兩者的特性體現(xiàn)在：

1.業(yè)務目標集中度不同

從投資者的心態(tài)來分析，通常資者更愿意將資金托付于大公司，以獲取心理上的安全感。公司的聲譽和品牌更容易吸收投資者。大公司在業(yè)務壯大后更容易搶占市場，反之小公司在經(jīng)營上可能會舉步維艱。這種馬太效應使得市場容易兩極化，幾個大公司占有主要市場份額，大量小公司生存艱難。這樣雖然有利于大公司發(fā)揮規(guī)模效應，但是寡頭壟斷不利于市場通過競爭提高整體服務質量和產(chǎn)品水平。CTA業(yè)務正是利用這種集中化操作來組合降低成本和風險。

與CTA業(yè)務不同，投資咨詢服務業(yè)注重的是服務的專一化。大客戶的需求和風險偏好與小投資者不同。個人投資者為了保值增值，現(xiàn)貨企業(yè)為了套期保值，機構投資者可能是為了套利，普通投機者為了投機，不同客戶的特點、需求大相徑庭。單一的投資咨詢無法滿足整個市場的需求，而個性化需求將越來越明顯。投資咨詢服務與資產(chǎn)管理的不同之處在于，后者是由期貨公司來管理資產(chǎn)，而前者，期貨公司只是提供投資建議，真正的投資策略仍要由投資者自己制定，相對而言，投資咨詢的風險小。

2.資金變化的周期性不同

對于CTA來說，大多數(shù)的資產(chǎn)委托協(xié)議在年底和年初前后簽，于是很多公司在年底都面臨資金兌付高峰，產(chǎn)生流動性壓力，這將對期貨公司的資金運營和管理能力提出挑戰(zhàn)。同時，資金抽離也會對期貨價格產(chǎn)生影響。這種資金的周期波動，明顯加劇了CTA業(yè)務收入的季節(jié)變化。

而對于期貨投資咨詢業(yè)務來說，投資者對這種產(chǎn)品的需求是連續(xù)性的，因此，期貨投資咨詢業(yè)務的收入一年的波動不會太大。

三、期貨CTA與期貨投資咨詢的關系

期貨CTA業(yè)務和投資咨詢業(yè)務雖為兩種不同的業(yè)務，但聯(lián)系相當緊密。二者相輔相成并相互促進。

1.二者都是投資者利用專業(yè)機構提高投資效率的方式

CTA業(yè)務中，投資者直接把資金交給資產(chǎn)管理公司（或部門），由資產(chǎn)管理公司（或部門）進行期貨投資，從而避免了由于自身投資經(jīng)驗和能力不足所帶來的損失。而期貨咨詢業(yè)務中，投資者雖然是自己進行投資操作，但是期貨投資咨詢公司會給客戶提供非常專業(yè)的投資建議，從而也大大克服了客戶自身研發(fā)能力弱的缺陷。因此，專業(yè)投資團隊的出現(xiàn)，自然提高了投資效率，使期貨市場也更加完善和有效。我國的資本市場不夠發(fā)達，期貨市場更是存在進一步發(fā)展的空間。在這樣的背景下，建立比較完善的期貨資產(chǎn)管理機構和期貨投資咨詢機構尤為重要。

2.從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來看，CTA與期貨投資咨詢具有上下游的關系

應該說，CTA是上游，期貨咨詢業(yè)務是下游。CTA業(yè)務要順利的開展，必須要有專業(yè)的研發(fā)成果給予支持。研發(fā)能力的強弱直接會影響到期貨投資的效果。對于期貨投資咨詢來說，其自身擁有專業(yè)的研發(fā)團隊，快速的信息流和及時的研究成果。期貨投資咨詢完全能滿足CTA業(yè)務的需求。對于資產(chǎn)管理公司來說，其發(fā)展直接帶動了期貨咨詢業(yè)的發(fā)展。從這個角度講，兩者之間有合作的可能性和必要性。

投資者把資金交給期貨資產(chǎn)管理公司，資產(chǎn)管理公司根據(jù)期貨投資咨詢的研究成果進行投資理財，兩者通過傭金和管理費來取得收入。我國目前期貨咨詢機構較少，研發(fā)的角色由期貨公司的研究部門來承擔。由于各公司研發(fā)能力參差不齊，一些資金量不大的散戶并不重視研發(fā)部門提供的資訊和投資報告，研發(fā)部形同虛設。整個期貨市場的研發(fā)能力會導致專業(yè)的資產(chǎn)管理公司無法健康發(fā)展。所以，建立起比較完善的期貨投資咨詢機構有利于期貨資產(chǎn)管理機構的健康發(fā)展。反之，資產(chǎn)管理機構建立將會增加對投資咨詢產(chǎn)品的需求，從而加快期貨投資咨詢的發(fā)展。

