在今年的期貨市場上，激進的交易策略很難掙錢，這是因此市場的趨勢并不流暢，呈現(xiàn)曲折徘徊之勢。因此，在進攻的同時更要講究防守得當?！昂暧^順勢、微觀逆勢”是較好的策略，但前提是：要有逆短期趨勢操作的勇氣。
 
　　9月央行新增貸款達到了超預期的5167億元，可以說貨幣政策依然是寬松狀態(tài)。與此同時，9月末我國外匯儲備達2.27萬億美元，其中第3季度大幅1410億美元，與貿(mào)易順差與FDI萎縮的反差較大，表明國際熱錢大量流入，看好中國經(jīng)濟和人民幣升值。充沛的資金會進入資本市場、房地產(chǎn)等，并造成通脹的可能。

上周螺紋鋼期價終于結(jié)束了連續(xù)十周的下跌格局，出現(xiàn)了大幅反彈。周五主力合約RB1001漲101元報3829元/噸。鋼廠向下調(diào)價、歐美征反傾銷稅、創(chuàng)紀錄的庫存籠罩著市場；可以說，此次上漲完全是在悲觀氛圍中進行的，再次印證了物極必反的真理。那么，市場是否就此筑底呢？從技術(shù)而言，市場并未顯示做多的形態(tài)，只是MACD出現(xiàn)了背離，或從2浪的角度去理解“調(diào)整業(yè)已結(jié)束”。然而，從基本面的角度看，價值投資的條件已經(jīng)具備。1、目前現(xiàn)貨價貼近成本，且期貨近月的價格低于現(xiàn)貨。2、盡管社會庫存巨大（1200多萬噸），但9月份鋼廠產(chǎn)量出現(xiàn)小幅減少，未來應(yīng)加大減產(chǎn)力度。3、周邊工業(yè)品市場均處在牛市狀態(tài)，且鋼材的下游行業(yè)景氣依然。總之，在外圍環(huán)境強勢，而唯獨鋼材市場處在“冰點”，這種局面不可能長久存在，投資洼地必將逐漸提升，螺紋鋼期貨近弱遠強的結(jié)構(gòu)（正向基價）正預示著這點。由于庫存龐大、現(xiàn)貨疲弱和消費淡季的來臨，決定著構(gòu)筑底部的過程并不會一蹴而就。10月交割后，預計到月底期價仍將呈振蕩反彈之勢，但到11月份又將面臨新的交割壓力，期價將重新回落，且不排除重新測試低點的可能，而這將是戰(zhàn)略性買入的好時機。
 
　　周五LME銅略下滑49美元，不過下檔支撐較強，報6240美元/噸。疲軟的需求與庫存的增加，以及好壞不一的經(jīng)濟數(shù)據(jù)令市場處于區(qū)間振蕩的狀態(tài)當中。盡管美元處于弱勢，這有利于未來銅價的上漲，但這種漲勢的基礎(chǔ)并不扎實，我們需要看到西方消費的真正恢復。16日上海銅庫存增加12%,至10.02萬噸，LME銅庫存增加4525噸至35.78萬噸，這反映國際國內(nèi)的消費有些疲軟。鑒于西方經(jīng)濟的逐漸轉(zhuǎn)好，年底上漲的可能性較大，但當前仍將維持振蕩，6000美元一線有較強的支撐。建議：不追漲，不沖動，堅持保守的交易策略，回落才買。
 
　　滬鋁的走勢極具個性，窄幅振蕩提供了較安全的防守點位。只要條件成熟，長久的盤整將演變成為上漲之勢。近期LME鋁的庫存（現(xiàn)為454萬噸）一直在下降，這反映國際市場的消費正在提升。另外，能源價格的走強亦為鋁價上漲打下基礎(chǔ)。由于地產(chǎn)和汽車行業(yè)蓬勃發(fā)展的遠景，決定著滬鋁的上漲是遲早的事情。在策略上以保守些為好，每次大幅跳低都是好的安全買點。建議：1001主力合約在14500元/噸左右介入。