昨晚，LME基本金屬大多小幅反彈，但三月期銅脫離盤(pán)中高點(diǎn)，依舊收陰。希臘在6月17日大選前變得“真空”，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向西班牙。該國(guó)新債發(fā)行成本攀升、穆迪下調(diào)西班牙銀行評(píng)級(jí)、以及西班牙政府正在主導(dǎo)的銀行業(yè)改革壓力過(guò)大，令市場(chǎng)擔(dān)心。同時(shí)，美國(guó)公布的費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)活動(dòng)意外萎縮、4月領(lǐng)先指標(biāo)七個(gè)月來(lái)首次下降、且上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)持平，也令人氣謹(jǐn)慎。

周邊市場(chǎng)，美國(guó)三大股指周四加速下跌，趨勢(shì)上大有將全年漲幅回吐的傾向。原油連續(xù)第五個(gè)交易日收低，而黃金單日反彈幅度大。我們需要重點(diǎn)關(guān)注黃金市場(chǎng)的指引，經(jīng)驗(yàn)上，在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)為更大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)前，黃金很可能率先止跌，并轉(zhuǎn)為上揚(yáng)。盡管我們認(rèn)為當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境，要較去年9-10月間更為明朗，但也需要通過(guò)跟蹤黃金，不斷調(diào)整對(duì)此波風(fēng)險(xiǎn)的判斷。

基本面，LME偏強(qiáng)的微觀結(jié)構(gòu)變得平穩(wěn)，中國(guó)四家冶煉廠可能陸續(xù)向LME韓國(guó)庫(kù)發(fā)運(yùn)10萬(wàn)噸銅的消息，壓低LME現(xiàn)貨升水，且LME銅庫(kù)存后續(xù)流出的動(dòng)力減弱。昨日，LME銅庫(kù)存出現(xiàn)單邊流入。

技術(shù)上，LME三月期銅回吐全年漲幅跌至7500美元下方的風(fēng)險(xiǎn)大。國(guó)內(nèi)金屬，滬銅換月到1209合約，昨日盤(pán)中再度下探5.5萬(wàn)以下，但隨國(guó)內(nèi)股市在下午時(shí)段反彈。預(yù)計(jì)今日銅價(jià)偏弱振蕩，5.5萬(wàn)比較脆弱，主力銅價(jià)可能向下測(cè)試5.4萬(wàn)，空單繼續(xù)持有。