上周五，國際市場上最引人注目的焦點(diǎn)是美元指數(shù)暴漲，一晚勁漲1.28％，與此同時(shí)紐約黃金暴跌，一晚狂瀉3.85％，應(yīng)該說，二者均是大事件，均應(yīng)引起投資者的高度重視，尤其是美元指數(shù)的后續(xù)動(dòng)向相當(dāng)引人關(guān)注，它會(huì)關(guān)系到其它商品的命運(yùn)，如筆者當(dāng)前最為關(guān)注的連豆油，其剛剛打開的新的中線上漲是否會(huì)就此遭遇美元指數(shù)逆轉(zhuǎn)？如果不會(huì)遭到逆轉(zhuǎn)，那是否會(huì)干擾其上漲節(jié)奏？筆者的看法是，美元指數(shù)強(qiáng)勁反彈難以逆轉(zhuǎn)連豆油剛剛打開的新的中線上漲，但很可能會(huì)干擾其上漲節(jié)奏。

首先，筆者注意到，上周五，引起美元指數(shù)暴漲、紐約黃金暴跌的原因是因?yàn)槊绹鴦诠げ繄?bào)告稱美國勞動(dòng)力市場狀況顯著好轉(zhuǎn)，美國11月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)減少了1.1萬人，為2007年12月以來最少月度裁員數(shù)字，失業(yè)率重新回落至10%。美國勞動(dòng)力市場狀況顯著好轉(zhuǎn)，說明美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇得到了最有力的印證，金融危機(jī)正加速遠(yuǎn)離美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在量化寬松貨幣政策不變的推動(dòng)下，市場對(duì)美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂也將加速減小。在美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇逐步印證的背景下，商品的保值需求得到削弱，尤其是以黃金為首的貴金屬遭到市場的拋棄，雖然未必是中長期的拋棄，但中短期應(yīng)是情理之中的。一方面具有顯著保值功能的商品遭到市場拋棄，但是與老百姓日常消需密切相關(guān)的大宗商品并沒遭遇很大的拋壓，因?yàn)槊绹鴮?shí)體經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇，勞動(dòng)力市場顯著好轉(zhuǎn)，老百姓的消費(fèi)能力將逐步增強(qiáng)，非保值性的大宗商品將在美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中受益﹔這就是為什么上周五，美元指數(shù)暴漲，只引起了黃金的暴跌，其它商品并沒有隨之暴跌，其抗跌性已初露端睨，這引起了筆者的相當(dāng)注意，與此同時(shí)，我們也看到美國ＣＢＯＴ豆油上周五還收高0.32％，我們連豆油周一一度逼近漲停板，很明顯暫未受美元指數(shù)暴漲的影響。
 
　　其次，上周五，美元指數(shù)暴漲，只引起了黃金的暴跌，其它商品并沒有隨之暴跌，其抗跌性已初露端睨，這意味著國際市場上前期為抗危機(jī)、防通脹而保值的游資很可能會(huì)中短期逐步離開保值盤，轉(zhuǎn)入更能實(shí)質(zhì)性反應(yīng)通脹的大宗商品上來，如農(nóng)產(chǎn)品、原油等。也就是說，在筆者看來，從目前美元指數(shù)的暴漲對(duì)全球大宗商品的影響中可以看出，通脹并沒有因?yàn)槊涝笖?shù)暴漲而遠(yuǎn)離，反而更有實(shí)質(zhì)性的靠近，對(duì)不同商品的影響在中線上將出現(xiàn)明顯分化。在農(nóng)產(chǎn)品中，豆類，尤其是豆油，其表現(xiàn)明顯更為出色。
 
　　再次，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將把"調(diào)結(jié)構(gòu)、防通脹"作為重點(diǎn)。把調(diào)結(jié)構(gòu)作為優(yōu)先考慮，而防通脹放在第二位，也就是說防通脹要以不影響經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長為前提，更不能沖擊"調(diào)結(jié)構(gòu)"這一首要目標(biāo)，因此只要通脹不超出政府可承受的范圍，不出現(xiàn)惡性通脹的情況下，政府是不會(huì)出手打壓溫和通脹的，事實(shí)上，沒有溫和通脹的支持，調(diào)結(jié)構(gòu)也很困難，因?yàn)橥ㄘ浘o縮會(huì)帶來經(jīng)濟(jì)全局性的困難。因此筆者認(rèn)為，通脹的總體趨向難以改變，改變的只是節(jié)奏和市場預(yù)期強(qiáng)弱變化而已。
 
