2008年，金融海嘯正在肆虐，當時美元指數一路狂飆，被市場是為空方風向球，象徵著市場恐慌的程度，取代了VIX。時隔八年，隨著美國政治版圖的大挪移，美元指數再度走揚，持續(xù)寫下波段高點，該怎么看待，值得玩味。

用最簡單的邏輯來看，美元指數是指美元相對于六大先進國家貨幣的升貶幅度，指數走漲，說明資金回流美國，這是一個明確的現象，沒有懸念。重點是，基于什么理由回流美國？回流美國做什么去了？

2008年的經濟危機，市場憂心金融體系將會崩盤，大量游資轉換為全球最具支付能力的美元，轉換后停駐在貨幣市場，以定存或貨幣型基金形式存在，并未進入資本市場，說明了市場趨避風險的氛圍，因此美元指數漲。

而這次，建立在對美聯(lián)儲十二月升息的預期及美國新人當政即將啟動財政政策的背景下，美元需求轉強，美股中相關概念族群也強勢走漲，自然與2008年的狀況不同，美股在資金簇涌下，前景看好，道瓊斯甚至寫下了歷史新高。剩下的問題是，如果這個趨勢成形，過去受惠于QE所溢出的熱錢流出而頻頻上漲的新興市場股市，恐怕就要面臨無米之炊的窘境了。

附圖  美國大選過后，美元指數持續(xù)走高