2月12日，國內期市開盤，黑色系延續(xù)昨日趨勢，焦煤、鐵礦石漲逾1%。

黑色系超預期上漲，回補節(jié)后向下缺口

節(jié)后第二周熱點切換明顯，周一表現(xiàn)強勁的是豆類期貨，周二則輪到了黑色。從黑鏈指數(shù)上看已將春節(jié)后的下跌缺口進行彌補。上周一直被壓抑的鐵礦迎來爆發(fā)，成交量翻番至147萬手，持倉增加5萬3千手，吸引資金近8億元進駐。焦煤和焦炭(1868, 28.00, 1.52%)漲逾3%，螺紋最高逼近3500點。

黑色系集體狂歡的背后有幾個邏輯，一是中國新型冠狀病毒肺炎病例新增速度減緩；二是春季后首批地方債2月10日發(fā)行，規(guī)模共計692億元，預計全年發(fā)行量有望達到6萬億元左右，其中，新增專項債額度約3萬億元，預計將有力拉動基建投資增速回升，助力穩(wěn)增長。三是多地企業(yè)宣布復工。目前現(xiàn)貨基本面仍然沒有明顯好轉，從近兩周庫存變動情況來看，鋼廠的累庫壓力較大，且累庫迅速。本周開始部分地區(qū)已陸續(xù)復工，但下游制造業(yè)和建筑工地仍處于停工狀態(tài)。