一、市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，市場(chǎng)功能逐步發(fā)揮

1.交易量再創(chuàng)新高。今年前11個(gè)月，我國(guó)期貨市場(chǎng)累計(jì)成交期貨合約18.8億手，成交金額113.3萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)55.78%和72.57%。預(yù)計(jì)今年全年成交量將達(dá)到21億手左右，成交金額將達(dá)到125萬(wàn)億左右。更為重要的是，以規(guī)模增長(zhǎng)為基礎(chǔ)，我國(guó)期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制更加理性和成熟，中國(guó)價(jià)格在國(guó)際價(jià)格舞臺(tái)上扮演越來(lái)越重要的角色，定價(jià)話語(yǔ)權(quán)逐步得到體現(xiàn)。

2.規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)，運(yùn)行質(zhì)量提升。期貨市場(chǎng)基本功能得到社會(huì)各界的廣泛認(rèn)同，期貨市場(chǎng)服務(wù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力明顯提高。今年以來(lái)產(chǎn)業(yè)客戶、機(jī)構(gòu)客戶大幅增加，期貨投資隊(duì)伍日漸壯大。據(jù)了解，大多數(shù)期貨公司產(chǎn)業(yè)客戶保證金比例超過(guò)30%。以圍繞產(chǎn)業(yè)服務(wù)為中心目標(biāo)，期貨公司積極嘗試，逐步轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)模式和經(jīng)營(yíng)思路，通過(guò)深入行業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈，分析研究產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，了解企業(yè)實(shí)際需求，為企業(yè)套期保值、投資理財(cái)提供專業(yè)性意見(jiàn)，期貨公司的專業(yè)化服務(wù)和個(gè)性化能力明顯得到了提高。

3.金融危機(jī)背景下，期貨市場(chǎng)顯現(xiàn)出獨(dú)特且不可替代的避險(xiǎn)功能。金融危機(jī)的影響在2009年繼續(xù)顯現(xiàn)，各國(guó)金融體系均受到不同程度沖擊，但我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展并沒(méi)有因危機(jī)而停滯，相反其避險(xiǎn)功能在危機(jī)背景下得到了充分體現(xiàn)。實(shí)踐證明，由交易所統(tǒng)一監(jiān)管的場(chǎng)內(nèi)交易不僅不是危機(jī)的助推者，反而是危機(jī)的方案解決者和風(fēng)險(xiǎn)管理的提供者。期貨市場(chǎng)在指導(dǎo)企業(yè)生產(chǎn)、銷售、流通，改善企業(yè)管理等方面發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用，危機(jī)過(guò)后的期貨市場(chǎng)發(fā)展步伐更加穩(wěn)健。從政策層面來(lái)看，大力發(fā)展期貨市場(chǎng)的理念在危機(jī)后不僅沒(méi)有被削弱，反而得到進(jìn)一步加強(qiáng)。

二、市場(chǎng)基礎(chǔ)建設(shè)繼續(xù)推進(jìn)，市場(chǎng)環(huán)境明顯改善

1.新品種不斷上市，產(chǎn)業(yè)服務(wù)的載體更加完整。今年新上市螺紋、線材、PVC、早秈稻四個(gè)品種，其中鋼材期貨等大品種上市加速了期貨市場(chǎng)的擴(kuò)容。目前期貨品種涵蓋了工業(yè)品、能源化工品和農(nóng)產(chǎn)品三大板塊共23個(gè)品種，形成了比較完備的期貨品種體系，覆蓋了大多數(shù)產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)產(chǎn)品。

2.市場(chǎng)環(huán)境推動(dòng)發(fā)展。截至今年10月，我國(guó)期貨市場(chǎng)開(kāi)戶數(shù)為86.5萬(wàn)戶，保證金超過(guò)1000億元。一方面越來(lái)越多的企業(yè)主動(dòng)和自覺(jué)地利用期貨市場(chǎng)為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)服務(wù)，更多和更廣泛的參與主體使期貨市場(chǎng)的定價(jià)更為科學(xué)；另一方面投資者交易行為更加理智和成熟，期貨市場(chǎng)更多地被看作風(fēng)險(xiǎn)管理工具。同時(shí)越來(lái)越多的經(jīng)濟(jì)部門和社會(huì)公眾關(guān)注和了解期貨市場(chǎng)，對(duì)期貨市場(chǎng)的評(píng)價(jià)更加客觀和公正，期貨市場(chǎng)的影響力、在資本市場(chǎng)中的作用和地位明顯提高。可以說(shuō)，期貨市場(chǎng)正面臨著歷史上最好的發(fā)展環(huán)境。

3.期貨公司的發(fā)展走上快車道，合規(guī)管理水平、風(fēng)險(xiǎn)管理能力、盈利能力不斷提高。券商系期貨公司不斷增加。2009年，券商控股期貨公司由2007年的49家、2008年的54家增加至63家。證券公司出資參股、控股期貨公司，提高了期貨公司的資本實(shí)力，提升了期貨公司的競(jìng)爭(zhēng)力，并充實(shí)了全行業(yè)的資本金，為期貨公司開(kāi)拓市場(chǎng)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)創(chuàng)造了條件。值得注意的是，券商系期貨公司的發(fā)展優(yōu)勢(shì)在2009年得到了充分顯現(xiàn)，期貨公司內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)格局已初現(xiàn)端倪。

