【導(dǎo)語】2月國內(nèi)帶鋼主流市場走勢震蕩，中上旬表現(xiàn)先跌后漲，下旬期間探底后窄幅回升。3月隨著傳統(tǒng)旺季到來，下游開工預(yù)期提升，有望打開需求空間，疊加上游鋼坯預(yù)期偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)3月帶鋼市場震蕩向上，商談重心較2月繼續(xù)上移。

多空交織  走勢震蕩

2月國內(nèi)帶鋼主流市場走勢震蕩，中上旬表現(xiàn)先跌后漲，下旬期間探底后窄幅回升。以唐山355系帶鋼市場為例，截至2月27日，帶鋼價(jià)格在3250-3280元/噸，較月初下跌20元/噸左右，環(huán)比下跌0.61%，同比下跌13.74%。帶鋼整月運(yùn)行區(qū)間在3220-3320元/噸，月均價(jià)為3263元/噸左右，較上月均價(jià)上漲40元/噸。

具體來看，春節(jié)期間業(yè)內(nèi)離市過節(jié)，市場價(jià)格基本平穩(wěn)，春節(jié)假期結(jié)束上下游陸續(xù)進(jìn)行返工，節(jié)后黑色系期貨偏弱下跌，市場心態(tài)偏弱，同時(shí)終端需求暫未啟動，下游開工水平偏低，場內(nèi)成交低迷，業(yè)內(nèi)心態(tài)觀望、讓利出貨為主。中下旬下游開工基本恢復(fù)至節(jié)前水平，市場需求增多，加上期貨反彈提振市場情緒，業(yè)內(nèi)新單報(bào)盤止跌上漲，交投情緒上升。月底期貨再度轉(zhuǎn)弱，疊加下游買盤追高意向偏弱，業(yè)內(nèi)新單報(bào)盤跟跌，商談放緩。

供應(yīng)方面：鋼廠平均開工下降 供應(yīng)減少

根據(jù)卓創(chuàng)對國內(nèi)帶鋼企業(yè)開工的監(jiān)測，國內(nèi)帶鋼2月平均開工率約在53.98%，較上月平均開工提升1.47個(gè)百分點(diǎn)左右，2月國內(nèi)帶鋼產(chǎn)量約在543.19萬噸，較上月下降67.25萬噸，環(huán)比下降11.02%。盡管月初春節(jié)假期期間津唐短流程企業(yè)基本停工放假，節(jié)后中旬左右津唐停工短流程企業(yè)陸續(xù)重啟，但有部分長流程軋線停工檢修，鋼廠月內(nèi)平均開工率下降，月度產(chǎn)量下降、供應(yīng)減量，提振帶鋼價(jià)格。

需求方面：下游開工提升  需求增多

2月春節(jié)假期結(jié)束后下游陸續(xù)進(jìn)行復(fù)工復(fù)產(chǎn)，帶鋼主要下游焊管和鍍鋅帶鋼生產(chǎn)企業(yè)開工率逐步提升。根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測，2月焊管整體開工率在57.96%左右，環(huán)比提升27.36個(gè)百分點(diǎn)，鍍鋅帶鋼整體開工率在26.24%左右，環(huán)比提升6.46個(gè)百分點(diǎn)。下游整體開工提升，對帶鋼需求增多，支撐帶鋼價(jià)格。

成本方面：上游震蕩趨強(qiáng)  成本增強(qiáng)

2月份國內(nèi)鋼坯市場在原料鐵礦石趨強(qiáng)帶動下表現(xiàn)向好，均價(jià)重心上移。2月唐山鋼坯市場均價(jià)為3074元/噸左右，較上月均價(jià)上漲46元/噸，漲幅為1.52%。在上游鋼坯趨強(qiáng)影響下，鋼廠平均成本支撐增強(qiáng)、整體存有挺市情緒，新單報(bào)盤跟進(jìn)走高。

3月預(yù)計(jì)帶鋼價(jià)格震蕩向上

影響市場價(jià)格驅(qū)動因素分析及程度評價(jià)，具體來看：

需求方面：3月隨著傳統(tǒng)旺季到來，終端開工或提升，下游采購接貨有增多預(yù)期，有望打開需求空間，帶鋼需求量預(yù)計(jì)增多。

供應(yīng)方面：3月隨著短流程企業(yè)正常運(yùn)行，以及部分長流程軋線檢修完畢重啟，鋼廠整體開工預(yù)期提升，市場貨源供應(yīng)增加。

成本方面：3月調(diào)坯企業(yè)開工率進(jìn)一步回升，鋼坯需求量或增加，同時(shí)鋼坯自身供應(yīng)壓力不大，庫存低于去年同期，市場供需矛盾不大，預(yù)計(jì)3月鋼坯價(jià)格走勢偏強(qiáng)，帶鋼成本支撐增強(qiáng)。

宏觀方面：3月將召開全國人民代表大會和政治協(xié)商會議，國家及地方或有利多政策釋放，有望對現(xiàn)貨市場帶來提振，業(yè)內(nèi)對后市心態(tài)偏好，對帶鋼價(jià)格形成支撐。

總體來看，3月帶鋼市場預(yù)計(jì)供需雙增，且預(yù)計(jì)需求增量大于供應(yīng)增量，市場供需矛盾或繼續(xù)減少，且上游鋼坯預(yù)期偏強(qiáng)，帶鋼成本支撐增強(qiáng)，同時(shí)宏觀層面預(yù)期偏利多，或支撐帶鋼價(jià)格上行趨勢，預(yù)計(jì)3月帶鋼市場震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，商談重心較2月繼續(xù)上移。

（卓創(chuàng)資訊 呂朕）