一直以來，科創(chuàng)板“鐘情”哪類企業(yè)牽動著VC/PE圈。此次《上市推薦指引》中，上交所對于七大領域企業(yè)給予“優(yōu)先權”，正式指明了哪類企業(yè)可以“搶先一步”登陸科創(chuàng)板。上交所在《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》中則從發(fā)行后股本總額、股權分布、市值、財務指標等方面，明確了多套科創(chuàng)板上市條件，其中，對未盈利的擬上市企業(yè)也給出幾套標準。而部分獨角獸企業(yè)、在新三板掛牌企業(yè)、正在進行上市輔導的企業(yè)等，成為科創(chuàng)板首批試水企業(yè)。

科創(chuàng)板開板在即 未盈利企業(yè)上市標準出臺

科創(chuàng)板進展可謂光速推進。3月2日，《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》、《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法（試行）》以及相關配套業(yè)務規(guī)則發(fā)布。擬赴科創(chuàng)板IPO的企業(yè)即日起即可按照上市審核和注冊程序向有關部門遞交申報材料。不少業(yè)內(nèi)人士分析認為，按照時間推算，首批科創(chuàng)企業(yè)有望今年下半年前正式登陸科創(chuàng)板。

3月3日深夜，上交所連發(fā)兩個指引文件，包括《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)上市推薦指引》（簡稱《上市推薦指引》）和《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問答》（簡稱《上市審核問答》），明確了三類七領域企業(yè)可獲優(yōu)先重點推薦。

上交所在《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》中則從發(fā)行后股本總額、股權分布、市值、財務指標等方面，明確了多套科創(chuàng)板上市條件，其中，對未盈利的擬上市企業(yè)也給出幾套標準。

從科創(chuàng)板上市規(guī)則來看，（一）預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元；（二）預計市值不低于人民幣15億元，最近一年營業(yè)收入不低于人民幣2億元，且最近三年累計研發(fā)投入占最近三年累計營業(yè)收入的比例不低于15%；（三）預計市值不低于人民幣20億元，最近一年營業(yè)收入不低于人民幣3億元，且最近三年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計不低于人民幣1億元；（四）預計市值不低于人民幣30億元，且最近一年營業(yè)收入不低于人民幣3億元；（五）預計市值不低于人民幣40億元，主要業(yè)務或產(chǎn)品需經(jīng)國家有關部門批準，市場空間大，目前已取得階段性成果。醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)需至少有一項核心產(chǎn)品獲準開展二期臨床試驗，其他符合科創(chuàng)板定位的企業(yè)需具備明顯的技術優(yōu)勢并滿足相應條件。

哪些企業(yè)“喝頭啖湯”？ 獨角獸是大熱

隨著科創(chuàng)板的越來越近，很多機構(gòu)也對首批登陸者進行了預測。根據(jù)招商證券相關研報分析，科創(chuàng)板首批上市企業(yè)來源主要有以下三個：部分獨角獸企業(yè)、在新三板掛牌企業(yè)、正在進行上市輔導的企業(yè)。

這其中，與金融科技相關的主要集中在獨角獸一類。其中，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺螞蟻金服，為包括金融在內(nèi)等行業(yè)提供科技服務的商湯科技、曠視科技，被認為有望成為首批登陸科創(chuàng)板的企業(yè)。

此外，估值在200億以上的獨角獸企業(yè)，包括云從科技、依圖科技、騰云天下等也被歸為可能登陸科創(chuàng)板的企業(yè)。

在中泰證券對科創(chuàng)板潛力標的的猜想中，與金融科技企業(yè)相關的主要是在“未上市的獨角獸”列表。其中，螞蟻金服、陸金所、微眾銀行、京東數(shù)科等金融科技獨角獸在列，同時還有商湯科技、曠視科技、云從科技、寒武紀科技等人工智能企業(yè)。

新三板頭部企業(yè)退出渠道 IPO輔導項目有機會“喝頭啖湯”

另外，已經(jīng)提交上市材料的企業(yè)也是科創(chuàng)板首批名單的大熱。比如，證監(jiān)會網(wǎng)站1月21日公告，瀾起科技股份有限公司（簡稱“瀾起科技”）已于14日向上海證監(jiān)局提交IPO輔導備案，輔導機構(gòu)為中信證券。

公示資料顯示，瀾起科技股份有限公司成立于2004年，公司主要為云計算和人工智能領域提供以芯片為基礎的解決方案，提供高性能且安全可控的服務器 CPU、內(nèi)存模組以及內(nèi)存接口芯片解決方案。

此前，中微半導體設備（上海）股份有限公司也提交了IPO輔導備案，輔導機構(gòu)為海通證券、長江證券。中微半導體是集成電路設備領域的明星公司。

與此同時，科創(chuàng)板未來或?qū)⒊蔀檫@些新三板龍頭企業(yè)的退出渠道。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，新三板共有442家公司市值超過10億元，235家公司市值超過15億元，93家公司市值超過30億元，60家公司市值超過40億元。其中，神州優(yōu)車、合全藥業(yè)、君實生物、之江生物、西部超導等市值皆在40億元以上，且符合上述的互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥及新材料行業(yè)，屬于新三板的頭部企業(yè)。

據(jù)統(tǒng)計，今年以來，共有22家新三板掛牌公司發(fā)布了上市輔導公告，一些掛牌時間較早的新三板明星公司陸續(xù)出現(xiàn)在名單中。業(yè)內(nèi)人士認為，科創(chuàng)板的加速落地使得許多質(zhì)地優(yōu)秀的掛牌公司萌生了轉(zhuǎn)板的想法，加快了宣布上市輔導的速度。