目前大豆呈現(xiàn)震蕩格局，市場(chǎng)對(duì)于展開天氣炒作行情的愿望強(qiáng)烈，但天氣預(yù)報(bào)良好以及外部美元的高企令多頭受挫；市場(chǎng)關(guān)注是否會(huì)出現(xiàn)拉尼娜現(xiàn)象，這對(duì)大豆生長(zhǎng)期的影響比較關(guān)鍵。展望后市，外部經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的擔(dān)憂依然存在，美元的漲勢(shì)保持穩(wěn)健，這令大豆價(jià)格承壓；但任何天氣方面的風(fēng)吹草動(dòng)都將令天氣行情一觸即發(fā)。

供應(yīng)壓力或?qū)⒃黾?BR> 
　　據(jù)美農(nóng)業(yè)部的報(bào)告顯示全球期末結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存上調(diào)80萬(wàn)噸至6376萬(wàn)噸。對(duì)于10/11年度全球大豆供需也作了首次預(yù)估，美國(guó)農(nóng)業(yè)部下調(diào)了除中國(guó)外的其他主產(chǎn)國(guó)的單產(chǎn)與產(chǎn)量。全球總產(chǎn)量較本年度下調(diào)了787萬(wàn)噸至2.5億噸。上調(diào)了除美國(guó)外各主產(chǎn)國(guó)的國(guó)內(nèi)消費(fèi)量，全球大豆總消費(fèi)增加1124萬(wàn)噸至2.4635億噸。由于巨量的期初庫(kù)存，10/11年度期末庫(kù)存除阿根廷外其余主產(chǎn)國(guó)都增加，全球期末庫(kù)存增加233萬(wàn)噸至6609萬(wàn)噸，再創(chuàng)歷史新高。目前來(lái)看，供應(yīng)是充足的。
 
　　同時(shí)目前美豆種植及出苗情況都不錯(cuò)。據(jù)華盛頓6月1日消息，美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布，截至5月30日當(dāng)周，美國(guó)大豆種植率為74%，前一周為53%，去年同期為63%，5年均值為75%。截至5月30日當(dāng)周，美國(guó)大豆出芽率為46%，前一周為24%，去年同期為33%，五年均值為44%。無(wú)論從播種進(jìn)度還是從出苗情況看10/11年度優(yōu)于09/10年度，后期出現(xiàn)重大不利天氣所帶來(lái)的單產(chǎn)下調(diào)幅度應(yīng)小于天氣良好帶來(lái)的單產(chǎn)上調(diào)幅度。如果天氣配合，美豆可能繼續(xù)豐產(chǎn)，而導(dǎo)致全球大豆供應(yīng)面充足，庫(kù)存壓力繼續(xù)放大。
 
　　國(guó)內(nèi)方面，當(dāng)前東北地區(qū)大豆播種已經(jīng)結(jié)束，由于今年大豆春播時(shí)期低溫多雨，主產(chǎn)區(qū)大豆播種進(jìn)程緩慢，較往年平均延遲15-20天。從苗情來(lái)看，6月初黑龍江大豆苗高度整體較往年偏矮，今年大豆生長(zhǎng)進(jìn)度較往年晚半個(gè)月左右。由于今年?yáng)|北春耕普遍推遲，許多農(nóng)戶改種早熟品種，后期天氣尤為關(guān)鍵。
 
　　需求增加迅猛
 
　　目前大豆港口庫(kù)存較高，截止6月2號(hào)，國(guó)內(nèi)各大港口庫(kù)存為5,532,500噸。大豆進(jìn)口增長(zhǎng)迅猛，由于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)大豆的成本過(guò)高，近幾年來(lái)大豆供給越來(lái)越高度依靠進(jìn)口。進(jìn)入2010年，中國(guó)大豆進(jìn)口依然是高速提升，目前已占世界大豆貿(mào)易量的53.3%。預(yù)計(jì)今年預(yù)計(jì)我國(guó)大豆全年進(jìn)口量將提升至4750萬(wàn)噸。由于2009年我國(guó)油脂企業(yè)產(chǎn)能大幅擴(kuò)張，國(guó)家糧油信息中心預(yù)計(jì)，今年5、6、7月連續(xù)3個(gè)月大豆的進(jìn)口量都將超過(guò)500萬(wàn)噸。中國(guó)商務(wù)部上周五（6月4號(hào)）表示，今年6月份中國(guó)大豆進(jìn)口量可能達(dá)到522萬(wàn)噸，比上年同期增長(zhǎng)11%；6月份豆油進(jìn)口量為83003噸，相比之下，5月份為39600噸。
 
