行情點(diǎn)評(píng)：
 
　　受全球經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂、周邊市場(chǎng)表現(xiàn)不穩(wěn)以及新作大豆天氣利空影響，美豆在上周表現(xiàn)疲軟，后期應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注周邊金融市場(chǎng)變化、南美大豆上市情況以及美國(guó)新豆產(chǎn)區(qū)天氣。因擔(dān)憂歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)蔓延，國(guó)際原油期價(jià)大幅下跌，整個(gè)5月份原油指數(shù)由90.39跌至69.49，跌幅達(dá)23.12%。受此拖累國(guó)內(nèi)三大油脂期價(jià)紛紛跌破前期振蕩區(qū)間，形成近三個(gè)月以來(lái)的低位。從5月大豆主力合約1101創(chuàng)出反彈以來(lái)的新高4031點(diǎn)之后，大豆市場(chǎng)展開(kāi)了無(wú)休止的逐波下跌，造成大豆短時(shí)間大幅走低的原因更有一些系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)所致。
 
　　表格 1 各品種期貨價(jià)格變化表

一、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)面臨考驗(yàn)，大豆下跌趨勢(shì)明顯
 
　　希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)后，國(guó)際社會(huì)達(dá)成共識(shí)，巨額援助計(jì)劃推出，人們似乎看到了解決歐元區(qū)危機(jī)的一絲曙光，但是一波未平，一波又起，上周末西班牙的信用評(píng)級(jí)又被調(diào)低。接二連三的利空陰影已經(jīng)使整個(gè)商品市場(chǎng)人心惶惶，投資者關(guān)注的焦點(diǎn)已經(jīng)不僅僅是大豆的基本面，而是更多的被突發(fā)性事件所困擾，大豆市場(chǎng)行情也象其他的商品市場(chǎng)走勢(shì)一樣上竄下跳，在下跌主導(dǎo)盤面的背景下，當(dāng)日的行情仍然波幅巨大。
 
　　由于歐元疲弱助推美元指數(shù)不斷攀升，對(duì)國(guó)內(nèi)外大豆市場(chǎng)形成巨大壓力。美豆主力7月合約一個(gè)多月時(shí)間一直運(yùn)行于下跌通道之中，最近仍然在930美分一線尋求支撐。連豆市場(chǎng)在金融外圍環(huán)境影響下，震蕩下跌。期貨市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)重新主導(dǎo)盤面，各品種輪番下挫。
 
　　歐債危機(jī)帶來(lái)的金融市場(chǎng)動(dòng)蕩使商品價(jià)格普遍承壓下行。這不僅是經(jīng)濟(jì)實(shí)體的衰退帶來(lái)的商品需求減少，還由于歐元走弱推高美元直接打壓了商品價(jià)格。豆類價(jià)格在近期也隨其他商品一同回落。另外中國(guó)的房地產(chǎn)調(diào)控政策也使國(guó)內(nèi)市場(chǎng)走弱，主要表現(xiàn)為A股的大跌和商品價(jià)格的普遍下降。預(yù)計(jì)房產(chǎn)調(diào)控政策還將繼續(xù)出臺(tái)，對(duì)商品的打壓仍未走到盡頭。
 
　　二、大豆收儲(chǔ)與春播的陸續(xù)結(jié)束 影響大豆價(jià)格的波動(dòng)
 
　　由于國(guó)家臨儲(chǔ)大豆收購(gòu)期已經(jīng)結(jié)束，黑龍江大豆市場(chǎng)價(jià)格失去支撐，大豆價(jià)格持續(xù)走低，購(gòu)銷活動(dòng)難有樂(lè)觀表現(xiàn)。在大豆播種方面，截至5月25日黑龍江大豆播種基本完成。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)大豆播種面積約在6,300萬(wàn)畝左右。雖然大豆播種基本結(jié)束但部分地區(qū)低洼地塊補(bǔ)種大豆仍在進(jìn)行。
 
　　本周黑龍江大豆市場(chǎng)購(gòu)銷及加工活動(dòng)將有所恢復(fù)。一是隨著春播的陸續(xù)結(jié)束豆農(nóng)及家庭農(nóng)場(chǎng)出手上市數(shù)量將有所增加；二是油脂加工企業(yè)收購(gòu)及加工意愿有所回升，但收購(gòu)價(jià)格依然維持在較低水平。黑龍江部分地區(qū)低洼地塊大豆播種將持續(xù)到6月上旬，大豆面積將比預(yù)期有所增加。
 
