上周連玉米出現(xiàn)了技術性回調，但調整幅度不大。1009合約上周最高價出現(xiàn)在周一的1868點，最低則是周三的1843點，下探過程中受到月均線有力的支撐。周線圖上看，上周收小陰線，但仍然站在5日均線之上，上漲趨勢并沒有遭到破壞。而且經過上周小幅弱勢調整之后，后期連玉米再次上沖所具備的條件和能量也更加充足了。

現(xiàn)貨方面，國內玉米現(xiàn)貨價格可以用穩(wěn)中有落來概括。東北產區(qū)，由于上周天氣利于農民出售糧食，但周邊大米、大豆價格的上漲令農民惜售心理更加強烈。而加工企業(yè)收購積極性依然高漲，但不愿承擔因原材料價格的上漲而導致利潤空間縮小的風險，所以當?shù)赜衩變r格處于上下兩難的困境。在原國標二等玉米的掛牌收購價格上，長春加工企業(yè)為1560元/噸，比上周上漲20元/噸，公主嶺地區(qū)加工企業(yè)為1520元/噸，與上周持平。
 
　　關內地區(qū)，玉米價格總體持平，預計后期有可能走弱，其主要原因便是鄰近元旦，河北玉米上市量將增大，不過因此而產生的價格下跌幅度較為有限，因為只要采購價格下跌過快和過大，農民可能繼續(xù)保持強惜售心理。濱州地區(qū)深加工企業(yè)入廠價格為1890元/噸，與上周持平；濰坊地區(qū)深加工企業(yè)入廠收購價格為1940元/噸，比上周回落20元/噸。
 
　　港口方面，北方港口玉米價格波動幅度不大，但港口庫存量較之前有所增加，價格有下跌的要求，但在北方進港玉米成本高居不下的前提下，港口玉米價格下跌的可能或幅度較小。南方港口，相對而言，玉米價格下跌幅度最大。主要原因是臨儲玉米跨省移庫銷售一直如期進行，這緩解了南方飼料企業(yè)用糧的燃眉之急，同時也減少了對港口玉米的需求。后期，隨著北方港口發(fā)貨量的增加，南方港口玉米價格繼續(xù)下跌仍有可能。錦州港口容重在700g/l以上平倉價格為1800元/噸，與上周持平；深圳港口容重在 700g/l 以上東北玉米小船板交貨價格為 1980 元/噸，比上周回落 20元/噸。
 
　　影響玉米期價的因素
 
　　1. 明年市場流動資金依然充裕，商品價格繼續(xù)上漲
 
　　中國財政部副部長張少春24日表示，盡管2009年的政府刺激性支出規(guī)?？赡軙^預算目標，但中國中央政府不會修改明年的刺激性支出計劃，這預示中國政府將繼續(xù)為經濟復蘇提供支持。根據(jù)經濟刺激計劃，中央政府將在2008年末至2010年期間總投資人民幣1.18萬億元（合1,730億美元），以推進包括私人企業(yè)和地方政府開支在內的人民幣4萬億元的總投資計劃。
 
　　此外，根據(jù)摩根大通的預計，2010年市場流動性維持相對充足，國內存款將持續(xù)活期化，且信貸增長在2010年上半年有望重新加速。今年啟動的中長期基建項目需要后期資金跟進，這為明年新增貸款提供了最基本的需求。而資金流動性增強必然推動市場資產價格的提升或者商品價格的上漲。
 
　　2.臨儲玉米跨省移庫競價銷售繼續(xù)進行，成交率保持水平

為了滿足南方飼料企業(yè)用量需求，保證其正常的生產經營和年底的庫存水平（元旦和春節(jié)前飼料需求最為旺盛），國家一直持續(xù)進行臨儲玉米在南方銷區(qū)的競價銷售。雖然，上周成交率較前幾批出現(xiàn)了下滑，但總的來說，其成交率與成交均價都保持比較高的水平。
 
　　3．生豬飼料市場需求指數(shù)繼續(xù)保持高水平
 
　　12月24日，國家糧油信息中心發(fā)布的當周“飼料市場趨勢指數(shù)”中的乳豬飼料市場需求趨勢指數(shù)為53.6，比去年同期指數(shù)上升5.7，與上周持平，市場對乳豬飼料需求的看法仍較樂觀。 雖然目前飼料價格高位運行，但由于養(yǎng)殖效益改善，多數(shù)受調查的企業(yè)對中長期乳豬飼料需求繼續(xù)看好。成豬飼料需求方面，當周指數(shù)雖然比上周有所減小，但依然保持在50以上。飼料成本上升及企業(yè)保有一定的庫存令企業(yè)謹慎心理有所增強，但春節(jié)前養(yǎng)殖企業(yè)仍有一輪備貨采購，因而成豬飼料需求總體看好。
 
　　4.糖價上漲帶動玉米淀粉糖的需求增加，深加工企業(yè)開工率的提高
 
　　由于今年甘蔗的減產，而用糖企業(yè)生產恢復迅速，造成國內白糖供不應求，供需缺口較大。從今年年初起，蔗糖市場現(xiàn)貨價格和期貨價格都一直保持著牛市運行態(tài)勢。糖價的大幅上漲令用糖企業(yè)經營成本增加過大，企業(yè)開始采用淀粉糖部分替代白糖。而目前正值年初，元旦和春節(jié)將是糖果、飲料行業(yè)一年之中最為重要的消費旺季，此間企業(yè)將顯著增加糖的用量，對淀粉糖的需求也不例外。需求的增多必然帶來玉米深加工行業(yè)利潤水平的提高，也將促進其開工率的提高。
 
　　5．美玉米突破4美元/蒲式耳
 
　　上周，CBOT玉米可以用穩(wěn)步上揚來概括。3月合約周四收盤已經攀升至407.75美分（周五因圣誕節(jié)休市一天），比周一開盤價上漲了10美分。而在上漲的期間，市場承受住了來自美元上漲所帶來的壓力。2009/10年，美國玉米消費需求方面，燃料乙醇所消耗的玉米量較前兩個作物年度都明顯增加。此外，從基金持倉方向看，玉米倍受青睞，基金買入顯著，這對CBOT玉米期價上漲形成有力支撐。
 
　　總結
 
　　綜上所述，雖然近期連玉米期貨價格出現(xiàn)了一定回調，但筆者認為市場只是進行技術性調整，因為其基本面并沒有由利多至利空的轉變。此外，從日線走勢圖上看，價格有止跌企穩(wěn)的趨向；而從周線圖上看，價格仍然在發(fā)散向上的均線系統(tǒng)上方運行。所以，僅技術分析方面而言，連玉米上漲趨勢并未終結?；久嫔峡?，元旦和春節(jié)前，玉米下游旺盛的需求將一直得以持續(xù)。除此，玉米現(xiàn)貨價格回落的空間又將受到農民強烈的惜售心理的限制，所以價格下探的空間極其有限?；诖朔治雠袛?，筆者認為連玉米在經歷小幅調整后，價格或將再次上揚。