受下游紡織行業(yè)成本上漲和消費(fèi)逐步活躍驅(qū)動，鄭棉主力1009合約重返17000元/噸一線，在消費(fèi)和減產(chǎn)雙輪驅(qū)動下，預(yù)計(jì)鄭棉短期內(nèi)將呈現(xiàn)易漲難跌、高位振蕩格局。

因印度意外上調(diào)利率和對希臘債務(wù)危機(jī)憂慮有所升溫，近期美元整體呈現(xiàn)振蕩格局，美元指數(shù)圍繞80關(guān)口寬幅振蕩。商品市場受此影響整體有所回落，但國際棉花(資訊,行情)期價(jià)卻站穩(wěn)80美分/磅一線，正嘗試挑戰(zhàn)3月初新高。受下游紡織行業(yè)成本上漲和消費(fèi)逐步活躍驅(qū)動，鄭棉主力1009合約重返17000元/噸一線，在消費(fèi)和減產(chǎn)雙輪驅(qū)動下，預(yù)計(jì)鄭棉將呈現(xiàn)高位振蕩格局。

供需偏緊背景下鄭棉易漲難跌

前期外棉受資金推動，曾一度出現(xiàn)20%左右的上漲，從而帶動國內(nèi)棉花價(jià)格同步上漲。目前，國內(nèi)棉花標(biāo)準(zhǔn)級現(xiàn)貨價(jià)格大幅走高，市場普遍報(bào)價(jià)在15800元/噸左右，進(jìn)口標(biāo)準(zhǔn)級皮棉市場到港滑準(zhǔn)稅價(jià)格普遍在16000元之上，下游紡織企業(yè)對于高等級棉需求更是緊俏，市場惜售現(xiàn)象較為普遍。市場推高棉價(jià)也并非“空穴來風(fēng)”，主要還是市場投機(jī)資金出于對美棉期末庫存大幅縮減且中國進(jìn)口超預(yù)期增加的瘋狂炒作。

隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇以及國內(nèi)擴(kuò)大內(nèi)需，紡織品出口貿(mào)易和國內(nèi)居民紡織品消費(fèi)總體呈現(xiàn)快速增長的格局。2009年5月22日以來，國家先后三次拋售儲備棉花，共262萬多噸，三次拋儲非但未能有效遏制棉價(jià)上漲，反而出現(xiàn)越拋越漲的現(xiàn)象。價(jià)格上漲充分體現(xiàn)出棉花產(chǎn)量減少、供需缺口拉大的事實(shí)。

目前市場皮棉價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，市場成交量穩(wěn)中有增。主要是由于新疆棉花運(yùn)輸?shù)絻?nèi)地壓力較大，短時(shí)間內(nèi)難以緩和沿海地區(qū)紡織企業(yè)集中需求，進(jìn)口棉花價(jià)格又居高不下。高等級皮棉短期內(nèi)供應(yīng)依然趨于緊張，致使國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)上漲速度加快。

此外，下游紡織出口需求旺盛，春節(jié)后紡織企業(yè)開工，紗線價(jià)格大幅上漲。數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)過后國內(nèi)下游紗價(jià)普遍上調(diào)1500—2000元/噸，遠(yuǎn)高于棉花價(jià)格500元/噸的上漲。且紗線和棉布銷售量增加，下游企業(yè)保持相對較低庫存水平。在供應(yīng)相對仍偏緊而下游市場棉花消費(fèi)逐步進(jìn)入消費(fèi)高峰期的矛盾中，鄭棉價(jià)格總體將易漲難跌。

棉花減產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈支撐棉價(jià)高企

目前全球棉花市場減產(chǎn)預(yù)期較為強(qiáng)烈，從全球整體來看，供需缺口比較明顯。美國農(nóng)業(yè)部3月發(fā)布的全球棉花供需預(yù)測顯示，2009/2010 年度全球棉花產(chǎn)量為2226.1萬噸，較2月調(diào)減10.9萬噸；消費(fèi)2519.1萬噸，增3.7萬噸；全球進(jìn)口和出口分別為748.7萬噸和746.8萬噸，各自調(diào)增13.6萬噸和11.5萬噸；期末庫存1119.2萬噸，調(diào)減14.7萬噸。主要進(jìn)口用棉國家都面臨較大的缺口，國內(nèi)的棉花進(jìn)口量同樣有望增加，從而對全球棉花價(jià)格穩(wěn)定形成支撐。

2009年至今，棉花價(jià)格總體上漲而棉農(nóng)收益并沒有同步增長，這是目前國內(nèi)棉花供需不穩(wěn)定，新年度棉農(nóng)植棉積極性不高的主要原因。中國棉花研究所調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，今后兩年國內(nèi)穩(wěn)定棉花種植面積的難度較大。今年棉花種植面積較去年基本持平，同比增0.09%，其中長江流域增長8.78%，西北內(nèi)陸增長2.8%，黃河流域下降7.76%。隨著國家不斷提升糧食收購價(jià)格，種植糧食的收益大于種植棉花，導(dǎo)致糧食種植面積增加而棉花種植面積減少。

目前市場關(guān)注美國農(nóng)業(yè)部將于3月31日公布的2010年作物種植意向報(bào)告，在2月的展望中，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)估2010年棉花播種面積為1050萬英畝，較去年增加15%，3月底的棉花預(yù)估數(shù)據(jù)對于判斷棉花種植情況有重要意義。國內(nèi)外棉花消費(fèi)需求的增加，棉花供給偏緊以及新棉種植面積的不穩(wěn)定，“一增一減”一定程度上奠定了目前棉花價(jià)格高企的基礎(chǔ)。

紡織行業(yè)購棉積極利好棉價(jià)

工業(yè)與信息化部相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年1、2月工業(yè)生產(chǎn)延續(xù)去年企穩(wěn)回升態(tài)勢，其中紡織行業(yè)增長平穩(wěn)。1、2月紡織行業(yè)增加值增長13.4%，主要產(chǎn)品化纖、紗、布、服裝分別增長17.1%、26.6%、51.2%和17.2%。目前在國內(nèi)外需求穩(wěn)步增長推動下，下游紡織企業(yè)訂單充足。隨著人民幣升值預(yù)期的增強(qiáng)，國外訂單出現(xiàn)激增現(xiàn)象，以規(guī)避人民幣升值帶來的成本風(fēng)險(xiǎn)，這促使短期內(nèi)下游需求旺盛，拉動棉花現(xiàn)貨價(jià)格不斷走高。

此外，年后沿海地區(qū)“民工荒”問題已明顯緩解，勞動密集型的紡織行業(yè)消費(fèi)逐步起色，紡織企業(yè)訂單充足，紗線供應(yīng)趨緊價(jià)格瘋漲，棉花現(xiàn)貨指數(shù)及撮合價(jià)格均保持理想的升勢，因此，鄭棉價(jià)格總體攀升的勢頭有望延續(xù)。

綜上所述，伴隨著消費(fèi)和減產(chǎn)兩大題材的支撐，棉花價(jià)格短期內(nèi)仍將呈現(xiàn)易漲難跌、高位振蕩的格局。