國務(wù)院總理溫家寶12日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，分析農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢(shì)，研究部署做好秋冬種工作。在會(huì)議強(qiáng)調(diào)應(yīng)著力做好的幾項(xiàng)工作中，其中包括：繼續(xù)實(shí)施玉米、大豆、油菜臨時(shí)收儲(chǔ)政策，完善操作辦法和機(jī)制。前期市場(chǎng)呼吁的玉米收儲(chǔ)政策終于初露水面，連玉米期貨市場(chǎng)也在第一時(shí)間與政策相呼應(yīng)，13日，主力1005合約最高探至1745點(diǎn)，收盤1735點(diǎn)，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲16點(diǎn)，成交量大增一倍之多。筆者認(rèn)為，玉米牛市開始啟動(dòng)。

首先我們先回顧下之前的行情走勢(shì)：8月中旬開始，我國東北地區(qū)出現(xiàn)較為嚴(yán)重的伏旱災(zāi)害，影響了正在灌漿成熟的玉米正常生長(zhǎng)，大片玉米植株枯死，部分地塊甚至絕收，導(dǎo)致東北地區(qū)玉米減產(chǎn)三成以上。與此同時(shí)，連玉米期貨市場(chǎng)上，游歷資金大量涌入，借助干旱減產(chǎn)題材，迅速有力拉升期價(jià)，價(jià)格從8月13日1671點(diǎn)開盤快速竄至8月31日的最高1778點(diǎn)，短短的13個(gè)交易日，價(jià)格上漲了107點(diǎn)。但因今年我國玉米種植面積較去年增加60萬公頃，增幅2.0%（國家糧油信息中心9月份預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)），且干旱天氣只出現(xiàn)在東北地區(qū)，黃淮等地玉米生長(zhǎng)狀況良好，全國玉米減產(chǎn)幅度有限。目前市場(chǎng)預(yù)估的減產(chǎn)幅度最高值也只是一成左右，產(chǎn)量悲觀數(shù)值在1.5億萬噸左右。加之去年的結(jié)轉(zhuǎn)庫存和臨儲(chǔ)玉米，我國玉米市場(chǎng)依然保持供給偏松的關(guān)系。此外，9月份開始，山東、河南、山西地區(qū)部分玉米開始上市，而國家臨儲(chǔ)玉米競(jìng)價(jià)銷售力度繼續(xù)增強(qiáng)（在南方進(jìn)行了臨儲(chǔ)玉米跨省移庫銷售），成交率和成交均價(jià)持續(xù)回落，因而，造成現(xiàn)貨市場(chǎng)玉米價(jià)格開始回落，連玉米期價(jià)也隨之下降，炒作資金也漸漸撤離，市場(chǎng)交投越顯冷淡。

雖然玉米期價(jià)出現(xiàn)了一定回落，但與現(xiàn)貨價(jià)格下跌程度相比，其回落空間比較有限。這主要是因?yàn)槿ツ陣覍?duì)東北玉米實(shí)施了高達(dá)4000萬噸的臨儲(chǔ)收購政策，由于國家對(duì)農(nóng)政策易進(jìn)難退，市場(chǎng)預(yù)計(jì)今年玉米臨儲(chǔ)政策將繼續(xù)保持（當(dāng)然也有部觀點(diǎn)認(rèn)為，因受金融危機(jī)影響，去年和今年年初，國內(nèi)玉米需求萎靡，因而國家實(shí)施了臨儲(chǔ)收購政策；但今年國內(nèi)玉米市場(chǎng)發(fā)生了較大改觀，減產(chǎn)和需求的恢復(fù)可能致使國家臨儲(chǔ)收購政策退出今年的玉米購銷市場(chǎng)），因而，期價(jià)向下調(diào)整空間也比較有限；此外，當(dāng)玉米期價(jià)回落時(shí)，謹(jǐn)慎操作者大多選擇離場(chǎng)觀望，成交量與持倉量不斷萎縮，不過主力多頭還是堅(jiān)守市場(chǎng)，等待今年收儲(chǔ)政策的出臺(tái)。

10月12日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議上明確提出今年臨儲(chǔ)玉米收購政策將繼續(xù)保持，市場(chǎng)趨勢(shì)多頭終于可以落袋為安，玉米牛市行情正式起程。筆者認(rèn)為后期有以下三大好因素將提振連玉米期貨市場(chǎng)。

1.經(jīng)濟(jì)環(huán)境開始轉(zhuǎn)好。國際經(jīng)濟(jì)方面，10月6日，澳大利亞中央銀行在召開的月度決策例會(huì)上宣布，將基準(zhǔn)利率提高25個(gè)基點(diǎn)至3.25%。隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，澳大利亞經(jīng)濟(jì)萎縮的風(fēng)險(xiǎn)逐漸消除。此外，加息發(fā)出的最重要信號(hào)之一便是通貨膨脹的預(yù)期正在形成。美國方面，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克曾表態(tài)，美聯(lián)儲(chǔ)將在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇回穩(wěn)后升息。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)方面，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的9月份我國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）升至54.3%，比上月微升0.3個(gè)百分點(diǎn)，為去年5月份以來的最高值。同時(shí)，匯豐中國PMI保持在55點(diǎn)，連續(xù)6個(gè)月停留在50點(diǎn)上方。由此可見，我國經(jīng)濟(jì)也在迅速恢復(fù)發(fā)展。

2.國家臨儲(chǔ)政策繼續(xù)實(shí)施。除了在12日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議上正式提出今年將繼續(xù)實(shí)施臨儲(chǔ)玉米收購政策外，今年7月份溫總理在吉林考察時(shí)，也對(duì)當(dāng)?shù)剞r(nóng)民提到，今后國家還會(huì)逐步提高玉米收購價(jià)，保護(hù)農(nóng)民種糧的積極性。此外，對(duì)于三大糧食中的小麥，今年最底收購價(jià)比去年增加了0.1元/斤。12日的會(huì)議上，提出明年小麥各品種最低收購價(jià)每市斤均提高3分錢；稻谷方面，今年早秈稻最低收購價(jià)比去年提高0.13元/斤，12日的會(huì)議表示適當(dāng)提高稻谷特別是優(yōu)質(zhì)稻最低收購價(jià)格。由此我們可以預(yù)計(jì)，09年臨儲(chǔ)玉米收購價(jià)將穩(wěn)中有漲。

3.農(nóng)民惜售心理增強(qiáng)。從2004年開始，我國玉米市場(chǎng)就出現(xiàn)了收獲季節(jié)，玉米價(jià)格不落卻漲的怪現(xiàn)象，其中最關(guān)鍵的原因就是種糧農(nóng)民的惜售。今年我國東北地區(qū)遭遇了百年難遇的干旱災(zāi)害，玉米減產(chǎn)已成事實(shí)。在此特殊背景下，再加之對(duì)國家收儲(chǔ)政策的期待，今年農(nóng)民惜售心理勢(shì)必增強(qiáng)，預(yù)期底價(jià)也隨之抬高。目前，這種惜售心理目前已在山東地區(qū)開始顯現(xiàn)。