前期PVC價格一直表現(xiàn)不佳，價格處于成本線附近，下跌空間有限，上漲又缺乏動力。進(jìn)入11月，意外的大雪造成運(yùn)輸不暢，外圍市場好轉(zhuǎn)，帶動了PVC價格的回暖，價格大幅上漲，由北向南漲幅逐步擴(kuò)大，南北地域價差拉大，普通電石料華南價格高于華北300元/噸左右，電價上調(diào)，共同造就了本周上漲。但整體來看，PVC價格在前期底部13%左右的反彈幅度相對LLDPE價格24%左右的反彈幅度，上漲力度更小，后市補(bǔ)漲空間更值得期待，但對于后市上漲動能能否持續(xù)，還要從以下要點(diǎn)進(jìn)行分析。

近期反彈行情仍值得期待：
 
　　1、供應(yīng)相對緊張
 
　　各廠家?guī)齑娌欢啵荷显轮醒袌鼋?jīng)歷一波小幅上漲，出貨有所好轉(zhuǎn)，各廠家?guī)齑娑鄶?shù)在那段時間集中釋放。上月各廠家多數(shù)完成當(dāng)月銷售任務(wù)。本月初廠家出貨穩(wěn)定，庫存不多是各地廠家維持堅挺的主要原因。
 
　　部分廠家陸續(xù)檢修：進(jìn)入11月份天氣轉(zhuǎn)冷，多數(shù)廠家都會在此期間安排幾天的檢修，為裝置穩(wěn)定度過寒冬做好準(zhǔn)備。其實(shí)從上周開始，已經(jīng)有部分廠家進(jìn)行或完成了檢修過程，本周檢修廠家仍然陸續(xù)出現(xiàn)。這也是廠家?guī)齑媪坎淮蟮囊粋€重要原因。
 
　　西北貨源運(yùn)輸不佳：近期新疆寧夏等地外銷受到煤炭、特產(chǎn)等運(yùn)輸?shù)挠绊?，PVC外銷不佳，新疆廠家近期出口尚可。受此影響，華南部分貨源不多，商家繼續(xù)報價堅挺。
 
　　產(chǎn)量略減：2009年10月份國內(nèi)聚氯乙烯產(chǎn)量為81.8萬噸，環(huán)比減少2.85%，較去年同期增加56.8%；1-10月累計產(chǎn)量為753.1萬噸，較去年同期增加4.8%。
 
　　進(jìn)口減少：2009年9月中國大陸PVC粉樹脂進(jìn)口量為7.26萬噸，均價為901.59美元/噸，比上月數(shù)量減少16.78%，和去年同期相比增加56.97%；1-9月累計進(jìn)口量為140.93萬噸，同比增長138.63%。

2、成本支撐比較明顯
 
　　本周一亞洲乙烯收盤1006-1016美元/噸CFR東北亞（漲13.5美元/噸）和1050-1060美元/噸CFR東南亞。東北亞乙烯突破1000美元大關(guān)。由于下游已開始虧損，裝置開工率有所下降，裂解裝置乙烯產(chǎn)出也有所減少。
 
　　電石市場受到了天氣的較大影響，上周末開始的大霧天氣對華北的正常運(yùn)輸影響還未緩解，周二陸續(xù)開始的大雪天氣便又重新堵住了各地貨源正常運(yùn)輸?shù)牡缆?。到周四、周五，河北、山東等地甚至有PVC廠連續(xù)未有任何電石到貨，只能消耗前期庫存，因此有PVC廠暫時停車，也有因電石緊張降低PVC開工負(fù)荷的現(xiàn)象。截至目前由于車輛被堵在路上較多，電石運(yùn)輸車輛難尋，電石外運(yùn)仍困難，電石企業(yè)庫存正在增加。
 
　　電價上調(diào)炒作。近日，有消息說，銷售電價上調(diào)和上網(wǎng)電價區(qū)域調(diào)整方案有望本月內(nèi)出臺，根據(jù)方案，電網(wǎng)平均銷售電價將上調(diào)2.5分左右。以電石法為例，噸耗電在55千瓦左右，但整體來看，炒作因素大于實(shí)際成本上漲。
 
　　3、進(jìn)口成本高企
 
　　進(jìn)口PVC 成本依舊高企：隨著油價走高，國際乙烯法PVC 成本繼續(xù)高企，9 月份的進(jìn)口PVC 量繼續(xù)下降，對國內(nèi)PVC 行業(yè)的沖擊繼續(xù)減小;而均價繼續(xù)提升，對價格的支撐力度仍然很大。
 
