在市場的預(yù)期中，2020年的首次降準到來了。2020年1月1日，央行發(fā)布消息，為支持實體經(jīng)濟發(fā)展，降低社會融資實際成本，中國人民銀行決定于2020年1月6日下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點（不含財務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。

央行有關(guān)負責人表示，此次降準是全面降準，體現(xiàn)了逆周期調(diào)節(jié)，釋放長期資金約8000多億元，有效增加金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟的穩(wěn)定資金來源，降低金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟的資金成本，直接支持實體經(jīng)濟。此次降準保持流動性合理充裕，有利于實現(xiàn)貨幣信貸、社會融資規(guī)模增長同經(jīng)濟發(fā)展相適應(yīng)，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境，并且用市場化改革辦法疏通貨幣政策傳導，有利于激發(fā)市場主體活力，進一步發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，支持實體經(jīng)濟發(fā)展。

對于降準是否有利于緩解小微、民營企業(yè)融資難融資貴問題，央行有關(guān)負責人表示，此次降準增加了金融機構(gòu)的資金來源，僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市商業(yè)銀行、服務(wù)縣域的農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用合作社和村鎮(zhèn)銀行等中小銀行獲得長期資金1200多億元，有利于增強立足當?shù)?、回歸本源的中小銀行服務(wù)小微、民營企業(yè)的資金實力。同時，此次降準降低銀行資金成本每年約150億元，通過銀行傳導可降低社會融資實際成本，特別是降低小微、民營企業(yè)融資成本。

同時，央行有關(guān)負責人強調(diào)，此次降準與春節(jié)前的現(xiàn)金投放形成對沖，銀行體系流動性總量仍將保持基本穩(wěn)定，保持靈活適度，并非大水漫灌，體現(xiàn)了科學穩(wěn)健把握貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，穩(wěn)健貨幣政策取向沒有改變。

實際上，市場對本次降準早有預(yù)期。2019年12月23日，國務(wù)院總理李克強在成都考察時指出，“國家將進一步研究采取降準和定向降準、再貸款和再貼現(xiàn)等多種措施，降低實際利率和綜合融資成本，推動小微企業(yè)融資難融資貴問題明顯緩解。”多位分析人士此前在接受《證券日報》記者采訪時均認為，央行會在近期宣布降準。

中南財經(jīng)政法大學數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長盤和林對《證券日報》記者表示，降準意在降低實體經(jīng)濟資金成本，選擇1月初作為時間窗口主要基于兩方面原因，一是因為臨近春節(jié)，市場資金需求量大，特別是銀行的現(xiàn)金需求規(guī)模要高于往常；二是2020年1月份地方債有望集中發(fā)行，疊加銀行年初信貸投放規(guī)模較大因素，這些都需要大量中長期資金注入，降準可以向銀行釋放低成本資金，為市場提供充足的流動性。

“此次全面降準0.5個百分點，符合市場預(yù)期?！敝袊裆y行首席研究員溫彬表示，鑒于2020年1月份有6000億元逆回購陸續(xù)到期，疊加繳稅、地方政府專項債發(fā)行、春節(jié)期間的現(xiàn)金需求等因素，通過降準釋放的8000億元資金一方面可以滿足上述流動性需要，另一方面釋放低成本長期資金有利于降低銀行資金成本，引導銀行降低實體經(jīng)濟融資成本。預(yù)計2020年1月20日新一期LPR報價會出現(xiàn)小幅下降，1年期LPR為4.1%，5年期以上為4.75%。

東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者采訪時表示，預(yù)計2020年1月20日1年期LPR報價將下調(diào)5個基點，2020年或?qū)⑦€有1次至2次全面降準。他指出，根據(jù)新LPR報價機制，商業(yè)銀行每月在LPR報價過程中，除了參考MLF利率外，還要在此基礎(chǔ)上進行加點，而加點主要考慮銀行資金成本、風險溢價水平和信貸市場供需狀況。伴隨此次降準推動銀行資金成本下行，1月20日1年期LPR報價有望恢復5個基點左右的下行態(tài)勢。此外，綜合考慮2020年宏觀經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢，預(yù)計除了本次全面降準外，今年央行還有可能再實施1次至2次、共計1.0個百分點到1.5個百分點的降準操作。而在此期間，為加大對小微企業(yè)的支持力度，央行還有可能實施2次左右的定向降準。其次，為體現(xiàn)貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度加大，2020年央行除了將繼續(xù)動用降準這一數(shù)量型工具外，還有可能延續(xù)2019年11月5日開始的MLF利率小幅下調(diào)過程，“量價并進”將是今年貨幣政策實施的一個重要特征。