎn)，這個(gè)位臵是大扇狀線的支持位，預(yù)期會(huì)有一波較強(qiáng)的反彈。

從中長期走勢(shì)看，我們傾向于認(rèn)為趨勢(shì)看漲，長線的指數(shù)投資者逢急跌輕倉買入，長線持有。 

現(xiàn)貨市場(chǎng)板塊策略

短期建議關(guān)注新三板概念、抗核輻射概念、銀行、創(chuàng)投概念、深圳前海新區(qū)、IPV6 概念、抗癌概念、黃金概念、銀行持股、房地產(chǎn)等板塊。

股指期貨趨勢(shì)投資策略

趨勢(shì)投資策略僅供 500 萬以上資金持有者考慮。

中長線多單持有，未來一周，1104 合約 3258 點(diǎn)之下逢低買入，最大倉位控制在 20%之內(nèi)。初次建倉者，倉位控制在 5%之下。長線多單止損位設(shè)在 3200 點(diǎn)。