　　國(guó)家糧油信息中心根據(jù)船期預(yù)報(bào)統(tǒng)計(jì)，6月份我國(guó)進(jìn)口大豆到貨量將會(huì)達(dá)到600萬(wàn)噸，遠(yuǎn)高于 5月份的480-500萬(wàn)噸，連續(xù)第4個(gè)月增加，創(chuàng)下我國(guó)單月大豆進(jìn)口量歷史最高紀(jì)錄。截至5月31日，國(guó)內(nèi)港口進(jìn)口大豆庫(kù)存約為566萬(wàn)噸，較4月底增加48萬(wàn)噸。商務(wù)部會(huì)同有關(guān)部門于6月2日又公開(kāi)競(jìng)價(jià)收儲(chǔ)2010年第四批中央儲(chǔ)備凍豬肉。商務(wù)部表示，下一步將繼續(xù)密切跟蹤生豬市場(chǎng)形勢(shì)變化，認(rèn)真做好豬肉收儲(chǔ)和生豬市場(chǎng)調(diào)控工作，促進(jìn)生豬市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。國(guó)家對(duì)養(yǎng)殖業(yè)扶持意愿明顯，這對(duì)國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格及飼料市場(chǎng)有一定的利好支撐作用。不過(guò)目前國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖規(guī)模龐大，而需求正處于淡季，再加上飼料價(jià)格的上漲以及部分地區(qū)疫情的影響，國(guó)家收儲(chǔ)效果預(yù)計(jì)仍將有限，生豬養(yǎng)殖市場(chǎng)及飼料需求恢復(fù)還有待時(shí)日。
 
　　三、天氣因素影響豆類價(jià)格后期走勢(shì)不可忽視
 
　　經(jīng)過(guò)上周的大雨后，美國(guó)俄亥俄州農(nóng)戶目前密切關(guān)注大豆農(nóng)田的狀況，以防發(fā)生暴雨次生災(zāi)害。俄亥俄州立大學(xué)植物病理專家表示，土壤水分過(guò)多，很容易滋生根腐細(xì)菌以及莖腐病病害等等。目前土壤溫度同樣下降，這意味著大豆作物極易受到病蟲(chóng)害的影響。阿根廷主要谷物交易市場(chǎng)羅薩里奧 ，大豆價(jià)格上周收盤微跌至每噸870比索（220美元），交易清淡且市場(chǎng)方向具有不確定性，其主要原因由于芝加哥期市休市以至于市場(chǎng)缺乏指引。CBOT大豆期貨周五（6月4日）下跌，受玉米期貨下挫、美國(guó)作物生長(zhǎng)天氣有利及美元上漲打壓。
 
　　美國(guó)大豆今年播種期天氣整體良好，播種速度加快，預(yù)計(jì)6月初播種工作完成75%左右，好于歷史同期水平。而國(guó)內(nèi)大豆產(chǎn)區(qū)播種遭遇低溫、雨雪，減產(chǎn)可能性加大，但是，與龐大的進(jìn)口量相比，減產(chǎn)造成的利多因素已經(jīng)被湮沒(méi)了。現(xiàn)在大豆即將進(jìn)入生長(zhǎng)期，而后期的天氣仍然存在很大的不確定性，如果出現(xiàn)異常變化，美豆的天氣炒作因素仍然會(huì)制約大豆的下跌空間。
 
　　四、震蕩尋底 尋找買入機(jī)會(huì)
 
　　技術(shù)上來(lái)看，目前豆類期價(jià)短期下跌趨勢(shì)明顯，但美元上攻88成功有望繼續(xù)上探90，隨著后期歐元兌美元匯率見(jiàn)底，美元指數(shù)MACD、KD指標(biāo)紛紛出現(xiàn)頂背離，所以美元回調(diào)概率較大。因此大宗商品震蕩尋底后有望筑底成功，所以操作上筆者建議前期空單擇機(jī)平倉(cāng)，新單不易追空，可尋找買點(diǎn)，嘗試做多。