對(duì)于全球大豆，此時(shí)正是南北美作物種植季轉(zhuǎn)換之時(shí)，南美作物已經(jīng)進(jìn)入收割期，北美新作開(kāi)始播種準(zhǔn)備，國(guó)際市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)將逐漸向美豆新作傾斜。

在今年全球大豆供應(yīng)偏緊，美豆舊作庫(kù)存降至近年低點(diǎn)的情況下，市場(chǎng)對(duì)美豆新作的種植面積更加關(guān)注。

從目前市場(chǎng)預(yù)估來(lái)看，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)美豆新作種植面積將有大幅增加。FarmFutures基于1月對(duì)806名美國(guó)農(nóng)戶的調(diào)查做出預(yù)估，認(rèn)為2021年美豆種植面積或達(dá)8450萬(wàn)英畝，取趨勢(shì)單產(chǎn)52.2蒲/英畝，2021年美豆產(chǎn)量將達(dá)44億蒲。IHSMarkit預(yù)測(cè)2021年美豆種植面積為9008萬(wàn)英畝，取趨勢(shì)單產(chǎn)52.0蒲/英畝，2021年美豆產(chǎn)量將達(dá)到46.38億蒲。

春節(jié)后短期市場(chǎng)交易核心仍包括巴西大豆收割和裝船進(jìn)度。潮濕天氣拖慢成熟大豆收割進(jìn)度，目前巴西2020/2021年度大豆收割率為4%，落后于去同的16%，處于10年來(lái)同期最慢水平。潮濕天氣還影響成熟期種子質(zhì)量，已有報(bào)道稱帕拉納州和馬托格羅索州部分田地大豆質(zhì)量差，或?qū)φw產(chǎn)量預(yù)估略有影響。

收割推遲導(dǎo)致今年巴西大豆出口開(kāi)局緩慢。2021年1月巴西大豆出口僅為4.95萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于去同的140萬(wàn)噸。Anec預(yù)計(jì)2月巴西大豆發(fā)貨量或在600萬(wàn)—763萬(wàn)噸之間，低于最初預(yù)期的850萬(wàn)噸。有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)巴西2月出口量或僅300萬(wàn)—400萬(wàn)噸，因2月產(chǎn)區(qū)和港口降雨均偏多，影響整體裝運(yùn)能力，出口供應(yīng)預(yù)計(jì)要到3月才能恢復(fù)正常。

巴西出口開(kāi)局緩慢導(dǎo)致的直接結(jié)果就是美豆出口窗口期被迫延長(zhǎng)。2021年1月美豆出口檢驗(yàn)量達(dá)到約890萬(wàn)噸，創(chuàng)下紀(jì)錄最高水平。據(jù)巴西裝船進(jìn)度看，3月前美豆仍需承擔(dān)部分供應(yīng)工作，這或繼續(xù)消耗美豆庫(kù)存。

但從中期來(lái)看，2021年巴西整體為豐產(chǎn)年，USDA以及巴西本國(guó)機(jī)構(gòu)對(duì)其產(chǎn)量預(yù)估均維持在1.3億噸以上，出口預(yù)估為8500萬(wàn)噸，一旦巴西大豆收割工作加速，其出口也將快速展開(kāi)，對(duì)美豆出口擠壓將非常明顯。

2月USDA月報(bào)美農(nóng)并未調(diào)整對(duì)阿根廷大豆的產(chǎn)量預(yù)估，維持4800萬(wàn)噸。但是目前阿根廷大豆還處于生長(zhǎng)期，仍留有調(diào)整產(chǎn)量的窗口。

阿根廷是全球最大的豆粕和豆油出口國(guó)，相對(duì)巴西和美國(guó)在全球大豆市場(chǎng)的直接競(jìng)爭(zhēng)，阿根廷大豆產(chǎn)量下調(diào)對(duì)美豆影響主要體現(xiàn)在若其無(wú)法為國(guó)際市場(chǎng)提供足夠的豆粕和豆油，部分油粕需求或被迫轉(zhuǎn)向美國(guó)，美國(guó)國(guó)內(nèi)大豆壓榨將繼續(xù)維持高位，從而導(dǎo)致美豆供應(yīng)進(jìn)一步收緊。