行情走勢

滬深300指數(shù)，開盤3292.48點，收盤3249.57點，跌50.37點，跌幅1.53%。

IF1105合約，開盤3302.0點，收盤3261.2點，較前收盤價跌46.6點，較前結(jié)算價跌44.8點，成交量147000手，持倉量減少561至28955手，交投區(qū)間3254.0-3304.4點，與IF1106合約價差-11.4點，與IF1109合約價差-53.6點，與IF1112合約價差-103.8點。

市場要聞

目前，各地一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行初步核算數(shù)據(jù)陸續(xù)公布。從已公布的16個省份GDP同比增長速度看，除湖南和新疆兩地GDP增幅略高于去年同期外，其余14個省份均低于去年一季度增幅。

國家外匯管理局國際收支司司長管濤近日在《中國金融》雜志撰文指出，不存在人民幣持續(xù)大幅升值的基礎(chǔ)。外匯儲備增速不降下來，將會極大地影響當(dāng)前的物價和房價的調(diào)控工作。即便是房價調(diào)了下來，也不排除資金流向其他市場，造成別的資產(chǎn)泡沫，增加全社會的生產(chǎn)和生活成本，促使人民幣匯率變相升值。

美聯(lián)儲將在本周召開有史以來第一次新聞發(fā)布會。為了給發(fā)布會騰出時間，美聯(lián)儲將議息聲明公布時間提前到了美國東部時間周三中午12點15分，并決定在下午2點半召開新聞發(fā)布會。由于財政緊縮，聯(lián)邦政府支出和州政府支出在一季度可能大幅下挫，這將使一些投資者重新審視標(biāo)準(zhǔn)普爾公司上周調(diào)低美國主權(quán)評級的長期展望的影響。標(biāo)準(zhǔn)普爾的決定可能使美國政府更大力度地緊縮財政，這種緊縮將對經(jīng)濟(jì)造成壓力，從而使美聯(lián)儲有更多的理由在更長時間內(nèi)維持寬松貨幣政策。這也可以解釋市場在標(biāo)準(zhǔn)普爾聲明出臺后的反應(yīng)，在消息公布之后，股市先是大幅下挫，但在隨后幾個交易日收復(fù)失地；國債收益率沒有大幅上升；美元則在短暫上升后大幅下挫。

行情分析

今日兩市低開后早盤重挫，深成指在最近兩個月震蕩區(qū)間的下沿12500點一帶獲得支撐，兩市在早盤盤尾迎來反彈，從板塊上看主要是銀行股帶動，午后市場再次大跌，最終滬指收于2964點，深成指收于12508點，正好位于支撐位一帶。5月合約今日在股市開盤后，基本處于升水狀態(tài)，但早盤升水頻頻接近0點，午后升水回升，最終收于3261點，升水11.6點。從銀行間7日回購利率和3個月Shibor利率情況來看，在存款準(zhǔn)備金繳款后上周五利率出現(xiàn)小幅回落，但今日二者重新回升，其中7日回購利率上漲48個基點，3月Shibor為10個基點。目前短期資金面偏緊，而且不確定性增加，這一點與接近月底和五一假期對資金的需求有些關(guān)系，而中期資金面可能會受到貨幣政策的疊加效應(yīng)影響而進(jìn)入偏緊狀態(tài)。最近股市賺錢效應(yīng)不是很明顯，難以吸引增量資金入場，另外基金倉位普遍較高，也限制市場的上行空間。

之前對下半年新經(jīng)濟(jì)周期將啟動，緊縮政策或已步入尾聲等預(yù)期使市場震蕩上行，近段時間市場出現(xiàn)調(diào)整，主要是由于對前期預(yù)期的部分修正和技術(shù)上的一些壓力。3月份CPI再創(chuàng)新高后使市場之前所期待的緊縮政策趨緩將被延后，1季度經(jīng)濟(jì)增長情況超預(yù)期，但接下來經(jīng)濟(jì)增長仍然面臨短期下行的風(fēng)險，另外提準(zhǔn)后資金面偏緊也略超市場預(yù)期。之前評論中預(yù)期了上周一短期頂部的形成，對于接下來的調(diào)整上周三第一階段調(diào)整結(jié)束，上周五和今日則屬于第二階段調(diào)整，明日仍關(guān)注深成指在12500點一帶的支撐，如果跌破下方比較強(qiáng)的支撐在12350點一帶，滬指在4月1日的低點位置（考慮到滬市銀行股的影響，滬指實際可能會略高于這點位），對于5月合約以當(dāng)月合約的點位為準(zhǔn)，在3230點一帶。當(dāng)?shù)竭_(dá)這些位置時指數(shù)間會有一種小的共振使支撐較強(qiáng)。如果市場有機(jī)會接近這一帶，短多可考慮入場，第二階段的調(diào)整可能會止于這一帶。期指操作上，多單如果逢低抄底，建議逢高先減倉，也可選擇在高位少量做空，適當(dāng)關(guān)注美元的走勢。