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A股結(jié)構(gòu)性牛市可期 科技和消費(fèi)有望引領(lǐng)跨年行情

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2019-12-12 08:27:03 來源:證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 作者:項(xiàng)晶

部分基金公司認(rèn)為,明年仍要緊抓新科技和內(nèi)需消費(fèi)兩大主線。在A股仍將延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情的基本判斷下,低估值小盤價(jià)值股蘊(yùn)藏著“價(jià)值回歸+估值修復(fù)”雙重潛力。


近期,多家公募基金公司陸續(xù)發(fā)布2020年股票投資策略。整體來看,基金公司對(duì)明年市場(chǎng)較為樂觀,預(yù)計(jì)結(jié)構(gòu)性行情仍將延續(xù);今年大熱的科技、消費(fèi)兩大主線依然被看好。


明年結(jié)構(gòu)性行情或延續(xù)


鵬揚(yáng)基金表示,展望2020,經(jīng)濟(jì)基本面和資金面將是“雙穩(wěn)”的中性偏樂觀局面,經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、資金偏松將會(huì)為中國經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型提供有力支撐,股市結(jié)構(gòu)化行情仍將持續(xù)。


中信保誠基金預(yù)計(jì)2020年A股震蕩上漲的概率較大。伴隨宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)進(jìn)一步顯效、經(jīng)濟(jì)逐步出清,預(yù)計(jì)2020年名義GDP有望穩(wěn)定在8%左右,A股(非金融)企業(yè)盈利實(shí)現(xiàn)可能有10%左右的增長。當(dāng)前,A股整體估值處于合理位置,全球流動(dòng)性寬松下,內(nèi)外部“資產(chǎn)荒”持續(xù),外資、險(xiǎn)資、銀行理財(cái)資金等增配A股的趨勢(shì)不變。此外,宏觀政策和資本市場(chǎng)監(jiān)管政策寬松也有望支撐市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。


中庚基金表示,由于受到流動(dòng)性約束,明年A股出現(xiàn)大牛市的概率不高,但有望出現(xiàn)慢牛行情。作出這樣判斷的原因有:首先,當(dāng)前市場(chǎng)基本面風(fēng)險(xiǎn)釋放或已過半,尤其是非地產(chǎn)類民營企業(yè)龍頭和制造業(yè)相關(guān)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)釋放較為充分;其次,當(dāng)前市場(chǎng)估值足夠便宜,大中盤代表指數(shù)——中證800指數(shù)成份股中,破凈率達(dá)到18%;第三,橫向?qū)Ρ雀黝愘Y產(chǎn),股票資產(chǎn)整體具備明顯的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。


諾德基金表示,當(dāng)前無論是橫向與海外比較還是縱向與歷史比較,A股的整體估值仍處于較低位置,市場(chǎng)大幅向下的空間有限。同時(shí),逆周期調(diào)節(jié)下,經(jīng)濟(jì)韌性仍存,深化改革在推進(jìn),且以各行業(yè)龍頭為代表的上市公司在經(jīng)營成長上仍將大幅超越宏觀總量,這也為獲取超額收益提供了基本面支撐。所以,2020年,A股仍具備優(yōu)于其它資產(chǎn)的收益前景。預(yù)計(jì)明年的宏觀經(jīng)濟(jì)場(chǎng)景與2013年中國內(nèi)地的經(jīng)濟(jì)場(chǎng)景相似,若以當(dāng)年的權(quán)益類資產(chǎn)走勢(shì)為參考,2020年A股將呈現(xiàn)一個(gè)較為鮮明的結(jié)構(gòu)性牛市行情。


創(chuàng)金合信基金對(duì)于明年A股市場(chǎng)持溫和樂觀態(tài)度。雖然股市今年積累了一定的漲幅,但主要是基于2018年大幅下跌的估值修復(fù)行情,整體估值仍然低于歷史均值。


農(nóng)銀匯理基金表示,展望2020年,A股將迎來“戴維斯雙擊”。經(jīng)濟(jì)上,GDP增速可能保持在6.1%~6.2%區(qū)間,無需擔(dān)憂失速下滑。政策上,今年開啟的寬松周期將持續(xù)到2020年,市場(chǎng)內(nèi)含估值修復(fù)動(dòng)力。


