周四A股市場(chǎng)出現(xiàn)了平開震蕩走高的態(tài)勢(shì)。上證綜指在午市后雖有所受阻，但在最后半小時(shí)，再度迎來(lái)逢低買盤，股指節(jié)節(jié)走高，并以當(dāng)天最高點(diǎn)收盤。只是，成交量一直未能有效放大，使得市場(chǎng)參與者對(duì)后續(xù)走勢(shì)的演繹仍然有著一定的分歧。

已到較佳反彈時(shí)間窗口

對(duì)于當(dāng)前A股市場(chǎng)的走勢(shì)來(lái)說(shuō)，其實(shí)已到了一個(gè)較佳的反彈時(shí)間窗口。一方面，外圍環(huán)境有所好轉(zhuǎn)，有利于提振多頭的做多底氣；另一方面，從科創(chuàng)板開市以來(lái)的走勢(shì)看，是成功的，近幾個(gè)交易日的交易相對(duì)溫和，并未過(guò)度炒作，有利于后續(xù)行情的演繹。

只是，近期A股市場(chǎng)有零星“地雷”出現(xiàn)。比如，輔仁藥業(yè)(600781)，因?yàn)榉旨t爽約，而爆出公司會(huì)計(jì)報(bào)表存在著不真實(shí)記載的可能性。這引起了相關(guān)各方的注意，也在一定程度上強(qiáng)化了部分資金對(duì)A股上市公司會(huì)計(jì)報(bào)表質(zhì)量的擔(dān)憂情緒。從輔仁藥業(yè)復(fù)牌后的無(wú)量跌停走勢(shì)來(lái)看，一旦爆雷，股價(jià)暴跌的殺傷力是巨大的。在此背景下，多頭不愿加大投資力度，這也是短線A股市場(chǎng)成交量一直未能有效放大的誘因之一。

短線市場(chǎng)可能縮量前行

不過(guò)，存量資金對(duì)后續(xù)走勢(shì)較為樂(lè)觀。

近期相繼公布的一系列半年報(bào)數(shù)據(jù)，包括相關(guān)銀行股的業(yè)績(jī)快報(bào)或半年報(bào)業(yè)績(jī)報(bào)告，也包括芯片類、食品飲料類、快遞類的相關(guān)龍頭股的業(yè)績(jī)快報(bào)或半年報(bào)業(yè)績(jī)報(bào)告，這些數(shù)據(jù)給了存量資金更為樂(lè)觀的底氣。比如，上海銀行(601229)、杭州銀行(600926)等銀行股的半年報(bào)兩位數(shù)的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)，對(duì)應(yīng)著它們個(gè)位數(shù)的市盈率、1倍不到的市凈率數(shù)據(jù)，的確是低估了。又由于此類個(gè)股所代表的整個(gè)銀行股是A股市場(chǎng)的權(quán)重股、人氣股，所以，此類個(gè)股的低估也就封閉了A股市場(chǎng)下跌空間，也就賦予這些存量資金對(duì)后續(xù)更強(qiáng)大的樂(lè)觀底氣。

與此同時(shí)，以香飄飄(603711)為代表的食品飲料股、以紫光國(guó)微(002049)為代表的芯片股、以順豐控股(002352)為代表的快遞物流股、以振興生化(000403)為代表的血制品股，它們的半年報(bào)業(yè)績(jī)快報(bào)或相關(guān)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)均顯示各自的行業(yè)正在積極改善或者行業(yè)景氣度持續(xù)回升，比如血制品股，不僅是振興生化，并且還包括天壇生物(600161)等個(gè)股的業(yè)績(jī)均較為突出，顯示整個(gè)血制品行業(yè)已走出2018年的低谷，在2019年進(jìn)入到一個(gè)新的拐點(diǎn)周期。芯片股亦如此，隨著國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程的加快以及5G的推進(jìn)，未來(lái)芯片為核心的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)也進(jìn)入到高景氣度。相對(duì)應(yīng)的是，就是此類個(gè)股業(yè)績(jī)的彈性增強(qiáng)，股價(jià)重心快速上移。這是市場(chǎng)參與者不愿放手的誘因，造成了市場(chǎng)突出的惜售心態(tài)，也是A股市場(chǎng)在近期重心有所上移，但成交量未能有效放大的原因之一。

綜上所述，業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)的樂(lè)觀以及外圍環(huán)境漸趨緩和等諸多信息的出現(xiàn)，A股市場(chǎng)的反彈氛圍較為溫和、樂(lè)觀，短線仍可能會(huì)延續(xù)縮量震蕩前行的態(tài)勢(shì)。在操作中，積極跟隨半年報(bào)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)超預(yù)期的相關(guān)行業(yè)頭部股，其中包括血制品股、食品飲料股、物流倉(cāng)儲(chǔ)類股、芯片股、5G產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股等。