借鑒企業(yè)稅制“營改增”的做法，中國A股稅制也應該進行“營改增”改革，也就是將股票印花稅改征為資本利得稅。目前改革時機已經成熟，改革條件也已水到渠成。

曾幾何時，增值稅與營業(yè)稅成為我國企業(yè)的兩大主體稅種。由于營業(yè)稅存在重復征稅、不能抵扣、不能退稅的弊端，為了降低企業(yè)稅負，增強企業(yè)發(fā)展能力，我們從2011年開始小范圍試點營改增改革。2016年5月1日起，我國全面推開“營改增”試點，將建筑業(yè)、房地產業(yè)、金融業(yè)、生活服務業(yè)納入試點范圍?！盃I改增”是我國企業(yè)稅制改革跨越的最重要一步。

所謂“營改增”，通俗來講，就是把產品和服務一并納入增值稅的征收范圍，不再對“服務”征收營業(yè)稅，以前繳納營業(yè)稅的應稅項目改成繳納增值稅。2017年10月30日國務院常務會議通過《國務院關于廢止〈中華人民共和國營業(yè)稅暫行條例〉和修改〈中華人民共和國增值稅暫行條例〉的決定(草案)》，標志著實施60多年的營業(yè)稅正式退出歷史舞臺。

目前，關于中國股市稅制改革的呼聲越來越高，很顯然，股票交易印花稅已不適應A股市場新時代發(fā)展需要。為此，我們建議模仿“營改增”的成功經驗與改革精神，將股票交易印花稅改為資本利得稅。這一改革迫在眉睫、刻不容緩。

（一）開征資本利得稅是國際慣例

眾所周知，股票印花稅在大多數國家已經廢除，取而代之的是資本利得稅或股票交易所得稅。目前只有英國同時開征股票交易印花稅與資本利得稅，其他國家或地區(qū)大多開征了資本利得稅或股票交易所得稅。因此，中國股市稅制也需要來一場“營改增”改革，取消股票印花稅，改征資本利得稅，這已是箭在弦上、大勢所趨。

（二）滬深港通及滬倫通需要資本利得稅

2002年6月，我們將QFII（合格境外機構投資者）引入A股市場；2014年11月，我們開通“滬港通”管道將境外機構和散戶引入A股市場，2016年12月，我們又開通了“深港通”管道引入外資；2018年我們又放松外資入主本土券商的股比限制，最高可達51%；2019年我們即將開通滬倫通并引入DR新品種。近期，央行與國家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布新規(guī)：鼓勵并支持境內上市公司外籍員工參與股權激勵計劃。

隨著中國股市雙向開放進一步加深，A股稅制改革有必要與國際慣例接軌，這也是A股國際化改革的客觀要求。當境外市場大多都開征資本利得稅時，而我們卻仍固守著股票印花稅，這是很不合時適的，一方面它可能讓境外投資者無所適從，另一方面也可能存在國家稅收流失的嫌疑。因此，A股對外開放，要想引入更多的境外資本和投資者，就需要遵循國際慣例的股市稅制。

（三）新時代不再允許印花稅干預股市漲跌

過去我們將股票交易印花稅作為政府干預或調節(jié)A股漲跌的工具，經常頻繁調整股票印花稅稅率，有時甚至是“半夜調整”，這樣的做法進一步加重了A股“政策市”的特性與尷尬。過去是否調整股票印花稅稅率，經常受市場輿論要挾、控制或左右。

在中國特色社會主義新時代，我們強調依法治國、依法治市，稅制改革與稅率調整需要走立法程序，我們再不能像過去一樣將股票印花稅稅率頻繁調整，并以此來干預股市漲跌，我們必須還原印花稅的稅制本源及其嚴肅性。

A股稅制鈥溣腦鱺澥被墑 目前，我國股票印花稅雙邊合計稅率已從最初的1.2%降至今天的0.1%，稅率降幅超過90%，已經降無可降，股票印花稅基本上接近零稅負，即便如此，股市該跌照跌，印花稅調節(jié)股市漲跌的功能已形同虛設。

（四）股票印花稅對小散不利，資本利得稅更公平

眾所周知，A股市場是一個典型的“散戶市”，90%左右的交易是由散戶完成的。“散戶市”的主要特征是：高換手率、高頻短炒。從長遠來看，大多數散戶炒股都是虧損的。

然而，無論投資者賺或賠，都必須繳納股票印花稅，這有失公平，不利于鼓勵股民炒股。由于小散習慣高頻率換手短炒，股民交易頻率越高，則稅負越重，這會加重“小散”的交易成本及負擔。

與股票印花稅相比，開征資本利得稅則更科學、更合理。因為資本利得稅只對投資者全年炒股凈所得征稅，而且往年炒股虧損還可以累積沖銷當年炒股凈所得，再加上資本利得稅可以設置起征點、免征額以及長期持股的優(yōu)惠稅率，因此，大多數散戶基本上沒有資格繳納資本利得稅。相反，只有獲暴利的牛散與機構才是真正的稅負承擔者。這是一個“均貧富”的稅種，或者說，這是一種富人稅，大多數小散達不到納稅門檻。

（五）新個稅時代：資本利得稅也該出籠了

2018年個稅改革是中國稅制改革的再一次重大跨越。這一次的個稅改革借鑒了西方經驗，在新版?zhèn)€稅中，不僅設立了“起征點”，而且增設了6個專項附加扣除，尤其是建立了線上“報稅”APP，這將讓個稅征繳更公平、更有效率。當個稅堵漏后，資本利得稅就應盡快跟進。只有這樣，才能形成公平的稅制。

個人所得稅不應該只是工資所得稅。尤其是在國民財產性收入比重不斷提高的前提下，對于自然人而言，勞動所得需要繳納個人所得稅，而非勞動所得也應繳納個人所得稅（如租金、利息）或資本利得稅（如炒股所得、炒房所得）。因為高收入者主要依靠的不僅只是工資，而且還有房產、股權或期權等投資收入。因此，對于非勞動所得也應該納入個人所得稅或資本利得稅范圍。

綜上所述，中國股市稅制應該盡快進行“營改增”改革，廢除股票印花稅，改征資本利得稅，這將是中國稅制改革尤其是與新個稅相銜接的重要一環(huán)。