本周市場震蕩不已，多數(shù)投資者對近期走勢感到憂心忡忡，但筆者認為，A股的短線機會和中線機會正在日益臨近。

三因素促短線機會

首先是全球進入降息周期。本周四一天之內，四國（韓國、印尼、烏克蘭、南非）央行宣布降息。而自2月以來，已有馬來西亞、新西蘭、菲律賓、澳大利亞、印度等5國央行降息。美聯(lián)儲主席鮑威爾也連續(xù)多次釋放鴿派信號，稱：“美聯(lián)儲將為保持本國經濟擴張而采取適當行動”。此后在美國國會的聽證會上，以及7月16日鮑威爾在法國央行舉辦的會議上，再次重申了美聯(lián)儲將采取適當行動維護經濟擴張。市場篤信：美聯(lián)儲7月降息概率達到100%。美聯(lián)儲下次議息會議決議，將在北京時間7月31日凌晨2點公布。

中國央行雖未必及時跟進降息，但也作出了回應：“密切監(jiān)測國內外經濟機制的變化”，“要根據(jù)中國經濟增長價格形勢變化，及時進行預調微調和運用的工具，保持流動性合理充裕，利率水平合理穩(wěn)定”，并未排除降息的可能。本周央行累計投放4715億，創(chuàng)近半年來最大規(guī)模，這也是一個貨幣政策穩(wěn)中趨于寬松的信號。

如果7月底美國降息，美元必將貶值，如 7 月 18 日就大貶了0.5%。與此同時，人民幣就必然升值，作為人民幣資產的A股，也必然會增值、上漲。周五港股和日股大漲1.07%和1.96%，亞太股市均大漲，便是對四國降息的積極回應，A股下跌的空間也自然被封殺了！

其次是下周一科創(chuàng)板的開盤交易。本周四大跌后，周五機構步調一致地護盤動作看，下周當不設漲停板的科創(chuàng)板交易時，機構仍將有維護主板穩(wěn)定的動作。由于科創(chuàng)板新股發(fā)行前市盈率已高達49倍，發(fā)行后高達近60倍，這表明，機構、投行、網下配售新股的國家隊、社?；?、養(yǎng)老基金、保險資金、幾千家基金，以及配售后要持股半年才能拋售的大機構，對科創(chuàng)板高市盈率發(fā)行新股的成長性價值的認同，是對多年來A股“20倍以下市盈率才有價值”的估值標準模式的顛覆，開啟了A股高科技、高成長公司可以有高市盈率的新時代。

下周科創(chuàng)板25家新股上市，破發(fā)概率為0，漲30%-50%將是大概率事件。若此，經下周5天新股充分換手后的定位價市盈率，很可能達到70-80倍左右。若仍然能穩(wěn)住，那么，根據(jù)比價法則，目前只有不到38倍市盈率的創(chuàng)業(yè)板、30倍左右市盈率的中小板、25倍左右市盈率的深成指、13倍左右市盈率的上證綜指，就有了上行動力。尤其是其中可以與科創(chuàng)板新股對標的高科技、高成長股，更有快速往上靠的上行空間。

第三是中報業(yè)績大幅增長上市公司的上漲機會。

四角度顯中線機會

首先是年底前中美達成貿易協(xié)議的可能性較大。只要美方能注意到中方的核心關切，中方也對特朗普非常在意的在競選中作出承諾的減少中美貿易逆差上，作出適當讓步，在文本上體現(xiàn)對等，在技術細節(jié)上雙方都做讓步，找到解決分歧的辦法，那么， 隨著美國大選的臨近，中美在年底前達成平等互利共贏貿易協(xié)議的可能性是比較大的。屆時，將是A股的一次戰(zhàn)略性機會。今美國財長姆努欽在與中方牽頭人通話中表示月底前將來華重啟談判，表明美方對達成協(xié)議的迫切性。

其次，股市的作用日益提升。自去年年底高層提出“資本市場對拉動經濟具有樞紐作用”，“打造規(guī)范、透明、有活力、有韌性的資本市場”以來，A股雖已止跌企穩(wěn)，上漲了20%左右，但遠未達到市場各方預期，仍然與全球股市連創(chuàng)歷史新高的潮流格格不入。如何振興實體經濟，有效地化解金融領域的風險？唯有一條路，就是拉動股市不斷創(chuàng)新高，吸引全民投入更多的資金。

第三，科創(chuàng)板也許是一個突破口。目前，高層已把開設科創(chuàng)板提升到戰(zhàn)略高度和政治任務，即利用資本市場，利用市場化的手段，來實現(xiàn)原定一系列的規(guī)劃和任務。

