歐洲債務危機對市場的負面影響在逐漸減弱，這將有利于大連塑料期價企穩(wěn)回升。然而，在傳統(tǒng)消費淡季引發(fā)的需求疲軟、供應不斷增加以及技術面偏弱的共同作用下，未來至少一個月的時間里，大連塑料繼續(xù)上行的空間將受到較大限制。

4月中旬至今，短短一個月不到的時間里面，大連塑料期價出現(xiàn)了三次快速下跌走勢，主力1009合約從最高11965元/噸下跌至最低10965元/噸，整整下跌了1000點。期間，大連塑料兩次試圖企穩(wěn)回升，但無奈在國內(nèi)需求疲軟、供應增加以及歐洲債務危機導致的系統(tǒng)性風險帶動下，期價創(chuàng)出了年內(nèi)新低。展望未來，筆者認為目前歐洲債務危機對市場的負面影響在逐漸減弱，這將有利于連塑期價企穩(wěn)回升。然而，在傳統(tǒng)消費淡季引發(fā)的需求疲軟、供應不斷增加以及技術面偏弱的共同作用下，未來至少一個月的時間里，大連塑料繼續(xù)上行的空間將受到較大限制。

回顧本輪國內(nèi)外商品價格的大幅下跌走勢，歐洲債務危機是主要的誘因。4月27、28日，美國標準普爾公司對包括西班牙、葡萄牙以及希臘在內(nèi)的幾大歐洲國家的信用評級下調(diào)，從而拉開了此次商品大幅回調(diào)的序幕。為了避免希臘的債務危機蔓延至西班牙、葡萄牙等歐洲較大的經(jīng)濟體，歐元區(qū)各成員國財長于5月2日達成了1100億歐元的緊急救助協(xié)議，以幫助希臘避免主權違約。然而，在此后的一周里，希臘債務危機不但沒有緩解的跡象，反而愈演愈烈，希臘國內(nèi)的全國性大罷工使得投資者擔心歐盟與IMF對于希臘的聯(lián)合援助計劃難以實現(xiàn)，從而引發(fā)歐元兌美元的連續(xù)暴挫，拖累商品價格持續(xù)下跌。在歐洲債務危機可能引發(fā)全球經(jīng)濟二次探底言論四起的時候，歐盟成員國再也坐不住了，必須采取更為激進的手段才能阻止目前的情況繼續(xù)惡化。在經(jīng)過10多個小時的漫長談判之后，歐盟成員國財政部長于5月10日凌晨達成一項總額為7500億歐元的救助機制，以幫助可能陷入債務危機的歐元區(qū)成員國，其中包括此前信用等級遭下調(diào)的西班牙和葡萄牙。并且，為了實現(xiàn)財政穩(wěn)定和經(jīng)濟增長，各主要成員國也承諾加大削減赤字的計劃。同時，美國聯(lián)邦儲備委員會與歐洲、加拿大、日本、英國和瑞士央行，重新啟動美元互換協(xié)議，以緩解歐元市場的壓力。在這一系列措施的作用下，歐洲債務危機對市場的負面影響得到很大程度的緩解，從而使得國際商品價格企穩(wěn)回升。有了金融危機以來各國政府成功救市的經(jīng)驗，筆者認為此次歐洲債務危機將會得到有效控制，不會造成全球經(jīng)濟的二次探底。因此，此前困擾商品價格的最大負面因素將會逐漸減弱，從而有利于國內(nèi)外商品價格企穩(wěn)回升。

雖然整體商品市場在經(jīng)過此輪大幅回調(diào)之后，存在企穩(wěn)反彈的可能，但是就大連塑料而言，即使出現(xiàn)反彈，其回升的空間也將較為有限。

從現(xiàn)貨市場來看，國內(nèi)“五一”假期過后，上游生產(chǎn)廠家普遍上調(diào)了塑料的掛牌價，生產(chǎn)企業(yè)力挺塑料價格的意圖較為明顯。不過，現(xiàn)貨報價并沒能出現(xiàn)相同幅度的上漲，中間貿(mào)易商及下游需求企業(yè)觀望意圖明顯，隨后在原油價格不斷走低的帶動下，即使廠家的掛牌價高高在上，現(xiàn)貨市場的價格也出現(xiàn)了逐步下滑的局面。除了此前提到的歐洲債務危機之外，現(xiàn)貨市場供需失衡是導致價格易跌難漲的主要原因。一方面，隨著夏季的臨近，塑料消費將進入傳統(tǒng)的淡季中，下游采購需求將持續(xù)疲軟，至少在5月份和6月份里，這樣的弱勢行情將延續(xù)。另一方面，在需求持續(xù)疲軟的情況下，國內(nèi)自去年以來新增產(chǎn)能造成的供應增加以及大量的進口原料對國內(nèi)塑料市場構成明顯的沖擊，價格勢必受到明顯打壓。根據(jù)海關最新公布的數(shù)據(jù)顯示，3月我國PE總進口達到86.6萬噸，創(chuàng)近年來新高，環(huán)比增加53.6%，同比增加了28.5%。其中LLDPE進口27.3萬噸，環(huán)比增加53.7%，同比增加33.5%。因此，短期內(nèi)國內(nèi)塑料市場供求失衡的局面將難以改變，后期將持續(xù)影響大連塑料期價，導致其難以大幅走高。

另外，從大連塑料的技術面來看，目前的走勢也難言樂觀。主力1009合約在近一個月的時間里面，出現(xiàn)了三次跳空低開并連續(xù)走低的局面，而熟悉技術分析的投資者都知道，一般情況下，一旦形成跳空缺口，后期將成為價格運行的重要支撐或者阻力。顯然，此前的跳空缺口將成為后期大連塑料上行的重要阻力。另外， 4月27日，大連塑料主力1009合約直接下跌并擊穿11500元/噸的關口，而在這之前，大連塑料在該整數(shù)關口獲得多次支撐。并且，在隨后的幾個交易日里面，期價多次上沖11500元/噸未果，從而在關口處形成了一個重要的壓力位置。在各大利空因素的共同作用下，5月7日，1009合約再次出現(xiàn)了一個大幅跳空低開的局面，技術面上的弱勢一覽無遺。

綜合以上分析，筆者認為，經(jīng)過歐元區(qū)各成員國與IMF的共同努力，由歐洲債務危機引發(fā)的全球商品價格大幅下跌局面將得到較大緩解，從而有利于商品價格的回升。然而，大連塑料供需基本面的失衡以及技術面的弱勢決定后期上行空間將較為有限。鑒于此，操作上建議投資者采取逢高沽空的策略，未來主力1009合約的第一阻力位置在11300元/噸附近，而重要阻力位在11500元/噸，目前空單合適的入場點位可設在11200元/噸附近，一旦價格強勢突破11500元/噸關口，空單則要嚴格止損，否則可繼續(xù)持有等待期價是否能站穩(wěn)11000元/噸整數(shù)關口。