　　進(jìn)口大豆的步伐加快也是下游產(chǎn)能的擴(kuò)張的需求，近幾年我國(guó)養(yǎng)殖業(yè)的規(guī)模以及食用油的加工產(chǎn)能在擴(kuò)大，而國(guó)產(chǎn)大豆一直不能滿足需求。在國(guó)資委、發(fā)改委等政府部門的傾力支持下，近兩年中糧集團(tuán)、中紡集團(tuán)和中儲(chǔ)糧等國(guó)內(nèi)糧油巨頭投資建設(shè)了一些大型油脂加工廠。據(jù)了解，中糧集團(tuán)已經(jīng)達(dá)到接近1000萬(wàn)噸的油脂加工產(chǎn)能，中紡集團(tuán)也具備年加工油脂600萬(wàn)噸~700萬(wàn)噸，年精煉近150萬(wàn)噸的能力。據(jù)中國(guó)大豆產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)介紹，僅去年一年，新增油脂加工產(chǎn)能就已經(jīng)接近1000萬(wàn)噸，當(dāng)前國(guó)內(nèi)大豆油脂的加工能力已經(jīng)超過(guò)9000萬(wàn)噸。照此計(jì)算，上述三大糧油巨頭占比高達(dá)近20%。
 
　　國(guó)內(nèi)油脂企業(yè)的突飛猛進(jìn)，一方面，國(guó)內(nèi)油脂加工企業(yè)產(chǎn)能提高神速，足以與益海嘉里這樣規(guī)模的外資企業(yè)相抗衡；而另一方面，由于目前中國(guó)食用植物油仍以豆油為主，國(guó)內(nèi)潛在的大豆需求缺口仍然在快速擴(kuò)大。
 
　　關(guān)注周邊影響
 
　　目前歐美金融危機(jī)仍在進(jìn)一步的深化。自07年以來(lái)的金融危機(jī)是經(jīng)濟(jì)虛擬化泡沫破滅的過(guò)程?；仡櫄v史我們不難發(fā)現(xiàn)，由于經(jīng)濟(jì)虛擬化后自身已經(jīng)失去自身修復(fù)的能力，所以它需要實(shí)體經(jīng)濟(jì)來(lái)承接泡沫破滅的后果。1989-1993年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)擺脫危機(jī)的因素就是，“廣場(chǎng)協(xié)議”通過(guò)日元的升值，從而對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的掠奪來(lái)渡過(guò)的。2000-2003年的歐美國(guó)家的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，則通過(guò)“東亞金融風(fēng)暴”，對(duì)東南亞經(jīng)濟(jì)體（不包括中國(guó)）的掠奪來(lái)渡過(guò)的。
 
　　當(dāng)前由于始終得不到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的認(rèn)購(gòu)與承接，虛擬經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部的撕裂加劇。從迪拜倒債開始到希臘債務(wù)危機(jī)，再到“可能的”歐洲四國(guó)債務(wù)危機(jī)，美元憑其較為優(yōu)勢(shì)的地位，開始全面打壓處境相對(duì)困難的歐元，這只是矛盾的內(nèi)部轉(zhuǎn)移。
 
　　日前歐元區(qū)各國(guó)財(cái)長(zhǎng)、歐盟官員以及國(guó)際貨幣基金組織在盧森堡召開會(huì)議，會(huì)上多位官員發(fā)表講話，試圖打消市場(chǎng)對(duì)匈牙利將成為下一個(gè)希臘的擔(dān)憂；并且歐盟在此次在會(huì)議上就一份5000億歐元的貸款協(xié)議達(dá)成一致，從而為那些需要的國(guó)家提供緊急援助。但這些措施對(duì)于緩和市場(chǎng)擔(dān)憂幾乎沒(méi)有產(chǎn)生作用，市場(chǎng)信心脆弱，這必然影響到投資者的投資心態(tài)。
 
　　綜上所述，國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩、國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控措施加強(qiáng)、豆類自身基本的不佳，都將是市場(chǎng)承壓。在現(xiàn)有供給壓力與未來(lái)產(chǎn)量穩(wěn)定的預(yù)期下，在眾多利空因素影響下，豆類市場(chǎng)將維持弱勢(shì)震蕩。但任何天氣方面的風(fēng)吹草動(dòng)都將令天氣行情一觸即發(fā)，關(guān)注拉尼娜現(xiàn)象是否出現(xiàn)。