進入2010年，強麥主力合約期價承接上年走勢延續(xù)攀升態(tài)勢，且近期再創(chuàng)新高。從強麥指數(shù)走勢圖來看，強麥在進入新年度的第一周已經(jīng)再創(chuàng)高點，但具體到主力合約而言，其距離歷史高點尚有距離，后市仍具有上漲空間。在強麥期價持續(xù)攀升的同時，國內(nèi)現(xiàn)貨小麥價格仍保持強勁運行態(tài)勢，尤其隨著農(nóng)歷春節(jié)的臨近，制粉企業(yè)補庫活動日益增多，現(xiàn)貨市場購銷較為活躍。在期現(xiàn)貨價格聯(lián)袂上漲的情況下，國家對市場的調(diào)控力度也在逐步加大，但就目前市場形勢來看，國家調(diào)控并不能阻止強麥期價的上漲步伐。

麥價持續(xù)走高，國家調(diào)控力度加大
 
　　隨著農(nóng)歷春節(jié)的臨近，國內(nèi)糧油價格漲聲一片，小麥價格亦不甘落后。據(jù)國家統(tǒng)計局公布的全國200個農(nóng)產(chǎn)品主產(chǎn)縣集貿(mào)市場的15種農(nóng)產(chǎn)品交易價格顯示，小麥交易價格當(dāng)前表現(xiàn)為強勁上揚態(tài)勢，已由去年10月末的1.93元/公斤上升至當(dāng)前的1.94元/公斤。
 
　　伴隨著小麥現(xiàn)貨價格的上漲，國內(nèi)面粉價格水漲船高。據(jù)國家統(tǒng)計局公布的全國50個城市主要食品平均價格變動情況顯示，富強粉和標(biāo)準粉價格也在追隨小麥價格不斷刷新高點。
 
　　面對小麥、面粉價格的不斷上揚，為平抑價格的過快上行，國家調(diào)控力度開始加大，其市場表現(xiàn)則是國家加大了最低收購價小麥的投放數(shù)量。據(jù)了解，自去年12月開始，最低收購價小麥競價銷售數(shù)量已由此前的每周投放近180萬噸提升至每周投放近200萬噸，今年1月下旬估計將遞增至300萬噸左右，周投放數(shù)量已創(chuàng)近期新高。
 
　　面對國家較快的增加最低收購價小麥競價銷售的投放數(shù)量，我們認為其目的并非是打壓小麥價格，并使小麥價格出現(xiàn)大幅下跌，而是想讓小麥價格在國家調(diào)控的指引下緩和上漲，削弱其上漲的強度和力度。對于投放數(shù)量的劇增，筆者認為國家更是為了緩和當(dāng)前國內(nèi)麥市供需緊張的格局，合理的控制小麥價格的運行區(qū)間，使得小麥麥價格呈現(xiàn)“階梯式”攀升行情，而不是“脈沖式”的上漲。但從國家加大最低收購價小麥投放量后的市場表現(xiàn)來看，其調(diào)控效果不甚理想，成交均價并未出現(xiàn)下滑，反而不斷創(chuàng)出新的高點，而從反應(yīng)市場購銷熱情的成交率來看，成交率在連續(xù)上揚后于近兩周出現(xiàn)下滑，市場采購熱情有所減弱。
 
　　另外，我們也應(yīng)注意到，按當(dāng)前的投放進度和成交進度計算，2008年產(chǎn)最低收購價小麥的庫存已為數(shù)不多，若2008年產(chǎn)小麥全部投放后，屆時2009年產(chǎn)小麥將全面投放，競價銷售底價將會再上一個臺階，這樣勢必會帶動小麥市場價格整體再次攀升。鑒于此，我們認為國家調(diào)控力度加大的效果如何仍有待觀察。
 
　　強麥上漲格局仍將延續(xù)
 
　　從強麥市場自身運行來看，在國家加大對現(xiàn)貨市場調(diào)控力度的背景下，其依然保持強勁運行格局，上漲態(tài)勢有望延續(xù)。就強麥市場的表現(xiàn)來看，在經(jīng)歷暴漲行情后，市場并未涌現(xiàn)大量拋盤。單純從資金的角度來考慮，我們認為強麥的上漲并非投機資金所為，而是在某種力量推動下所出現(xiàn)的必然結(jié)果。我們認為該力量就是通脹的不斷顯現(xiàn)使得強麥期價出現(xiàn)補漲行情。而這種不同于以往的市場表現(xiàn)，令我們對強麥上漲行情的延續(xù)充滿信心。
 
　　綜上所述，我們認為受制于國家宏觀調(diào)控的壓力，國內(nèi)現(xiàn)貨小麥價格的上漲將趨于緩和。在此背景下，強麥期價在缺乏利好刺激的市場環(huán)境中，大幅上漲尚需等待，但這并不能阻礙強麥期價上漲的步伐，只不過有所緩和而已。