其一，除中國通號以外，還有14家央企高科技公司獲得科創(chuàng)板的上市受理，并且國資委表示，將鼓勵和支持14個央企集團更多的高科技公司去科創(chuàng)板上市。

其二，通過向資本市場募集資金的方式，取代原來政府對央企高科技公司的補貼。相信A股即將引來央企高科技公司上市的熱潮。這些公司大部分是中電科集團、中電信息集團、航天科工集團等央企下的著名研究所，不僅技術先進、質量高、可靠性強、市場占有率廣，為投資者提供更多的投資品種，而且讓它們進入資本市場，可更有效地體現(xiàn)“中性競爭原則”。

其三，培育更多的處于創(chuàng)業(yè)期的優(yōu)質公司。與10年前開設的創(chuàng)業(yè)板相比，科創(chuàng)板的科技含金量更高，5項上市標準是專門為其量身定做的?？苿?chuàng)板上市公司并非是成熟性和穩(wěn)定性較強的企業(yè)，而往往是處于創(chuàng)業(yè)期與成長期之間?？苿?chuàng)板發(fā)行價的市盈率，比當時創(chuàng)業(yè)板發(fā)行價80-100倍市盈率更低。在前5天不設漲停板交易制度下，更有利于投資者選擇到價格較低的有投資價值的好公司。更重要的是，科創(chuàng)板試點注冊制，但對新股的審核力度絕不小于核準制。

此外，科創(chuàng)板將實施嚴厲的打假制度。在開板之前，證監(jiān)會、發(fā)改委、央行等8部委聯(lián)合發(fā)布了《關于在科創(chuàng)板注冊制試點中加強信息共享與失信懲戒的意見》，最高法院也制定了《為設立科創(chuàng)板并試點注冊制改革提供司法保障的若干意見》，并提出17項舉措。尤其是一改以往對造假公司最高罰款60萬元，相關責任人終身禁入的輕微處罰，變成了造假公司的實際控制人、大股東將承擔中小股東法律訴訟、民事訴訟、經濟賠償、可能傾家蕩產等嚴厲處罰?？梢灶A期，科創(chuàng)板的造假情況將會大大減少。

其四，打造A股真正有核心技術、有高成長性的“核心資產”板塊。近期許多機構和輿論都在起勁地鼓吹“核心資產”，并要人們與機構一起去“抱團取暖”，不僅遭到了“北上資金”的“打臉”，近期正連續(xù)拋售白酒、家電、保險等“核心資產”股，而且受到了市場的詬病。而科創(chuàng)板以及創(chuàng)業(yè)板，才是培育中國股市真正有成長性的“核心資產”的溫床。

如果說創(chuàng)業(yè)板10年，在773家上市公司中，只留下邁瑞醫(yī)療、寧德時代、愛爾眼科這樣的為數(shù)不多的高成長、高擴張而又能給投資者帶來高回報的“核心資產”的好公司、但好的高科技公司寥寥的話，那么，科創(chuàng)板今后10年，應該涌現(xiàn)出更多的高科技、高成長而又能給投資者帶來高回報的好公司。這才是科創(chuàng)板取得成功的標志！可見，科創(chuàng)板具有重塑中國資本市場的重大意義，為主板和中小創(chuàng)樹立一個全新的標桿，以便逐步推廣。

第四，主板中也機會多多。從市場關注的焦點看，主要在處于初創(chuàng)期的科創(chuàng)板和處于成熟期的創(chuàng)業(yè)板。后市大盤行情的大機會，主要在這兩個板塊。對標科創(chuàng)板的板塊是：5G、通信、電子、計算機、集成電路、云計算、人工智能、芯片、生物醫(yī)藥等，將成為結構性的主線。

從中期看，“做好自己的事”，是決定下一階段市場空間的核心因素。例如減稅降費、降準、降息、基建投資（尤其是4萬億的舊房區(qū)改造）、地產、化工、醫(yī)藥、大健康、央企國企改革、上海自貿區(qū)新片區(qū)、長三角一體化示范區(qū)等。只要這些政策能盡快一一落實，推向縱深，那么A股有望迎來戰(zhàn)略性大機會。

當然，A股啟動新一輪行情的條件是：監(jiān)管層控制好擴容的節(jié)奏，在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板新股優(yōu)先上市的同時，盡量停止或減少主板和中小板的傳統(tǒng)產業(yè)股上市。