　　最后，我們也看到，近期與我國老百姓生活密切相當(dāng)?shù)奈飪r(jià)紛紛上調(diào)，電價(jià)（雖只是工業(yè)用電漲價(jià)，但最終要老百姓承擔(dān)）、天燃?xì)鈨r(jià)、油價(jià)、水價(jià)等，很明顯政府是在利用我國CPI、PPI即將轉(zhuǎn)正前夕理順物價(jià)體系，調(diào)高由政府控制的商品的物價(jià)水平，以適應(yīng)整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但這一由政府主導(dǎo)的漲價(jià)勢頭已開始波及由市場主導(dǎo)的日常消費(fèi)品，如上周，我國油脂企業(yè)紛紛上調(diào)豆油等油脂價(jià)格，說明連豆油此輪上漲是有現(xiàn)貨漲勢作為基礎(chǔ)的，而不只是期價(jià)的虛漲。
 
　　綜上所述，筆者認(rèn)為，連豆油的中線上漲的格局依然良好，難以因?yàn)槊涝笖?shù)的波段反彈而逆轉(zhuǎn)。我們?nèi)砸哉娴目捶ㄈシe極評(píng)價(jià)連豆油上周五突破大箱體上沿而開創(chuàng)的中線新局面的中期意義，我們中線仍然維持依據(jù)箱體的振幅1300點(diǎn)來預(yù)期連豆油后市最小上升目標(biāo)位為9200點(diǎn)的觀點(diǎn)，但我要提請(qǐng)大家注意，這只是中線靜態(tài)看法，與連豆油價(jià)格的中線動(dòng)態(tài)運(yùn)行過程毫無關(guān)系，也就是說，我們并不能確定連豆油后市中線上漲過程如何？是反復(fù)還是簡單由市場說了算，我們并沒有多少自主權(quán)。我相信連豆油中線上漲的趨勢難以改變，但我不大相信連豆油就這樣直線上漲，其短期遇阻波段回落的可能性依然很大，主要依據(jù)有﹕（１）、連豆油雖然已突破了大箱體的上沿，但是突破前對(duì)箱體上沿阻力位的消化時(shí)間太短，過于單簿，只橫了8個(gè)交易日，我們一方面看到了多頭的實(shí)力之強(qiáng)和漲勢的能量之足，但我們也對(duì)消化過于單簿表示擔(dān)憂，消化不充分，即使突破了也很難保證它不回試，而根據(jù)連豆油的歷史漲勢中的表現(xiàn)看，這種突破后的回試也經(jīng)常發(fā)生，所以本次連豆油往上突破后的某種程度的回試很可能也會(huì)發(fā)生﹔（２）、美元指數(shù)上周五的強(qiáng)勁上漲雖只帶來了黃金的大幅下跌，但我們不排除，如果美元指數(shù)進(jìn)一步波段反彈，這種對(duì)商品的壓力不會(huì)擴(kuò)散到其他商品上，包括保值功能較低的豆類和豆油，也許這種壓力只是短期行為，但對(duì)于交易而言依然無法輕視。而美元指數(shù)在上一周收了一根陽包陰的陽線，而且在11月27日當(dāng)周，美元指數(shù)僅下跌了一周就上漲，這在7月10日當(dāng)周以來的第一次，這顯示出美元指數(shù)的下跌出現(xiàn)了變化，出現(xiàn)進(jìn)一步波段反彈的可能性很大，也就是說美元指數(shù)的反彈對(duì)于大宗商品的壓力很可能還在后頭，只有在美元反彈結(jié)束之后，我們才能看得出哪些商品是真正的抗跌，連豆油也不例外，只有連豆油的整體中期漲勢完全經(jīng)受住了美元指數(shù)波段反彈帶來的壓力考驗(yàn)，我們才會(huì)確信連豆油中線奔向9200點(diǎn)已無大礙，目前還顯然言之尚早。
 
　　總之，我們依然正確評(píng)價(jià)連豆油上周五突破大箱體上沿而開創(chuàng)的中線新局面的中期意義，并仍然維持中線上漲最小目標(biāo)位9200點(diǎn)的看法，但在操作上，我們必須要借助美元波段反彈給其帶來的壓力大小來檢驗(yàn)連豆油中期上漲的強(qiáng)度，如果完美經(jīng)受住了考驗(yàn)，則箱體突破有效，中線上漲無疑，但我們目前只能靜觀連豆油的后續(xù)表現(xiàn)，然后才能作出進(jìn)一步的行動(dòng)，這種印證有效而必要。