近期鋅價表現(xiàn)相當(dāng)出色。周一滬鋅主力合約最高漲至20560元/噸，即自2008年4月份以來的最高點(diǎn)。當(dāng)日滬鋅總成交量為60.8萬手，總持倉大幅增加16756手至26.1手。盤面顯示，滬鋅在持續(xù)創(chuàng)出新高的同時，連續(xù)保持量價齊增的勢頭，后期考驗20000元一線的支撐力度。

我們認(rèn)為精鋅基本面整體利空，這與鋅連連大幅上漲背道而馳，顯然金融屬性是主導(dǎo)鋅價的最強(qiáng)因素。

美元短期走勢對鋅價影響不大。近期美元指數(shù)的持續(xù)反彈，大宗商品的反應(yīng)不一，就金屬而言，美元指數(shù)近期的反彈并未形成明顯的壓力，至于后期的影響有多大我們?nèi)詫⑦M(jìn)一步的觀察。對于美元整體走勢，基于美國的的根本利益，弱勢美元或許繼續(xù)維持。

中國經(jīng)濟(jì)前景看好帶動鋅價持續(xù)走高。據(jù)亞洲開發(fā)銀行近日發(fā)表最新預(yù)測報告指出，亞洲發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體2009年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)計將達(dá)到4.5%，2010年將達(dá)到6.6%，其中中國今年的經(jīng)濟(jì)增長將達(dá)到8.2%，明年將達(dá)到8.9%。與此同時，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的龍頭行業(yè)汽車、房地產(chǎn)等增長勢頭保持相當(dāng)好，進(jìn)一步帶動了鋅等金屬的預(yù)期需求，推動鋅價的持續(xù)走高。

資源稅改革推動鋅價。中國明年資源稅改革，一方面擴(kuò)大征收范圍，提高稅率；另一方面由從量改為從價征收。預(yù)期調(diào)整后的資源稅稅率很有可能定在3%左右。

結(jié)合國內(nèi)精鋅產(chǎn)業(yè)鏈來看，精鋅將受資源稅帶動成本增加，進(jìn)而提振精鋅價格。資源稅改革將淘汰一批資源浪費(fèi)嚴(yán)重、競爭力差的企業(yè)，促進(jìn)整體產(chǎn)業(yè)鏈的成熟發(fā)展。明年資源稅的改革預(yù)期炒作，也是近期滬鋅大漲的促進(jìn)因素之一。

從技術(shù)的角度來看，LME鋅價上周五再創(chuàng)出年度新高，強(qiáng)勢相當(dāng)明顯，滬鋅在創(chuàng)下近20個月的高位后，短期提振因素尚未有消退跡象，資金繼續(xù)推動價格向上方測試20000元的支撐力度。倫敦鋅也明顯拒絕調(diào)整，表現(xiàn)強(qiáng)勁短期內(nèi)將繼續(xù)測試2500美元的支撐力度。