期貨公司營(yíng)業(yè)部加速擴(kuò)張。到2009年11月底，全國(guó)期貨營(yíng)業(yè)部近800家，較2008年11月的626家增加100多家。期貨公司規(guī)模擴(kuò)張有序進(jìn)行。

此外，以分類管理為契機(jī)，期貨公司規(guī)范管理水平不斷提升；市場(chǎng)繁榮帶動(dòng)期貨公司盈利水平提高，期貨公司走上了可持續(xù)發(fā)展的良性軌道。

三、市場(chǎng)監(jiān)管取得重大突破

1.分類監(jiān)管開(kāi)始實(shí)施。2009年8月中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《期貨公司分類監(jiān)管規(guī)定》，11月份首次分類結(jié)果確定，國(guó)內(nèi)165家期貨公司中，獲A類評(píng)級(jí)18家，B類37家，C類81家。隨即分類監(jiān)管評(píng)價(jià)結(jié)果得到運(yùn)用，規(guī)定從12月1日起，期貨公司申請(qǐng)?jiān)O(shè)立營(yíng)業(yè)部的，將同最近一次分類評(píng)價(jià)類別掛鉤。分類監(jiān)管實(shí)施將有效加強(qiáng)對(duì)期貨公司的監(jiān)管，促進(jìn)期貨公司做優(yōu)做強(qiáng)和持續(xù)規(guī)范發(fā)展，對(duì)期貨公司規(guī)范管理將起到強(qiáng)有力的推動(dòng)作用。事實(shí)上，這意味著期貨公司的評(píng)價(jià)體系從原有的合格制向競(jìng)爭(zhēng)制轉(zhuǎn)變，對(duì)期貨公司乃至對(duì)整個(gè)行業(yè)的影響積極深遠(yuǎn)。

2.統(tǒng)一開(kāi)戶全面實(shí)施。2009年9月1日《期貨市場(chǎng)客戶開(kāi)戶管理規(guī)定》正式實(shí)施，截至11月26日全國(guó)正常經(jīng)營(yíng)的164家期貨公司已分五批全部納入統(tǒng)一開(kāi)戶系統(tǒng)。統(tǒng)一開(kāi)戶的實(shí)現(xiàn)，使期貨市場(chǎng)客戶開(kāi)戶實(shí)名制得到了嚴(yán)格徹底的落實(shí)，不僅有利于提升期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范能力，運(yùn)行效率也明顯提高。

3.期貨公司信息技術(shù)管理指引發(fā)布實(shí)施。2009年7月9日中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《期貨公司信息技術(shù)管理指引》，7月13日中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)期貨公司信息技術(shù)管理工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》。上述兩個(gè)文件的發(fā)布對(duì)期貨公司來(lái)說(shuō)，一是建立規(guī)則，指導(dǎo)期貨公司信息技術(shù)系統(tǒng)升級(jí)改造；二是強(qiáng)化管理、控制風(fēng)險(xiǎn)，要求期貨公司加強(qiáng)提高技術(shù)管理能力和運(yùn)維保障水平，降低技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)事故；三是分級(jí)管理，引導(dǎo)發(fā)展，對(duì)滿足不同業(yè)務(wù)類別提出所對(duì)應(yīng)的不同技術(shù)要求。

4.監(jiān)管理念發(fā)生重大變化、監(jiān)管手段更加成熟。一是上述制度的推進(jìn)和實(shí)施與凈資本風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管制度、保證金安全存管監(jiān)控制度、開(kāi)戶實(shí)名制度、期貨投資者保障基金等制度共同構(gòu)建一整套符合國(guó)際市場(chǎng)規(guī)律又結(jié)合中國(guó)實(shí)際的期貨市場(chǎng)法規(guī)制度體系，這些基礎(chǔ)性制度的設(shè)計(jì)為今后市場(chǎng)的發(fā)展提供了基礎(chǔ)性保障。二是監(jiān)管方式從注重事后防范向預(yù)先防范轉(zhuǎn)變；從主要關(guān)注凈資本風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)等局部環(huán)節(jié)向關(guān)注期貨公司整個(gè)運(yùn)行環(huán)節(jié)的全程監(jiān)控轉(zhuǎn)變；從監(jiān)管部門單方監(jiān)管向期貨公司自律管理和外部監(jiān)管相結(jié)合的方式轉(zhuǎn)變。三是對(duì)期貨公司內(nèi)部合規(guī)運(yùn)作和風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性和可控性的評(píng)估體系逐步健全和完善。四是投資者教育和期貨市場(chǎng)信息披露工作穩(wěn)步推進(jìn)。

2009年的期貨市場(chǎng)給我們帶來(lái)驚喜，也給我們自信和鼓舞。展望未來(lái)，我們有理由相信未來(lái)股指期貨推出后，期貨市場(chǎng)有更大更快的發(fā)展。