本周期貨市場受中國宏觀經(jīng)濟(jì)面不利因素影響基本回吐周初漲幅，周三隨著一年期央票收益率上調(diào)以及市場傳主管部門要求商業(yè)銀行全面停止1月份剩余新增信貸，雖然主管部門隨后有辟謠但市場對于信貸的敏感使得震蕩加劇；而周四公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期但市場解讀偏利空，CPI增幅超預(yù)期加大通脹預(yù)期，市場擔(dān)憂央行將提前加息；至周五奧巴馬提議限制投行高風(fēng)險投資，加重了市場的避險情緒，另一市場歐洲也因希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)而表現(xiàn)不佳，近期內(nèi)市場人心惶惶波動更為劇烈。

滬膠市場本周上漲動能減弱沖高回落，周初借助三大產(chǎn)膠國開會之際多頭將價格推升至25750元，而隨著周邊市場動蕩不安，滬膠也難以以一夫之勇抵擋整體市場放量下挫，周五盤中一度接近跌停，至尾盤收于24470元，下跌2.3%。
 
　　從本周現(xiàn)貨表現(xiàn)來看市場操作謹(jǐn)慎。雖然本周期貨市場連續(xù)調(diào)整但受原料膠價格上漲帶動貿(mào)易商一度無意降低報價，但周五隨著期膠市場調(diào)整幅度加深，市場人氣有所松動，周五外盤報價大都下調(diào)近70美元，基本回吐本周漲幅。目前越南已經(jīng)處于停割期而泰國部分地區(qū)也進(jìn)入落葉期產(chǎn)量開始減少，貿(mào)易商認(rèn)為供應(yīng)的增量不足也支撐其看漲后市，現(xiàn)貨市場目前仍是看多心態(tài)占主流，但下游采購方則受到價格高企影響仍在持幣觀望。就橡膠(資訊,行情)產(chǎn)業(yè)鏈來看目前膠農(nóng)、加工廠、貿(mào)易商手中都有一定量的庫存，市場面臨供應(yīng)緊張除了受原料供應(yīng)減少等實際狀況外加工各環(huán)節(jié)囤貨延長供應(yīng)時間也是導(dǎo)致供應(yīng)緊張的一個因素。
 
　　國內(nèi)產(chǎn)區(qū)目前均已處于停割期，以消耗庫存為主，隨著墾區(qū)報價抬高周初期現(xiàn)價差一度縮小至290元/噸，商家看漲后市惜售手中庫存，因此較期市更為抗跌，而隨著周五期貨市場暴跌，周五墾區(qū)成交價24300元/噸已處于升水狀態(tài)，若現(xiàn)貨升水狀態(tài)持續(xù)維持商家可以以低價從期市補(bǔ)貨，這將有利于期貨庫存消耗，但目前商家謹(jǐn)慎操作，繼續(xù)保持低位庫存，期貨庫存一時還難以消耗。臨近年底，下游生產(chǎn)部分企業(yè)逐步放緩，提前進(jìn)行檢修整頓以規(guī)避目前原料高價位風(fēng)險。
 
　　目前現(xiàn)貨市場雖然下游采購謹(jǐn)慎但在上游供應(yīng)緊俏帶動下，泰國RSS3本周最高上沖至3240美元/噸，接近歷史新高，而期貨市場距歷史高點(diǎn)還有逾3000點(diǎn)，現(xiàn)貨市場表現(xiàn)更為強(qiáng)勁這也為期貨市場提供支撐。
 
　　總結(jié)：本周受宏觀環(huán)境變化使得期膠金融屬性強(qiáng)于商品屬于，而宏觀經(jīng)濟(jì)變化使得期貨市場更易受股市走勢影響，期市股市關(guān)聯(lián)性增強(qiáng)也是的市場更為敏感，任何風(fēng)吹草動都將導(dǎo)致市場震蕩加劇，近期需密切關(guān)注政府關(guān)于通脹預(yù)期的相關(guān)措施。就商品屬性而言滬膠基本面并未有太大變化，從技術(shù)上來看日膠以及滬膠市場均5日均線掉頭下穿10日均線，MACD死叉，期膠短線勢頭轉(zhuǎn)弱，同時周邊金融市場近日動蕩不安也影響滬膠走勢，短期看滬膠仍將繼續(xù)震蕩調(diào)整，而從長期來看滬膠目前并未跌破其上漲趨勢線加之現(xiàn)貨方面仍然利多不宜拋空，操作上建議觀望，等待調(diào)整結(jié)束。