打從端午假期后，一連串從監(jiān)管層出臺(tái)的措施，包含減持新規(guī)、IPO提速趨緩、央行釋放流動(dòng)性以化解錢(qián)荒預(yù)期等，說(shuō)明了「維穩(wěn)」成為現(xiàn)階段政策的重點(diǎn)，給了市場(chǎng)久旱逢甘霖的走揚(yáng)契機(jī)，這個(gè)我們?cè)谏现艿奈恼轮杏刑徇^(guò)，回顧一下。進(jìn)一步來(lái)看，本周市場(chǎng)引頸企盼的焦點(diǎn)，就是6月21日MSCI是否會(huì)將A股納入指數(shù)成分當(dāng)中，在本次市場(chǎng)趨向樂(lè)觀看待下，給了多方更多的信心。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，消息面有利市場(chǎng)偏多氛圍。

但即使有了大環(huán)境偏多的理由，許多品種也走出了一段空間，卻也看到市場(chǎng)對(duì)整體后勢(shì)的預(yù)期看法呈現(xiàn)兩極的狀況。多數(shù)認(rèn)為僅止于反彈格局，后續(xù)依舊偏空保守；卻也有整體行情轉(zhuǎn)趨樂(lè)觀、目前正是偏多進(jìn)場(chǎng)好時(shí)機(jī)的看法。一時(shí)之間，眾說(shuō)紛紜。

嚴(yán)格說(shuō)起來(lái)，若從技巧的角度出發(fā)，任何的預(yù)設(shè)立場(chǎng)都是一種缺憾，以偏概全更是操作上的大忌，每個(gè)品種有每個(gè)品種的多空結(jié)構(gòu)、消息題材，唯有從個(gè)別品種去細(xì)細(xì)推敲，才能得到最精準(zhǔn)的結(jié)論，操作上也才會(huì)有最好的結(jié)果。

從人氣指標(biāo)螺紋鋼及鐵礦石這兩大天王來(lái)看，過(guò)去行情變動(dòng)總是連動(dòng)明顯，但近期的走勢(shì)卻出現(xiàn)分化，就可以發(fā)現(xiàn)不應(yīng)該以偏概全的道理。以螺紋1710主力契約為例(圖一)，日線在低檔出現(xiàn)「多頭吞噬」之后，即使上檔壓力重重，卻也緩步走堅(jiān)。當(dāng)然以型態(tài)學(xué)來(lái)說(shuō)，在未站上5月22日高點(diǎn)3385之前，結(jié)構(gòu)尚未完全轉(zhuǎn)趨對(duì)多方有利，但至少大箱型格局中往箱頂邁進(jìn)的態(tài)勢(shì)未變。

圖一  大箱型整理格局，箱底往箱頂邁進(jìn)

至于另一個(gè)人氣品種鐵礦1709契約，則與螺紋呈現(xiàn)完全不同的走勢(shì)(圖二)。從日線圖可以明顯看出，整體結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)大幅修正后的狹幅盤(pán)整，完全沒(méi)有上攻的意圖，與上周的看法相同，因此持續(xù)維持中性看待，偏多偏空都言之過(guò)早。這兩個(gè)例子就可以看出來(lái)，即使整體而言呈現(xiàn)漲勢(shì)，但在品種與品種之間，還是有強(qiáng)弱之別，決定了操作的優(yōu)劣。

圖二  低檔狹幅震蕩格局，多空僵持