　　本周亞洲地區(qū)PVC市場價格暫時穩(wěn)定在855-860美元/噸。目前印度地區(qū)需求依然不錯，原料乙烯上漲，推升東北亞PVC生產(chǎn)商對印度等地十二月份報價上漲，本周新報價意向在920-930美元/噸CIF孟買新港。亞洲生產(chǎn)商對中國地區(qū)的報價要印度市場交易完成之后出臺，考慮到當(dāng)前中國市場的需求，生產(chǎn)商的銷售意向在850-860美元/噸CFR中國。

4、雪災(zāi)推動還能挺多久？
 
　　中國中部和北方省份正經(jīng)歷60年來最嚴(yán)重的雪災(zāi)，市場擔(dān)心這將造成生產(chǎn)和運(yùn)輸中斷。其中，最吸引大宗商品投資者關(guān)注的是銅市場的走勢。在中國因素的帶動下，銅價創(chuàng)下每噸6855美元的2009年新高。
 
　　最新消息顯示，20日前，全國大部的氣溫偏低狀態(tài)將不會明顯改變。受其影響，南方部分地區(qū)近期將出現(xiàn)大范圍冰凍，而北方的積雪也難以很快完全融化。交通和生活的其他方面依然會受到低溫的影響。對于在北方地區(qū)的電石及PVC企業(yè)運(yùn)輸造成的困難影響明顯。
 
　　5、外圍市場仍然有利
 
　　日本政府正在就是否將"通貨緊縮"一詞寫入到本月的月例工作報告中而進(jìn)行探討。日本消費(fèi)者價格指數(shù)（CPI）已經(jīng)連續(xù)7個月下落，日本政府考慮在20日發(fā)表的月例經(jīng)濟(jì)報告中，寫入"因物價持續(xù)回落影響，致使經(jīng)濟(jì)活動處于停滯狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)陷入通貨緊縮中的風(fēng)險增強(qiáng)。"這也是06年8月3年多來，再次在月經(jīng)濟(jì)報告中提及通貨緊縮。就業(yè)形勢持續(xù)惡化，個人所得減少，政府經(jīng)濟(jì)應(yīng)對案和第二次補(bǔ)正預(yù)算案帶來的影響，恐懼經(jīng)濟(jì)再次轉(zhuǎn)冷等多方面因素作用，或使日本陷入新一輪通貨緊縮。
 
　　英國10月消費(fèi)者物價指數(shù)年率八個月來首次加速，但這不會改變英國在一段時期內(nèi)維持非常寬松貨幣政策的預(yù)期。10月通脹年率上升1.5%，高于9月的七年低點(diǎn)1.1%，符合經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期。通脹月率上升0.2%，略強(qiáng)于預(yù)期的0.1%升幅。
 
　　　 伯南克說，信貸緊縮情況仍然沒有根本改善，對于普通消費(fèi)者和小企業(yè)來講，貸款更為艱難。據(jù)美聯(lián)儲的統(tǒng)計，今年以來銀行的放貸緊縮十分明顯，居民消費(fèi)信貸總額出現(xiàn)了自1951年以來的首次下滑。很多小企業(yè)的信用額度被削減甚至取消，貸款的條件更為苛刻。就業(yè)方面，從2007年12月開始，美國私營部門的失業(yè)人口達(dá)到近800萬人，全國的失業(yè)率從不足5%上升至超過10%，就業(yè)減少和失業(yè)率上升的情況是二戰(zhàn)以來歷次經(jīng)濟(jì)衰退中最嚴(yán)重的一次。
 
　　伯南克表示，美聯(lián)儲將繼續(xù)采取措施解決信貸緊縮的問題，同時在通貨膨脹得到抑制的情況下繼續(xù)維持低利率政策。他說，美聯(lián)儲的貨幣政策面臨兩個目標(biāo)：一方面是保持刺激經(jīng)濟(jì)，增加就業(yè);另一方面則要保持物價穩(wěn)定，防止通貨膨脹抬頭。

整體來看，一方面，庫存不多，供應(yīng)壓力不大，國內(nèi)PVC市場報價混亂，但多以上調(diào)為主，雨雪天氣南下至長江以南，運(yùn)輸問題仍未緩解。行情維持高位盤整態(tài)勢，壓力不明顯，但恐高心理仍存在，傳統(tǒng)淡季抑制需求量，交割倉單繼續(xù)增加對后市繼續(xù)做多不利。在把握本周漲價機(jī)會的同時，市場人士開始擔(dān)憂此次高位是否能維持長久。但原油乙烯的上揚(yáng)，原料電石也在電價，煤價及降雪的多重影響下止跌反彈，對市場的支撐再加度加強(qiáng)。
 
　　運(yùn)輸不暢局面仍將存在，下周市場仍有望堅挺。受成本支撐和外圍金融市場繼續(xù)通脹預(yù)期影響，PVC價格將繼續(xù)上行，但上漲節(jié)奏將會減緩。