連玉米11月份表現(xiàn)強(qiáng)勢，期價(jià)不斷創(chuàng)出年內(nèi)新高，上漲格局明顯。國儲(chǔ)收購和停止拍賣、現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺、養(yǎng)殖業(yè)復(fù)蘇和通脹預(yù)期等利多因素支撐玉米價(jià)格持續(xù)走高，中期上漲的格局已經(jīng)形成。
 
　　一、臨儲(chǔ)玉米12月停拍，減輕供給壓力
 
　　自2009年12月1日開始，暫停內(nèi)蒙古、黑龍江、吉林、遼寧的國家臨時(shí)存儲(chǔ)玉米競價(jià)交易。11月以來的四次拍賣成交均價(jià)與成交數(shù)量都呈現(xiàn)出上升態(tài)勢，尤其是11月24日最一次舉行的國家臨時(shí)存儲(chǔ)玉米競價(jià)銷售交易會(huì)，計(jì)劃銷售玉米123.52萬噸，實(shí)際成交高達(dá)64.17萬噸，成交率上升至49.54%，成交均價(jià)1584元/噸，拍賣成交率和成交數(shù)量都大幅度上升，這說明玉米市場需求相對較好。

從2009年7月21日臨儲(chǔ)玉米拍賣正式啟動(dòng)，截至2009年11月24日累計(jì)拍賣已達(dá)18次，總成交量為1411.72萬噸。臨儲(chǔ)玉米暫停拋售將會(huì)明顯緩解玉米上市帶來的季節(jié)性壓力。
 
　　二、跨省移庫玉米成交價(jià)量齊升
 
　　經(jīng)國家有關(guān)部門批準(zhǔn)，定于2009年12月1日在安徽糧食批發(fā)交易市場及其聯(lián)網(wǎng)市場（上海、江蘇、江西、湖南、廣東、四川）競價(jià)銷售國家臨時(shí)儲(chǔ)存跨省移庫玉米26.98萬噸，實(shí)際成交22.01萬噸，總成交率81.59%，其中07年玉米計(jì)劃交易11.89萬噸，實(shí)際成交10.3萬噸，成交均價(jià)1882元/噸，成交率86.63%；08年玉米計(jì)劃交易15.08萬噸，實(shí)際成交11.71噸，成交均價(jià)1863元/噸，成交率77.62%。
 
　　由于國家暫停東北地區(qū)臨儲(chǔ)玉米拍賣，而繼續(xù)投放南方地區(qū)的跨省移庫玉米。受此影響，南方銷區(qū)，市場可流通的玉米較為稀少，糧源緊缺，多數(shù)地區(qū)玉米價(jià)格超過了2000元/噸。最近，北方將再次遭受寒流影響，運(yùn)輸困難問題或?qū)⒗^續(xù)困擾糧食市場流通問題。因而，國家加大了南方地區(qū)臨儲(chǔ)玉米的拍賣力度，且飼料企業(yè)也紛紛參與競價(jià)拍賣中，其成交率與成交均價(jià)均創(chuàng)新高。
 
　　三、國家收儲(chǔ)政策出臺(tái)，對期現(xiàn)價(jià)格形成支撐
 
　　2009年11月26日，國家發(fā)展和改革委員會(huì)、財(cái)政部、國家糧食局、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行發(fā)布了《關(guān)于做好2009年東北地區(qū)秋糧收購工作的通知》。通知稱，今年將繼續(xù)在東北地區(qū)實(shí)行玉米、大豆臨時(shí)收儲(chǔ)政策。今年玉米(國標(biāo)三等)臨時(shí)收儲(chǔ)價(jià)格：內(nèi)蒙古自治區(qū)和遼寧省為0.76元/斤，吉林省為0.75元/斤，黑龍江省為0.74元/斤。為鼓勵(lì)南方飼料消費(fèi)大省積極到東北產(chǎn)區(qū)采購玉米。上海、江蘇、廣東、福建等16省(區(qū)、市)的地方儲(chǔ)備糧公司和飼料加工企業(yè)在2009年12月1日至2010年4月30日按不低于臨時(shí)收儲(chǔ)價(jià)格收購，并于2010年6月30日前運(yùn)到本省的玉米，中央財(cái)政將根據(jù)實(shí)際到貨數(shù)量(折合標(biāo)準(zhǔn)水分)給予0.035元/斤的一次性費(fèi)用補(bǔ)貼，中央直屬糧食企業(yè)享受同等補(bǔ)貼政策。這一政策不僅以1500元/噸的價(jià)格確定了東北產(chǎn)區(qū)玉米底部，而且鼓勵(lì)南方北上采購，極大的拉動(dòng)玉米消費(fèi)，對玉米價(jià)格具有中長線利好。后市仍需要關(guān)注收儲(chǔ)數(shù)量和政策具體執(zhí)行情況。
 