3.從業(yè)務性質來看，兩者都是期貨公司的業(yè)務，是我國期貨公司未來的業(yè)務發(fā)展方向

目前我國的期貨公司經(jīng)營業(yè)務比較單一，其主要的利潤來源于經(jīng)紀業(yè)務。隨著期貨市場的不斷發(fā)展，期貨公司之間的競爭也會日趨激烈。業(yè)務的單一會直接導致期貨公司間的價格戰(zhàn)，從而使整個期貨行業(yè)整體的利潤低下，這都不利于期貨公司的長遠發(fā)展。CTA和期貨投資咨詢機構的興起會帶來期貨行業(yè)的差異化經(jīng)營，各期貨公司將會努力挖掘自身的核心競爭優(yōu)勢，形成不同的業(yè)務特色，其整個期貨行業(yè)的利潤將會得到較大的提高。

總之，我國在發(fā)展這兩類業(yè)務時，任何一方都不能忽略，必須同步發(fā)展，相互促進。期貨公司研究團隊的研究成果既給公司自己提供資產(chǎn)管理投資的依據(jù)，也為投資者提供咨詢建議。

四、充分利用CTA業(yè)務和期貨咨詢業(yè)務的關系，推出創(chuàng)新發(fā)展模式

從上面的分析中可以看到，期貨CTA業(yè)務和期貨咨詢業(yè)務是緊密聯(lián)系在一起的，兩者相互依存，共同促進和發(fā)展。因此，在發(fā)展這兩項業(yè)務時，其發(fā)展模式和組織架構，可以根據(jù)兩者的關系，借鑒國外的發(fā)展模式和我國國情，推出創(chuàng)新發(fā)展模式。

從CTA業(yè)務和期貨投資咨詢的歷史發(fā)展路徑來看，這兩項業(yè)務主要有三種經(jīng)營模式：獨立第三方設立資產(chǎn)管理機構和投資咨詢機構、期貨公司旗下設立資產(chǎn)管理機構以及投資咨詢機構和由幾家期貨公司共同設立資產(chǎn)管理機構和投資咨詢機構。三種模式各有優(yōu)劣。從提供服務的獨立性來看，獨立的資產(chǎn)管理或投資咨詢公司由于法人的中立性，提供的服務可能更加具有獨立性，從市場分析能力、信息分享方面來看，后面兩種模式由于與期貨公司存在關聯(lián)性，相互之間的資源和研究團隊可以共享。

從CTA業(yè)務和期貨投資咨詢業(yè)務的關系來看，由期貨公司組建自己的資產(chǎn)管理部和投資咨詢部是一種較為可行的試點方式。其原因在于：

一方面，CTA業(yè)務和期貨投資咨詢業(yè)務在我國還屬于萌芽期，各種相關制度并不完善，由于這兩項業(yè)務的專業(yè)性，需要發(fā)起人及經(jīng)營管理者有豐富的管理經(jīng)驗。獨立的第三方在期貨行業(yè)并沒有太多的經(jīng)驗優(yōu)勢，設立資產(chǎn)管理或投資咨詢公司過程中會遇到較多的阻力，在發(fā)展過程中也不能很好的促使兩項業(yè)務的合作，最終也不能導致這兩個產(chǎn)業(yè)健康的發(fā)展。

另一方面，兩項業(yè)務的之間需要有協(xié)調性，這就注定了發(fā)起人要有統(tǒng)一的戰(zhàn)略目標和管理思路。由多家期貨公司發(fā)起設立資產(chǎn)管理或投資咨詢公司，可能會存在期貨公司間的利益沖突，由于每個期貨公司的經(jīng)營理念不同，這兩項業(yè)務的發(fā)展過程中協(xié)調性就不能保證。比如，在發(fā)起的過程中股權的問題如何分配，管理人員以及專業(yè)人員如何安排，都是一個大難題。期貨公司旗下設立資產(chǎn)管理機構和投資咨詢機構就不存在這個問題。期貨公司完全可以按照公司原有的經(jīng)驗和戰(zhàn)略思想促進這兩項業(yè)務的發(fā)展。