隨著國際原糖一路下挫，周三創(chuàng)出09年8月以來新低—16.17美分/磅，國內(nèi)鄭糖依舊維持在4900—5200區(qū)間的箱體整理，究其原因，主要是國內(nèi)外兩個市場的熱點時差。
 
　　國際市場方面，在原糖大規(guī)模采購尚未到來的消費淡季，各路資金重點關注著巴西、印度等主產(chǎn)國的收榨產(chǎn)糖情況。此前市場普遍預期的10年全球糖供應缺口持續(xù)擴大的情況，在巴西和印度11年的產(chǎn)量增長預期，市場空頭在采購商和多頭大幅參與的間隙，乘機打壓糖價。

印度糖廠協(xié)會上周四表示，由于主要產(chǎn)糖州甘蔗單產(chǎn)有所提高，估計擬于9月30日結束的09-10制糖年印度食糖產(chǎn)量較工業(yè)部門預測的1,680萬噸將增加20萬噸，達到1,700萬噸的水平；巴西食糖和酒精巨頭Cosan集團表示，估計10-11制糖年巴西中-南部地區(qū)的食糖產(chǎn)量將達到3,500萬噸，食糖出口量有望達2,500萬噸；2011-12制糖年將達到3,440萬噸，食糖出口量有望達2,400萬噸；此舉必將再度激發(fā)空頭的激情，對目前持續(xù)下滑的國際糖價進一步壓制。
 
　　反觀國內(nèi)市場，從09年9月以來，鄭糖從4500左右一路漲至近6000元/噸的高位，此后市場處于高位盤整的狀態(tài)，10年春季的南方大旱也未能激起市場的做多動能，究其原因，10年減產(chǎn)的預期明朗，此前市場已過度炒作，市場要等待收榨完成，進一步統(tǒng)一產(chǎn)量缺口，再對目前市場的價格做出重估。此外，持續(xù)旱情對本季甘蔗出糖率和下季新苗的種植的影響尚待進一步觀察。
 
　　受干旱影響，湛江地區(qū)本周末提前結束收榨工作，今年出糖率整體偏低，加之預估甘蔗產(chǎn)量較實際產(chǎn)量偏大，估計今年湛江地區(qū)的甘蔗產(chǎn)量在790萬噸左右，最終的食糖產(chǎn)量很可能達不到80萬噸。因此鄭糖目前上下兩難，旱情撐底，外盤誘跌，行情一時之間難以尋找方向，繼續(xù)維持區(qū)間箱體整理，靜待市場進一步的信號。
 
　　為應對內(nèi)外反差的糖市，相關部門上周開會，對目前廣西市場5000元/噸左右的現(xiàn)貨價格較為認可，受國際影響下跌過快過猛，糖價下跌的悲觀預期漸濃，或將打擊主產(chǎn)區(qū)種植的積極性，從而引發(fā)食糖消費安全問題。會議決定暫停拋儲，同時嚴把進口關，原糖的加工工作繼續(xù)進行，主旨就是要確保國內(nèi)食糖產(chǎn)業(yè)安全平穩(wěn)運行，防止出現(xiàn)依賴進口被動接受高糖價的情形。
 
　　隨著夏季食堂消費旺季的到來，國際原糖必然觸底反彈，屆時國內(nèi)糖價將會隨著采購高峰和原糖的反彈進一步上揚，中線維持多頭思路不變，短線震蕩行情中注意控制倉位。