　　目前各產(chǎn)區(qū)新玉米脫粒進(jìn)度隨著氣溫持續(xù)降低明顯加快，各地玉米購銷活動(dòng)日趨活躍。部分中小玉米加工企業(yè)及貿(mào)易商新玉米收購活動(dòng)已經(jīng)陸續(xù)展開，一些玉米收購商已經(jīng)開機(jī)批量烘干潮濕玉米，少部分干玉米已經(jīng)開始外運(yùn)。由于今年玉米水分普遍較大，烘干成本增加，干糧玉米價(jià)格普遍提高。玉米銷區(qū)因受運(yùn)輸影響，價(jià)格依然堅(jiān)挺。
 
　　四、玉米現(xiàn)貨價(jià)格上漲
 
　　國內(nèi)玉米表現(xiàn)良好，現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，而且深加工收購價(jià)格不斷上調(diào)，這對期價(jià)形成明顯利多。國內(nèi)各港口玉米繼續(xù)保持堅(jiān)挺，截止11月27日，大連港中等玉米平艙價(jià)1,770元/噸，14%水分，容重700，與上個(gè)月同期20元/噸。福建廈門港河南產(chǎn)中等玉米碼頭價(jià)1,800元/噸，較上個(gè)月同期上漲60元/噸。蛇口港中等新玉米船板價(jià)2,010元/噸，14%水分，較上個(gè)月同期上漲40元/噸。
 
　　企業(yè)收購價(jià)亦在不斷上調(diào)，以此來保證收購量。27日吉林省又兩家深加工企業(yè)上調(diào)玉米收購價(jià)，上漲幅度分別在20-30元/噸。目前長春大成掛牌價(jià)格1,520元/噸(二等)，1,510元/噸(三等)。四平天成掛牌價(jià)格為1,550元/噸，日收購量接近3,000噸。中糧生化榆樹公司掛牌價(jià)格1,480元/噸，日收購量增至1,200噸左右，賽力事達(dá)：目前掛牌價(jià)格為1,500元/噸，日收購量在1,000余噸。
 
　　五、生豬養(yǎng)殖市場將快速回升
 
　　“飼料市場趨勢指數(shù)”繼續(xù)上漲。其中乳豬飼料市場需求趨勢指數(shù)為51.4，比去年同期指數(shù)45.7上升5.7，比上周指數(shù)上升1.4，市場對乳豬飼料需求的看法比較樂觀。能繁母豬存欄量較多，且在生豬存欄量的比重同比增加，仔豬市場供應(yīng)得到保障，乳豬飼料需求緩慢上升的可能性較大；成豬飼料市場需求趨勢指數(shù)為52.8，比去年同期指數(shù)51.1上升1.7， 比上周指數(shù)上升0.6，市場對成豬飼料需求的看法比較樂觀。生豬存欄數(shù)量較大，尤其是傳統(tǒng)的南方生豬養(yǎng)殖地區(qū)生豬存欄量同比均明顯增加，這對飼料需求形成有力支撐，且旺盛的飼料需求將一直維持到春節(jié)左右。
 
　　六、 技術(shù)分析
 
　　從技術(shù)上，連玉米主力合約周K線呈現(xiàn)震蕩上漲的多頭格局，均線系統(tǒng)呈多頭排列，MACD指標(biāo)向上形成金叉，中期上漲趨勢已成。

七、 總結(jié)
 
　　連玉米基本面良好，無論是從現(xiàn)貨市場表現(xiàn)亦或是收儲(chǔ)政策，都支撐其價(jià)格上漲。而且隨著國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)，通脹預(yù)期不斷增加，連玉米中期將出現(xiàn)上漲行情。
 
　　操作上，回調(diào)時(shí)逢低買入為主，前期多單繼續(xù)持有，設(shè)好止贏止損位置，短期關(guān)注1800元/噸的壓力，中期目標(biāo)1850元/噸以上。