在過去瘋狂的一周里，美股出現(xiàn)上沖下洗。延續(xù)前一周雙重利空的打擊，周一(8/5)出現(xiàn)今年以來最大跌勢。以收盤價計算，敏感度一向最高的Nasdaq股指期貨狠狠重挫了近4.4%，三大期貨日線都出現(xiàn)了帶量長黑，一舉跌破了重要支撐。而連續(xù)五個交易日的跌勢，也讓市場對利空程度擴大充滿了想像空間。

孰料，周二（8/6）開始就出現(xiàn)了急速反彈，早盤一度殺低，尾盤卻以上漲作收，長長的下影線配上實體長紅，多方士氣大振，四個交易日下來，倒有三天收漲，而且漲幅還不小，配上盤中曾曇花一現(xiàn)的跌勢后急拉，日內(nèi)的多方氣勢強勁程度不言可喻，扭轉(zhuǎn)了周一的悲觀看法。

到底我們要怎樣看待這樣的反彈走勢及結(jié)構(gòu)，行情全面轉(zhuǎn)危為安了嗎？

以消息面來看，引導本波下跌走勢的兩大關鍵因素，嚴格來說并未出現(xiàn)轉(zhuǎn)圜，甚至有轉(zhuǎn)趨嚴重的現(xiàn)象。在周二開始反彈的過程中，市場一度將漲勢歸因于因為特朗普的喊話，美聯(lián)儲將有可能在年底前再度降息，甚至幅度高達三碼。讓人感到不解的是，如果特朗普喊話美聯(lián)儲就會降息，那過去這段時間喊話無效該如何解讀？倘若此刻是因為全球局勢有了更多的變數(shù)而令美聯(lián)儲有更多降息可能，那將原因講成是特朗普的大聲疾呼就犯了邏輯上的錯誤。

大家也清楚，上周兩大重要的利空消息導致美股出現(xiàn)暴跌：美聯(lián)儲定調(diào)降息為「中期調(diào)整」及程度更大的全球局勢惡化。如今眼看局勢有越演越烈的跡象，不去正視這個問題的嚴重性，卻看漲說漲的把反彈歸因于特朗普喊話美聯(lián)儲降息將有效果，這種解讀下的多空研判，很難讓人信服。

附圖  逃命波還是轉(zhuǎn)危為安，有效過壓是判斷標準

行情漲跌在當下不一定有明顯的理由，跌深反彈本屬正常。在信息不對稱下，或許之后會有利多來充分說明本波上漲的依據(jù)（例如美聯(lián)儲官員的鴿派談話），但若合理的邏輯不成立，硬是要在漲跌出現(xiàn)當下找出個有瑕疵的原因，用這個方式來作為金融操作的依據(jù)，恐怕長期下來勝算不高。

甚至我們可以換個角度想，若利空持續(xù)發(fā)酵，難保近日的漲勢不是技術面上的最后逃命波。拉高之后形成第二個高點后展開新一波跌勢，將形成型態(tài)學上的反轉(zhuǎn)頭部，屆時，近日上漲的說法不知如何自圓其說？

要想打破這種可能性，除了利空明顯出現(xiàn)解除的征兆之外，有效創(chuàng)高來破除逃命波的疑慮，會是信息滯后的環(huán)境下，技術面解讀所帶來的參考價值。

（Jack 2019/8/10）