從上周四開始，滬膠主力合約1011和次主力合約1101均出現(xiàn)縮量調整跡象，1101合約日均成交量都不足150萬手，且日內波幅趨窄。盤面上看，連續(xù)五個交易日“上躥下跳”的小陽線、均線相互交織粘合及MACD指標在零軸附近膠著，這些都足以說明目前期膠市場正在醞釀一場大級別行情，滬膠選擇方向在即。筆者認為，向下突破的概率偏大。

經濟增速放緩 矛盾與困難增多

從剛剛公布的上半年宏觀經濟數(shù)據(jù)看，我國經濟短期內貌似無“二次探底”之憂，但相關數(shù)據(jù)顯示，上半年我國國內生產總值同比增長11.1%，其中二季度國內生產總值增速為10.3%，比一季度的11.9%降低了1.6個百分點。不僅GDP出現(xiàn)回落，其他多項經濟指標也均有不同程度回落。如，上半年全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長17.6%，增速明顯慢于1-5月的18.5%。除此之外，消費和投資也呈下滑趨勢。對此，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運表示，當前經濟發(fā)展面臨的國內外環(huán)境仍較為復雜，經濟運行中仍面臨不少矛盾和困難。

割膠旺季來臨 供給壓力加大

7-9月份是全球主要產膠國傳統(tǒng)的割膠旺季，市場天膠供應較為充足。6月30日橡膠(資訊,行情)生產國協(xié)會天然橡膠生產國協(xié)會發(fā)布報告稱，2010年全球天然橡膠供應量增幅預期為5.2%，這使得2010年全球天然橡膠產量預估達938.4萬噸。因產區(qū)天膠供應充分，國內進口量有所增多，船期報價有所下滑。據(jù)海關總署公布，中國2010年1至6月天膠進口量同比增1%至84萬噸，其中6月進口量環(huán)比增33%至12萬噸。國內產區(qū)方面，市場供應也是十分充裕。上周國產乳膠價格小幅回落，且企業(yè)目前庫存已大多滿足需求，成交活躍度較前期小幅下滑。

此外，上周上期所天膠期貨庫存量開始增多至15680噸，增量高達8000噸；而期貨小計量連續(xù)三周走高，上周末達到了21374噸。供應充足，庫存增多，膠價難言上漲。

汽車低產銷高庫存 輪胎產業(yè)面臨產能過剩

7月9日，中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布的最新產銷數(shù)據(jù)顯示，我國汽車產銷分別完成139.06萬輛和141.21萬輛，比上月分別下降1.84%和1.83%，且汽車銷量環(huán)比減少已持續(xù)了三個月。除產銷不佳外，國內汽車庫存卻在不斷增加。

車市產銷遇冷，輪胎產業(yè)出現(xiàn)產能過?，F(xiàn)象。相關數(shù)據(jù)顯示，今年5月份內地輪胎產量為7416萬條，同比增長25%，環(huán)比增長1.6%。而同樣是5月，我國汽車產量為131.27萬輛，環(huán)比降低14.36%；銷量為119.47萬輛，環(huán)比降低13.95%。兩個產業(yè)對比數(shù)據(jù)顯示國內輪胎行業(yè)陷入了產能過剩的發(fā)展瓶頸，低端產品企業(yè)經營風險加劇，產業(yè)整合迫在眉睫。汽車與輪胎產業(yè)的健康發(fā)展首先要消化高庫存與高產能，這將在一定程度上抑制國內天膠需求量的增多。