盡管迪拜危機使得11月27日國內(nèi)整體金融市場出現(xiàn)暴跌，但是在上周五晚上CBOT豆類收回跌幅的情況下，國內(nèi)豆類市場本周繼續(xù)強勢上漲。年底在基金的炒作之下CBOT豆類期價仍然保持堅挺，這與美國的出口利益是分不開的。預計只要此次事件不至于造成其他大型投行和金融機構出現(xiàn)巨額虧損，則股市和商品市場資金鏈條不會出現(xiàn)斷裂，也并不會對金融市場造成類似于去年金融危機時的狀況，豆類市場牛市行情仍將在年底延續(xù)。

美農(nóng)業(yè)部或調(diào)低下年度產(chǎn)量

美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的11月份月度供需報告利空，沒有對市場再次產(chǎn)生利空影響，CBOT豆類市場保持了完好的上漲趨勢，主要是由于美豆在9月底之后逐漸開始收獲，并在11月份之后進入大量出口裝船的旺季。預計12月份的月度供需報告數(shù)據(jù)將可能通過調(diào)低單產(chǎn)和產(chǎn)量預估數(shù)據(jù)以達到再次對CBOT豆類市場產(chǎn)生利多效應并致使其加速上漲。

截止到11月19日，2009/2010年度美豆共計完成出口銷售2709萬噸，超過去年全年出口銷售量3607萬噸的75%以上，其中中國購買1670萬噸，占今年美豆總出口銷售量的61%。預計在11月底之后到年底這段時間，基金將把炒作焦點轉移到中國需求及南美大豆主產(chǎn)區(qū)天氣等利多題材上，以繼續(xù)拉動美豆價格上漲。

明年3月份之后將是南美大豆上市季節(jié)，屆時CBOT市場將會炒作2009/10年度南美洲豆產(chǎn)量大幅提高，并導致美豆期價大幅下跌。

國儲新收購政策利多豆類市場

11月26日國家發(fā)改委正式公布了2009年國產(chǎn)大豆收儲政策，其中大豆臨時收儲價格為1.87元/斤，折合3740元/噸。收儲期限為2009年12月1日-2010年4月30日；并引導東北大豆壓榨企業(yè)入市收購，對指定的大豆壓榨企業(yè)和中儲糧總公司一次性費用補貼0.08元/斤，補貼期限為2009年12月1日-2010年4月30日。當市場價格高于國家規(guī)定的臨時收儲價格一定幅度后，中央財政適時停止補貼。國儲對新豆的收儲政策將給國產(chǎn)大豆市場構筑堅實的價格底部。從收儲政策公布之前國內(nèi)大豆期價出現(xiàn)大幅上漲即可看出市場對收儲預期效果較為看好。

供應緊張導致豆粕現(xiàn)貨偏離

目前正處于肉類消費旺季階段，生豬價格有望保持堅挺并可能出現(xiàn)小幅上漲。目前國內(nèi)豬糧比價在6.4左右，高于5.5的盈虧平衡點，養(yǎng)殖戶的養(yǎng)殖利潤也有所保障，預計后期補欄仍較為穩(wěn)定。生豬存欄量增加將提高對豆粕的剛性消費需求；另外，近幾個月以來豆粕供應相對偏緊，壓榨企業(yè)運用其壟斷定價優(yōu)勢相應大幅提高豆粕的現(xiàn)貨報價，11月底南方部分地區(qū)豆粕現(xiàn)貨報價甚至達到3900-4000元/噸以上，超過大豆價格。不過隨著國內(nèi)進口大豆到港量大幅增加，豆粕供應緊張壓力將會得到緩解。

此外，美元指數(shù)持續(xù)破位下行，且下跌趨勢在短期內(nèi)料將不會出現(xiàn)改變，美元的持續(xù)下跌使得原油和大宗商品價格被推高。從技術分析圖表來看，預計年底CBOT大豆期價將會在1200美分/蒲式耳附近遇到較強的阻力，若能得到有效突破，則年底美豆牛市行情有望持續(xù)。

由于11月底的國家收儲政策構筑了國產(chǎn)大豆價格的底部區(qū)間，一旦CBOT豆類市場出現(xiàn)較大上漲，則必然使得國產(chǎn)大豆價格出現(xiàn)跟漲。