自今年農(nóng)歷開年以來，連豆期價總體維持在（3800，3900）的區(qū)間運行，為期一個半月的窄幅震蕩行情，使得連豆市場人氣難以聚集，有投資者嘆言，連豆僅100點的波動實在是難有可操作的空間，其實如果把握好連豆的行情節(jié)奏，并輔以相應(yīng)的交易策略，連豆當前的這種雞肋行情亦大有可為空間。

就目前連豆的行情走勢來看，尺度交易策略無疑是最佳的操作方案。所謂尺度交易策略是指通過將價格漲跌空間分為三個區(qū)間，投資者可在某種商品價格到達價格區(qū)間的下三分之一的區(qū)間上沿時開始建立第一個頭寸，如果建倉后價格繼續(xù)下跌至第三區(qū)間下沿時，則繼續(xù)加碼買進建立第二個頭寸，手數(shù)與第一筆交易相同。而當期價從最低建倉價位反彈到該區(qū)間的上沿時則將最低點位建倉的頭寸進行獲利平倉，并保留其它點位建倉的頭寸，如果價格反彈后繼續(xù)下跌至所設(shè)定的區(qū)間下沿則再次建立多頭頭寸，如此循環(huán)往復，直至了結(jié)所有的頭寸為止。這個策略的好處就是不運用止損，不斷積累虧損的頭寸是日后盈利的基礎(chǔ)。此外，它的一個核心思想是通過對區(qū)間分段設(shè)定，只要有一次建倉的頭寸隨著行情的波動而發(fā)生盈利，并達到所設(shè)定的分段區(qū)間上沿，則就進行獲利了結(jié)。

顯然，該交易策略非常適宜震蕩行情，尤其適宜震蕩筑底的行情，而當前的連豆行情無疑是運用尺度交易策略的絕佳時期，無論是從基本面還是技術(shù)面來看，連豆近期仍將會維持這種震蕩筑底的行情。

首先，大豆基本面多空因素交織，近期難以出現(xiàn)大漲大跌的行情。從利多的因素來看，主要有如下三個方面，一是國儲收購政策和近期的限制油脂進口政策將繼續(xù)給予連豆期價以支撐；二是因為受農(nóng)資漲價、冬春雪大、農(nóng)時延后以及2009年大豆種植收益不佳等種種不利因素影響，市場預計，2010年我國大豆的播種面積將較2009年減少560萬畝至6500萬畝；三是連豆當前處于價值洼地，期價繼續(xù)下行的空間非常有限。而利空的因素亦不匱乏，如南美大豆豐收幾無懸疑，4、5月份集中上市供應(yīng)壓力猶存；北美新一是市場年度種植面積再創(chuàng)新高，供需局面有望繼續(xù)寬松；國內(nèi)現(xiàn)貨成交清淡，港口庫存壓力難以緩解等。多空因素交織既限制了期價的跌幅，但同時也抹殺了期價上行的想象空間。

其次，從技術(shù)分析來看，國內(nèi)外大豆期價仍處于趨勢線的上方，且當前價位正獲得趨勢線的強力支撐，連豆主力3800一線的底部得到了進一步的確認。

針對目前連豆1009合約的行情走勢，根據(jù)尺度交易策略的核心思想，我們設(shè)定（3800，3950）為后市的價格運行區(qū)間，并將每個區(qū)間設(shè)為50點，然后在3850一線建立第一個頭寸，若價格上漲至3900一線可進行獲利了結(jié)，若價格下跌至3800一線，則繼續(xù)追加對等的頭寸，待期價上漲至3850一線可將在3800一線建立的多單平出，并繼續(xù)持有在3850建立的多頭頭寸，待價格上漲至3900再將該頭寸了結(jié)（見圖4）。若連豆后市依然維持窄幅震蕩的行情走勢，我們可利用該策略進行反復操作。

從理論上來說，尺度交易策略是不設(shè)止損點位的，但金融市場的小概率事件也不可不防，因此，當出現(xiàn)價格跌破3800并繼續(xù)下挫時，投資者可根據(jù)自己的風險偏好對尺度空間進行適度的調(diào)整，可在3750一線再繼續(xù)追加對等的頭寸，以待期價反彈后再獲利出場；若價格下挫至3750后繼續(xù)向下探底之3700，表明市場結(jié)構(gòu)發(fā)生明顯的變化，那么則需要待行情走勢明朗后再對交易策略進行重新的選擇和設(shè)定。