周一A股市場出現(xiàn)了急跌的態(tài)勢。其中，上證綜指的跌幅一度超過6%，為近年來所罕見，在尾盤得益于指標(biāo)股的呵護(hù)，跌幅有所收斂。

但是，一方面因?yàn)榍Ч傻５谋P面，另一方面因?yàn)槿誎線圖的相對高位巨陰K線，市場參與者的恐懼情緒仍然在持續(xù)聚集，短線走勢似乎顯得壓力重重。

調(diào)整壓力被放大

周一A股市場的急跌主要是因?yàn)閮蓚€(gè)因素的共振，一個(gè)因素就是A股內(nèi)在的調(diào)整壓力有所增強(qiáng)。打開上證綜指日K線圖，不難看出，上證綜指3月中旬以來就一直處于調(diào)整趨勢中。只是由于零星熱點(diǎn)以及一季度業(yè)績持續(xù)超預(yù)期的頭部股的支撐，上證綜指尚能夠在3100點(diǎn)一線拉鋸，但調(diào)整壓力尚待進(jìn)一步釋放。另一個(gè)是外圍因素，打亂了市場參與者的一致預(yù)期，從而放大了A股的內(nèi)在調(diào)整壓力。

但是，經(jīng)過周一的急跌之后，對后續(xù)走勢不宜過于悲觀，主要是因?yàn)榻衲暌患径鹊暮暧^經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出我國的經(jīng)濟(jì)韌性遠(yuǎn)超預(yù)期。這主要得益于宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的積極改善，前些年的經(jīng)濟(jì)增長主要依靠出口、投資與消費(fèi)。但在近兩三年來，消費(fèi)的貢獻(xiàn)力度迅速增強(qiáng)，已超過50%。與此同時(shí)，科技創(chuàng)新的力量也不可忽視，以云計(jì)算為代表的科技領(lǐng)域的牽引力量在迅速增強(qiáng)，從而使得我國宏觀經(jīng)濟(jì)今年一季度的運(yùn)行趨勢迅速改變了去年下半年以來的悲觀預(yù)期。如此就意味著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的慣性趨勢不會改變，因?yàn)橄M(fèi)、以云計(jì)算為核心的科技領(lǐng)域在持續(xù)發(fā)力，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行輸送源源不斷的力量。所以，周一的急跌，放大了外圍因素的做空能量，也有點(diǎn)反應(yīng)過度的跡象。

短線市場將波動(dòng)

與此同時(shí)，市場參與者結(jié)構(gòu)也在積極變化。比如，在前些年，交易型資金比重較大，他們拿著放大鏡，對短線因素不時(shí)自我循環(huán)放大，無論是對利空還是利多的短線因素，均如此。但近年來，投資型的資金比重漸漸提升，不僅是以北上資金為代表的外資，并且還包括險(xiǎn)資等在內(nèi)的長線資金，他們拿的是望遠(yuǎn)鏡，看中的是經(jīng)濟(jì)增長的趨勢，因此，經(jīng)濟(jì)韌性的增強(qiáng)，會進(jìn)一步提振長線資金加倉的意愿。

這得到了周一相關(guān)信息的佐證。一是北上資金，雖然呈現(xiàn)出凈減持的態(tài)勢。但是，在收盤時(shí)，滬股通凈流出只有30億元，深股通凈流出21億元。而在午間收盤時(shí)，滬股通凈流出是58.27億元，深股通凈流出2.67億元，如此的數(shù)據(jù)對照就顯示出在進(jìn)一步跳水的午市后，北上資金開始有所回補(bǔ)，他們回補(bǔ)的底氣就是看到了中國經(jīng)濟(jì)增長的韌性以及相對積極的未來預(yù)期。

二是上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)的相對抗跌的K線形態(tài)。其中，中國石油等頭部股在盤中更是一度收復(fù)失地。與此同時(shí)，一季度業(yè)績超預(yù)期增長的食品飲料股、中小市值銀行股也在盤中屢屢抵抗，這就說明了長線資金在積極低吸，利用盤中的急跌，加大了倉位調(diào)整力度。

綜上所述，短線A股市場固然有著一定的壓力，但是，隨著經(jīng)濟(jì)韌性的增強(qiáng)、長線資金比重的提振，A股市場的未來走勢仍可期待。近期輿論關(guān)注的巴菲特在股東大會上的交流信息，就折射出證券市場的投資核心因素其實(shí)就是兩個(gè)，一是足夠長的壽命，這是投資長跑的關(guān)鍵要素。二是背靠的經(jīng)濟(jì)體的增長韌性和增長樂觀預(yù)期。對于壽命足夠長的投資者來說，一兩個(gè)交易日，甚至一兩年、三四年的周期波動(dòng)，的確可以忽略。只要有著正確的投資思路、積極樂觀的經(jīng)濟(jì)體成長前景，相信也會取得不俗的投資回報(bào)。

因此，在操作中，盡可能忽略短線波動(dòng)，增強(qiáng)長線投資的信心與底氣。就當(dāng)前來說，利用此次調(diào)整，需要加大對頭部股，尤其是消費(fèi)股、大金融股、大科技股的投資力度。