進入12月份，國內(nèi)大豆現(xiàn)貨市場并未出現(xiàn)顯著變化，政策市表現(xiàn)仍舊一目了然?？梢悦黠@看到，隨著東北地區(qū)臨儲大豆收購工作的陸續(xù)展開，國產(chǎn)大豆價格再次表現(xiàn)出抗跌的一面。而盡管收儲政策也同時成為制約豆價上漲的阻礙，但至少進一步鞏固了大豆價格的底部基礎(chǔ)。短期來看，目前國內(nèi)市場環(huán)境相對利好，國產(chǎn)大豆價格整體將繼續(xù)保持在較高的水準(zhǔn)之上，但受區(qū)域內(nèi)的供需關(guān)系制約，進一步上行空間可能將比較有限。

一、產(chǎn)區(qū)油廠收購積極，現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有升
 
　　本周，受國家托市收購政策支撐，東北主產(chǎn)區(qū)大豆價格整體保持穩(wěn)中有升態(tài)勢。期間市場交投并不活躍，但臨儲收購的托底支撐仍然帶給供需雙方極大的信心。不過值得注意的是，臨儲收購卻未能成為本周市場的主角。據(jù)大豆網(wǎng)了解，目前黑龍江多數(shù)地區(qū)糧庫仍未開始正式收購，僅哈爾濱周邊、牡丹江等個別地區(qū)零星開庫，并且由于價格缺乏優(yōu)勢，收購場面也十分冷清。而作為本次收儲政策的另一個主體——油廠，則在多數(shù)時間內(nèi)引領(lǐng)了產(chǎn)區(qū)市場行情。本周黑龍江油廠大豆收購積極性頗高，在油粕產(chǎn)品價格上漲及收儲補貼的支撐下整體上調(diào)了大豆價格。目前，省內(nèi)油廠收購報價多集中于3740元/噸一線，個別油廠在獲得補貼資格前提下進一步上調(diào)報價刺激成交。其中，哈爾濱3740-3720元/噸，牡丹江3740元/噸，佳木斯3740元/噸，雙鴨山3680-3740元/噸，黑河3740元/噸。受油廠此舉帶動，周邊地區(qū)毛糧及油用大豆價格或多或少出現(xiàn)小幅跟漲跡象，但油廠基本嚴格執(zhí)行國標(biāo)三等收購標(biāo)準(zhǔn)，因此在質(zhì)量限制下上漲幅度比較有限?？偟膩砜?，近期產(chǎn)區(qū)大豆價格上漲多源于油廠提價帶動，而可觀的壓榨利潤以及收儲補貼則是廠方提價的主要動力。預(yù)計短期內(nèi)油廠方面挺價收購策略不會動搖，一方面基于《東北大豆壓榨企業(yè)補貼管理辦法》規(guī)定的3740-3940元/噸的補貼界限。另一方面規(guī)定在2010年6月30之前必須加工成油粕，而收儲僅截止到4月30日，時間上相對寬松，因此短期油廠都將保持較高的購銷積極性。
 
　　二、東北交通運力吃緊，南北市場各自僵持
 
　　近期除收儲補貼對產(chǎn)區(qū)油廠操作策略造成影響外，另一個現(xiàn)象也值得密切關(guān)注。據(jù)了解，目前東北鐵路運輸狀況十分緊張，外運壓力在臨近年底逐漸放大。目前多數(shù)產(chǎn)區(qū)糧商反映近期車皮難請，發(fā)貨困難，這直接導(dǎo)致東北大豆價格上行遇阻。由于走貨緩慢，目前貿(mào)易商收購態(tài)度明顯謹慎，主要擔(dān)心貨物積壓所造成的入市風(fēng)險，因此穩(wěn)價觀望意愿較強，提價積極性不高。與此同時，近期南方銷區(qū)市場到貨量驟然下降，導(dǎo)致市場存在潛在的供應(yīng)壓力。受此影響，局部銷區(qū)大豆價格表現(xiàn)出一定的上漲意愿。目前來看，運力吃緊在很大程度上制約了現(xiàn)貨市場的正常流通，造成兩地市場的供需差異。此外，近期東北大豆價格高位堅挺，加之運輸成本高企，使得南北方市場價差縮小，貿(mào)易商利潤微薄，也在客觀條件上造成流通環(huán)節(jié)的僵持狀態(tài)。據(jù)了解，目前產(chǎn)區(qū)各地市場選糧的對外裝車價格均在3800元/噸以上，發(fā)到市場上的銷售價格在4100-4140元/噸之間，除去發(fā)貨費用，部分貿(mào)易商的利潤甚至僅在幾十元每噸。這也是導(dǎo)致一些東北貿(mào)易商放棄大豆市場，專做玉米、水稻等品種的主要原因。預(yù)計春節(jié)前交通運輸緊張的狀況難以緩解，甚至有可能繼續(xù)放大，這也將進一步抑制東北大豆價格，并對南方銷區(qū)價格形成支撐。同時，也折射出一個問題，如果東北優(yōu)質(zhì)大豆難以外運，并大量被臨儲收購消化，那么后期南方供應(yīng)緊缺的狀況將更加明顯。因此我們?nèi)匀恢斏骺炊嗪笃谄焚|(zhì)較好的大豆市場，建議貿(mào)易商盡量控制收購質(zhì)量，以提高后期市場自身競爭力。
 
　　三、美豆市場震蕩調(diào)整，長期關(guān)注南美天氣
 
　　國際大豆市場表現(xiàn)較為平靜，但多空因素匱乏以及經(jīng)濟環(huán)境動蕩，導(dǎo)致CBOT大豆期價繼續(xù)介于區(qū)間內(nèi)震蕩調(diào)整。目前美國大豆收割已經(jīng)接近尾聲，豐產(chǎn)基本成為定局。但南美天氣形勢復(fù)雜多變，使得后期產(chǎn)量仍然存在較大不確定性。不過在南美大豆收獲前，美豆仍然占據(jù)全球供應(yīng)的主導(dǎo)地位，加上中國強大的進口需求，因此為美豆價格提供了有力的支撐。目前來看，中長期市場應(yīng)重點關(guān)注南美天氣以及產(chǎn)量預(yù)期情況。盡管11月中下旬以來阿根廷地區(qū)出現(xiàn)降雨天氣拖延播種時間。
 
　　從本周初的天氣預(yù)報看，本周當(dāng)?shù)囟嘁郧绾锰鞖鉃橹?，這將會促進當(dāng)?shù)卮蠖共シN進度的加快。而周一阿根廷農(nóng)業(yè)部表示，截止到12月3日，阿根廷大豆播種工作已經(jīng)完成計劃面積1850公頃的53%。因此市場對本年度阿根廷大豆產(chǎn)量依然非常樂觀。與此同時，根據(jù)巴西統(tǒng)計局12月8日最新報告顯示，2009/10年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)計將達到創(chuàng)紀(jì)錄的6490萬噸，這比11月份的預(yù)計值6370萬噸高出了120萬噸，顯示出了對后期南美大豆產(chǎn)量看好的樂觀態(tài)度。不能不說這將對國際大豆價格產(chǎn)生較大壓力，為后市供需矛盾埋下隱患。