看好科技消費(fèi)兩大主線


對(duì)于科技、消費(fèi)兩大主線能否繼續(xù)引領(lǐng)跨年行情,多家公募繼續(xù)看好。


民生加銀基金表示,基于對(duì)科技發(fā)展前景的判斷,明年看好電子、計(jì)算機(jī)、通信、傳媒、醫(yī)藥行業(yè)的投資機(jī)會(huì),這些行業(yè)的具體機(jī)會(huì)集中在創(chuàng)新實(shí)力最強(qiáng)、行業(yè)地位最高的龍頭公司上?;趯?duì)消費(fèi)增長前景的判斷,看好食品飲料、家電、汽車、餐飲旅游、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)、銀行行業(yè)的投資機(jī)會(huì),具體關(guān)注品牌或渠道最強(qiáng)、具有科技屬性、最貼近消費(fèi)者、行業(yè)地位最高的龍頭公司。


中信保誠基金配置上看好領(lǐng)域有:科技,包括5G、半導(dǎo)體、云計(jì)算等;醫(yī)藥,包括創(chuàng)新藥、器械、醫(yī)藥消費(fèi)等;可選消費(fèi),如家電、家居、化妝品、服務(wù)消費(fèi);同時(shí)關(guān)注地產(chǎn)、汽車等低估值板塊的階段性機(jī)會(huì)。


創(chuàng)金合信基金稱,隨著明年5G建設(shè)的大規(guī)模展開,科技和消費(fèi)電子行業(yè)將獲得實(shí)質(zhì)性利好,看好科技和消費(fèi)電子行業(yè)。


圓信永豐基金認(rèn)為,市場(chǎng)目前的分歧并不在企業(yè)盈利或者經(jīng)濟(jì)下行上,而在于流動(dòng)性是否能夠支撐指數(shù)較大幅度的上漲。在現(xiàn)有政策組合不變的情況下,相對(duì)看好符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的行業(yè)和個(gè)股,如高端制造、5G、電子制造、工程機(jī)械等。若流動(dòng)性層面出現(xiàn)超預(yù)期的變化,則會(huì)適當(dāng)增加低估值行業(yè)的配置比例。同時(shí),將按照底線思維,配置與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相關(guān)度較低的行業(yè)板塊,如老齡化剛性需求,環(huán)保板塊、教育、未來健康生活等方向。


農(nóng)銀匯理基金表示,明年繼續(xù)緊抓新科技和內(nèi)需消費(fèi)兩大主線,圍繞景氣度上行或轉(zhuǎn)型升級(jí)的科技成長股,消費(fèi)電子、半導(dǎo)體、5G產(chǎn)業(yè)鏈,以及需求穩(wěn)定增長的內(nèi)需消費(fèi),醫(yī)療服務(wù)、教育、大眾消費(fèi)品進(jìn)行配置。


鵬揚(yáng)基金將科技視為明年投資確定性的主線。具體來說,周期股有更好的相對(duì)收益,消費(fèi)股有更好的絕對(duì)收益,而科技股在相對(duì)和絕對(duì)方面都有明顯優(yōu)勢(shì)。高分紅的周期公共事業(yè)企業(yè)和5G消費(fèi)電子將是明年最確定主題。


部分基金看好低估值小盤股


部分基金公司認(rèn)為,明年A股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依舊存在,但鑒于核心資產(chǎn)估值已經(jīng)很貴,更看好被低估的中小市值公司。


中庚基金表示,今年以來,A股可統(tǒng)計(jì)股票二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格漲幅中位數(shù)不到10%,核心資產(chǎn)是極小的漲幅較高的部分,絕大部分不在所謂“核心圈”的股票表現(xiàn)平淡。伴隨大盤藍(lán)籌的急速上漲,風(fēng)險(xiǎn)也在加大,今年表現(xiàn)不那么搶眼的低估值小盤價(jià)值股蘊(yùn)藏著“價(jià)值回歸+估值修復(fù)”的雙重潛力。


諾德基金業(yè)表示,在經(jīng)歷了一年的上漲后,A股內(nèi)部存在結(jié)構(gòu)性高估,部分優(yōu)質(zhì)股票的估值已較大幅度地透支了未來的業(yè)績(jī)預(yù)期,中短期估值繼續(xù)提升的概率較小,后續(xù)將進(jìn)入業(yè)績(jī)驗(yàn)證期。就權(quán)益類資產(chǎn)配置而言,科技類、成長類和中小市值個(gè)股值得期待,與此相對(duì)應(yīng)的被動(dòng)型指數(shù)基金及風(fēng)格匹配的主動(dòng)管理類產(chǎn)品將會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。


農(nóng)銀匯理基金也認(rèn)為2020年A股市場(chǎng)上成長股或?qū)⒂瓉砩闲汹厔?shì)。

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