鄭糖日線圖出現(xiàn)“雙頭”形態(tài)，而周線圖也已出現(xiàn)破位跡象，期價(jià)下跌結(jié)束時(shí)機(jī)應(yīng)是周線MACD指標(biāo)調(diào)整至0軸附近之時(shí)

上周五雖然美元下跌但外盤(pán)商品并未出現(xiàn)上漲。周一國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)除玉米、棉花、螺紋鋼等品種外多數(shù)品種下挫。從國(guó)內(nèi)主流品種技術(shù)面來(lái)衡量，春節(jié)之后的三周時(shí)間，商品市場(chǎng)都在無(wú)序震蕩艱難選擇方向，到本周基本可以認(rèn)為，市場(chǎng)選擇了向下調(diào)整，起碼從周線級(jí)別看是重心下移的走勢(shì)。

我們以日線慢速KD指標(biāo)來(lái)衡量日線多空態(tài)勢(shì)，春節(jié)后所有品種日線指標(biāo)都從低位向上交叉，這一股多頭力量一直在起著作用，塑料、白糖和橡膠是第一梯隊(duì)把指標(biāo)打成死叉的品種，這也意味著，這一輪空頭行情也將以這三個(gè)品種為主力軍。而從價(jià)格形態(tài)上看，塑料和白糖已經(jīng)完成了向下突破，其中塑料是“頭肩頂”形態(tài)，周一空頭突破了頸線位即春節(jié)前的低點(diǎn)。而白糖則是“雙頭”形態(tài)，從春節(jié)后開(kāi)始空頭的第一階段進(jìn)攻已經(jīng)達(dá)到了破位的目的。

按照技術(shù)規(guī)律，在形態(tài)破位之后，通常會(huì)有反抽動(dòng)作來(lái)測(cè)試頸線位的反壓效果。周一盤(pán)面上看，塑料和橡膠都還沒(méi)有出現(xiàn)這種苗頭。但9月白糖合約已經(jīng)有了很強(qiáng)的反抽苗頭：一是周一期價(jià)的低點(diǎn)正好是上升趨勢(shì)線位置，而在這一位置處買盤(pán)較為踴躍；二是分時(shí)圖技術(shù)指標(biāo)顯示9月白糖合約小時(shí)圖的慢速KD指標(biāo)開(kāi)始粘合，且遠(yuǎn)近期合約又出現(xiàn)了強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換。9月白糖合約后市很可能會(huì)出現(xiàn)回抽5340點(diǎn)附近頸線壓力的動(dòng)作。

而塑料期貨技術(shù)面最顯著的特征是增倉(cāng)下行。春節(jié)后連續(xù)陰跌的16個(gè)交易日也是塑料持續(xù)增倉(cāng)的16個(gè)交易日，這種量?jī)r(jià)背離的走勢(shì)很可能是套保賣盤(pán)持續(xù)介入所致。如果這一結(jié)論成立，那么其后市的反抽不應(yīng)該太劇烈，持續(xù)反彈的最大時(shí)間周期不應(yīng)超過(guò)5個(gè)交易日。而且反彈力度越弱，后市下跌空間越大；反之反彈力度越強(qiáng)，后市下跌幅度越小。對(duì)于近期較為抗跌的玉米、棉花、螺紋鋼等品種，我們認(rèn)為其處于滯漲滯跌的階段，現(xiàn)在不肯下跌，未來(lái)上漲空間也非常有限。

對(duì)于這輪空頭趨勢(shì)的最終目標(biāo)和時(shí)間，從技術(shù)上很難事先測(cè)算。但根據(jù)筆者經(jīng)驗(yàn)，白糖期價(jià)的下跌結(jié)束時(shí)機(jī)應(yīng)是周線MACD指標(biāo)調(diào)整至0軸附近之時(shí)。